周度观点：

供应端：东南亚主产区进入季节性割胶旺季，泰国、越南遭持续强降雨，干扰割胶作业，原料供应释放偏缓，泰国杯胶现货价坚挺。国内云南产区受雨水影响，鲜胶收购价高位运行，海南割胶情况相对正常。ANRPC预测2026年全球天胶产量同比增2.4%，但短期天气制约原料产出，新胶供应增量或将延后。

需求端：上周行业开工表现分化，全钢胎开工率62.79%，环比回落0.22个百分点；半钢胎开工率65.74%，环比回升1.42个百分点。国内替换市场需求平淡，终端随采随用，山东轮胎厂库存持续累积，全钢、半钢胎库存环比均走高。下游对高价原料接受意愿有限。

价差方面：上周跨品种价差呈现收敛态势。RU2701与NR2610结算价差收于3000元/吨，环比下跌35元/吨；RU2701与BR2610结算价差收于3935元/吨，环比下跌285元/吨，合成橡胶走势偏强导致天胶与合成胶价差持续回落。

观点：短期产区降雨与原料成本托底胶价，但下游淡季需求疲软、成品库存高企压制涨幅，预计胶价维持震荡偏强格局。

一、期市价格概况

沪胶主力RU2701合约上周收涨，8月21日结算价格收于18495元/吨，环比上涨755元/吨，价格波动区间在17790-18660元/吨。

RU2701合约与NR2610合约结算价差上周收于3000元/吨，环比下跌35元/吨。

RU2701合约与BR2610合约结算价差上周收于3935元/吨，环比下跌285元/吨。

二、现货价格概况

8月21日，泰国杯胶现货市场价报69.51泰铢/千克，环比上涨1.33泰铢/千克。

8月21日，海南民营浓缩乳胶现货报价12000元/吨，环比上涨300元/吨。

8月21日云南生胶现货报价16100元/吨，环比上涨200元/吨。

8月21日，海南全乳胶现货报价17600元/吨，环比上涨100元/吨；云南民营全乳胶现货报价17500元/吨，环比上涨550元/吨。

8月21日，泰国烟片现货报价23400元/吨，环比上涨200元/吨；越南3L现货报价18350元/吨，环比上涨350元/吨。

8月21日，泰国20#标胶青岛保税区现货报价2330美元/吨，环比上涨100美元/吨。

三、产业链数据

8月21日，上期所天然橡胶期货库存144890吨，环比降2590吨。

8月14日，青岛保税区天然橡胶库存64.21万吨，环比降0.29万吨。

8月14日，天然橡胶社会库存115.37万吨，环比降0.13万吨。

8月21日，全钢胎开工率为62.79%，环比降0.22个百分点；半钢胎开工率为65.74%，环比增1.42个百分点。

8月21日，山东地区全钢胎厂内库存天数为40.27天，环比增0.07天；山东地区半钢胎厂内库存天数为46.50天，环比增0.37天。

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