周度观点：

供应端：供给端日熔量，开工率维持低位。三条燃料工艺全线深度亏损，亏损倒逼冷修逻辑持续，但复产点火产线仍多于冷修产线，供应端压力仍在。本周玻璃库存仅去库5.6万重箱，去化速度明显放缓。纯碱方面，产量小幅波动，厂内库存184.49万吨环比微降1.18万吨，高库存压力未解。

需求端：终端需求表现一般，下游刚需谨慎采购，深加工订单维持历史低位。7月浮法玻璃表观消费量442.67万吨环比回升，但当前表需基本等同于刚需，缺乏宏观利好和情绪提振，难以驱动中下游大幅补库。地产链条全面下行持续压制需求，湖北地区库存压力仍较大。北京和上海近期出台房地产消费支持政策，对四季度需求具有积极意义，但实际效果仍待观察。

价格方面：玻璃主力FG2609合约上周五（8月21日）结算价收于906元/吨，环比上涨30元/吨；纯碱方面，SA2609合约结算价收于1031元/吨，环比上涨53元/吨。

观点：本周玻璃期货反弹明显，但基本面驱动有限，库存去化已大幅放缓至几乎持平；需求端刚需为主，中下游补库意愿不足，去库放缓显示供需改善力度趋弱。短期或有企稳但持续性较弱，短期震荡偏空，中期仍需关注冷修规模能否扩大以消化存量库存。

一、期市价格概况

上周五（8月21日）玻璃主力FG2609合约收跌，结算价格收于906元/吨，环比上涨30元/吨。

上周五（8月21日）纯碱主力SA2609合约收跌，结算价格收于1031元/吨，环比上涨53元/吨。

二、现货价格概况

截至8月21日，纯碱现货价格报1090元/吨，环比持平。

截至8月21日，平板玻璃现货价格报12.10元/平方米，环比持平。

三、供应端概况

截至8月21日，重质纯碱当周产量40.15万吨，环比下跌0.01万吨。轻质纯碱当周产量32.43万吨，环比上涨2.04万吨。

截至8月21日，纯碱全国企业库存184.49吨，环比减少1.18万吨。

截至8月21日，全国玻璃企业库存7441.4万重量箱，环比减少5.6万重量箱。

截至8月21日，浮法玻璃在产日熔量14.22万吨，环比持平。

截至8月21日，浮法玻璃产能利用率为71.21%，环比减少0.32%。

截至8月21日，浮法玻璃周度利润煤制-81.13元/吨，石油焦制-222.9元/吨，天然气制-168.52元/吨，天然气生产线亏损时间已超过一年。

四、需求端概况

7月份，浮法玻璃表观消费量442.67万吨，环比增加13.44万吨。

7月份，房屋新开工面积累计26700.19万平方米，同比下降24%。

7月份，房屋新开工面积共3461.25万平方米，同比下降28.51%。

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