一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：螺纹、铁矿、豆油、热卷、郑醇
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）螺纹
螺纹创出近三个月新高，现货方面亦较为坚挺，市场成交气氛较好，报价多次上调，部分商家封库待涨，部分做好冬储准备。从供给端来看，随着'2+26’城市钢铁行业2017-2018年秋冬季错峰生产、限产全面铺开，市场做多情绪再度升温，尤其在限产政策实施基本符合预期，之前的观望甚至担忧情绪得到释放，期现货价格迎来一波上涨行情。随着冬季雾霾天气的增多，螺纹后期供应收缩预期仍然存在。目前国内库存处于历史低位，尤其螺纹库存下降较为明显，北京地区甚至低于2008年奥运会以来最低水平，这是较为罕见的。也从侧面印证了限产的效果。目前库存仍处于下降趋势，这对于钢价支撑作用将起到较为明显的支撑。另外，若引发冬储需求，价格震荡偏强是大概率。
据分析，在建筑钢市场上，价格大幅上涨。上海、杭州、济南等地吨价一周上涨10元至230元。从上海等地可以看到，螺纹钢期货市场大幅走强，现货钢价积极跟涨，库存下降，商家和钢厂挺价意愿较强。到了周后期，价格涨幅稍有回落，但总体涨势还是较为强盛。
（二）铁矿
由于实施污染管控措施，中国北方钢厂在冬季削减了产量。相应的，Fortescue Metals Group也被迫进一步下调了其在中国的高品位铁矿石的价格。Fortescue去年12月交割的铁矿石(铁含量达58.3%)其折扣率已上调到至29%。这一比例不仅高于11月份的25.5%的折扣，还远高于1月份 8.5%的折扣值。冬季，中国大部分地区采取了更严格的污染管控措施，这鼓励了钢厂转向青睐更高品位的铁矿石。11月21日至11月27日，进口矿市场价格小幅反弹。进口矿市场表现相对较为平静，部分地区价格略有反弹，市场需求方采购谨慎态度不变。目前，进口矿市场供、需方在成交价格上僵持，双方均不愿率先做出让步。11月21日至11月27日，国内铁矿石市场整体波动运行，其中进口矿市场略有反弹，供需双方观望僵持状态不改。部分地区价格略有小幅反弹，供需双方在成交价格上僵持不下。预计短期国内铁矿石市场涨跌两难，将延续盘整走势。目前，国内铁矿石市场资源紧张状态仍未明显缓解。进口矿市场可操作资源有限。上述情况下，铁矿石市场挺价力度较强，对市场形成有力支撑。
（三）豆油
近两周以来，外围豆类市场暂无强势利多或利空事件出现并对市场指引方向，豆类市场对拉尼娜现象等天气炒作不断，因美国大豆收割已进入收尾阶段，短期南美天气炒作或将是影响美豆期货的重头戏。若拉尼娜现象如市场所预测的逐渐增强，将令南美天气干旱，进而将在一段时间内不利于南美大豆的生长，全球大豆产量预估值的降低相对于美豆价格来说是利好因素。但就目前的气象模型显示，本次拉尼娜现象强度较弱，持续时间较短，且在短期对南美大豆的产量影响或在12月才能有所体现，因此本次市场对拉尼娜现象的炒作或无力支撑美豆期货上涨。另外据最新天气数据显示，短期南美天气仍将对美豆价格偏空，只是鉴于近期天气炒作已久，对国际豆类商品市场的利空指引受限。
（四）郑醇
从目前内地甲醇市场的供应状况来看，整体供应稳定，库存偏中低位（关中地区），天然气制局部地区因冬季取暖限制而停车或限产（例如青海中浩及川渝部分企业），部分焦炉气制甲醇企业供给方面也存在缩减，当然沿海可流通货源的低位仍是较大的支撑面。而此时需求端方面也存在变化，由于近期甲醇价格上涨过快，甲醇的最大下游MTO装置已出现被迫停产现象，另外听闻其他外采甲醇装置也有减产降负计划，因此需求压力正潜在进入。综合来看，当前价格背景下多空因素仍显僵持，近月偏强格局尚未转变，盘面存有高位兑现减持压力，预计短期内节奏仍以高位震荡为主。
（五）沪铜
现货市场方面，市场整体需求依旧乏善可陈，目前整体需求偏软无法提振升水，市场普遍出现压价收货现象，昨日铜价大幅下挫，下游市场被刺激收货意愿略有增加，但下游因订单减少，整体消费依旧不佳，整体交投信心被削弱，持货商因年底资金偏紧积极报价出货，但表现略显挺价惜售，昨日广东电解铜成交升水略有下调，供需略显僵持下整体交投暂无好转。废铜市场，优质再生铜货源明显紧缺，持货商纷纷挺价明显惜售，因目前下游需求转暖，逢低采纳信心较活跃，在环保严查和废七类铜政策双重影响下采购较前期也有一定的好转，持货商挺价意愿强烈，但获利出货心态依旧明显，因后市供应紧缺，市场整体成交一般。
铜业资讯方面：截止10月底，自由港印尼分公司铜矿出口量为684333吨，预计2017年年底，该公司将出口110万吨铜精矿。
（六）焦炭
焦企的利润快速收缩，由原来的500-600元/吨的利润逐步收缩至亏0-100元/吨，焦企利润的大幅收缩，必然会降低焦企生产的积极性，从焦企的产能利用率看，出现了大幅回落，由原来的83%降低至目前73%，产量逐步降低，随着钢企未来补库需求放大，焦企的挺价的意愿较强。根据环保要求，今年的采暖季时间是从11月15至明年的3月15日，有些钢厂提前执行，限产幅度在30-70%等。
1805合约是明年的春季合约，一是3月份环保限产结束，钢厂大面积复产，必将带来一波原料补库周期，带动焦炭上涨；二是建筑工地逐渐开工，将迎来一波钢材的补库需求，由钢材补库逐步向原料端进行传导；三是明年日钢等大高炉的复产必然会带来焦炭的需求；从某种意义上讲，1805合约未来的需求将逐步扩大，而焦炭限产叠加利润收缩的预期导致焦炭供应有所缩量。焦炭在远月上将提前有上涨预期，一是限产结束需求将有所放大；二是环保限产叠加焦企利润收缩，濒临亏本边缘，生产积极性丌高，供应量将逐步缩减，引发了在远月合约供应偏紧的预期，因此，焦炭在1805合约上可能演绎一波上涨行情。
（七）橡胶
最新的东南亚橡胶生产国协会（ANPRC）报告显示，1-10月东南亚天胶产量为931万吨，增速达5%。今年前10个月，全球天胶产量同比增长5%至1042.9万吨，同期消费量同比增长仅为1.1%至1073万。宝城期货分析师陈栋指出，从供需增速上看，供应增速要快于需求增速。从绝对数量来看，胶市供需呈现30万吨的缺口，但如果加上年初泰国20万吨的抛储，以及2016年中国国内的结转库存（显性库存40万吨），则呈现供应过剩30万吨的局面。尽管从11月末起，我国天胶产区将陆续停割，不过国内产胶量仅占全球总产量的7%，因此停割对胶市供应的影响有限。而东南亚主要产胶国却正处在割胶旺季，产量还将不断增加。处在供应量大增的阶段，中国用胶需求则步入淡季，预估今年天胶供应过剩程度还将加剧。
