周度观点：

供应端：当前东南亚处于传统割胶旺产季，新胶季节性增量释放，但国内外产区均遭持续降雨干扰。国内云南、海南由于多雨天气持续，有效割胶天数不足，岛内新鲜胶水供应紧张，加工厂维持加价抢收态势。泰国杯胶报66.94泰铢/千克，同比仍在高位，成本端支撑尚存。

需求端：下游轮胎开工延续分化，全钢胎开工率62.90%环比小幅回升，半钢胎开工率64.39%环比回落。商用车及重卡市场表现较好，全钢胎配套与替换需求形成支撑；乘用车市场偏弱，压制半钢胎配套需求。轮胎企业厂内库存小幅增加，终端按需采购为主，大规模前置补库意愿不足。

价差方面：全乳胶与20号胶结算价差收于2105元/吨，环比收窄130元/吨，深浅色胶价差偏弱运行。全乳胶与合成橡胶价差收于3785元/吨，环比扩大65元/吨，合成胶受地缘及成本影响波动加大，天胶与合成胶价差处于修复通道。

观点：当前天然橡胶库存端仍延续去库态势，期货库存、保税区及社会库存同步下降，为价格提供支撑。短期产区上量正常但雨水扰动仍存，原料价格偏强，成本端支撑明显；需求端分化延续，全钢胎托底但半钢胎偏弱。预计短期天胶维持区间震荡。

一、期市价格概况

沪胶主力RU2609合约上周探低反弹，8月7日结算价格收于16895元/吨，环比上涨435元/吨，价格波动区间在16270-16965元/吨。

全乳胶主力与20号胶主力合约结算价差上周收于2105元/吨，环比下跌130元/吨。

全乳胶主力与合成橡胶主力合约结算价差上周收于3785元/吨，环比上涨65元/吨。

二、现货价格概况

8月7日，泰国杯胶现货市场价报66.94泰铢/千克，环比上涨0.48泰铢/千克。

8月7日，海南民营浓缩乳胶现货报价11700元/吨，环比上涨300元/吨。

8月7日云南生胶现货报价15800元/吨，环比下跌200元/吨。

8月7日，海南全乳胶现货报价17500元/吨，环比下跌100元/吨；云南民营全乳胶现货报价16900元/吨，环比上涨350元/吨。

8月7日，泰国烟片现货报价23100元/吨，环比持平；越南3L现货报价17950元/吨，环比上涨250元/吨。

8月7日，泰国20#标胶青岛保税区现货报价2225美元/吨，环比上涨65美元/吨。

三、产业链数据

8月7日，上期所天然橡胶期货库存147890吨，环比降420吨。

7月31日，青岛保税区天然橡胶库存65.40万吨，环比降1.41万吨。

7月31日，天然橡胶社会库存116.90万吨，环比降2.16万吨。

8月7日，全钢胎开工率为62.90%，环比增0.18个百分点；半钢胎开工率为64.39%，环比降1.28个百分点。

8月7日，山东地区全钢胎厂内库存天数为40.05天，环比增0.62天；山东地区半钢胎厂内库存天数为45.49天，环比增0.03天。

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