周度观点：

供应端：供给端延续收缩，日熔量进一步降至14.22万吨，产线开工率66.55%，处历史低位。三条燃料工艺全线亏损，亏损倒逼冷修的传导逻辑持续，但收缩速度偏慢。本周玻璃库存环比去库45.5万重箱，为近期首次明显降库，但绝对库存仍处历史高位。纯碱方面，产量维持高位，厂内库存再创新高，供给端未见规模性减产，8月检修能否从“预期”走向“超预期”是纯碱企稳的关键。

需求端：终端需求依旧疲弱，深加工订单虽同比下滑但环比增长，并未进一步失速恶化。地产竣工面积同比降幅持续扩大，地产链系统性收缩仍是主要利空。8月传统旺季需求能否环比抬升，是后续市场的重要观察变量。

价格方面：玻璃主力FG2609合约上周五（8月7日）结算价收于884元/吨，环比上涨4元/吨；纯碱方面，SA2609合约结算价收于936元/吨，环比下跌6元/吨。

观点：玻璃近期首次出现明显去库，叠加深加工订单环比改善，短期不宜过度看空。但需求同比仍弱、冷修幅度尚不足以扭转供需结构，中期震荡偏弱格局难以反转。纯碱高供给、高库存、弱需求格局未有改观，8月检修规模若不及预期，价格仍有下行压力。重点关注冷修兑现节奏、旺季需求启动信号及纯碱检修力度。

一、期市价格概况

上周五（8月7日）玻璃主力FG2609合约收跌，结算价格收于884元/吨，环比上涨4元/吨。

上周五（8月7日）纯碱主力SA2609合约收跌，结算价格收于936元/吨，环比下跌6元/吨。

二、现货价格概况

截至8月7日，纯碱现货价格报1090元/吨，环比下跌14.29元/吨。

截至8月7日，平板玻璃现货价格报12.15元/平方米，环比下跌0.23元/平方米。

三、供应端概况

截至8月7日，重质纯碱当周产量40.75万吨，环比下跌0.06万吨。轻质纯碱当周产量33.88万吨，环比减少1.02万吨。

截至8月7日，纯碱全国企业库存184.95吨，环比增加4.88万吨。

截至8月7日，全国玻璃企业库存7489.8万重量箱，环比减少45.5万重量箱。

截至8月7日，浮法玻璃在产日熔量14.22万吨，环比减少0.06万吨。

截至8月7日，浮法玻璃产能利用率为71.21%，环比减少0.23%。

截至8月7日，浮法玻璃周度利润煤制-49.25元/吨，石油焦制-221.47元/吨，天然气制-179.23元/吨，天然气生产线亏损时间已超过一年。

四、需求端概况

6月份，浮法玻璃表观消费量429.23万吨，环比减少11.27万吨。

6月份，房屋新开工面积累计23238.94万平方米，同比下降23.4%。

6月份，房屋新开工面积共5310.34万平方米，同比下降26.05%。

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