观点：玉米2601短期维持弱势震荡，新粮上市压力逐步显现。下游需求疲软，企业多按需采购。技术面关注2150-2160支撑区间，若跌破可能打开下行空间。建议轻仓短线操作，等待新粮上市压力释放后的企稳机会。重点关注天气、政策变化及新粮开秤价。

一、市场回顾与走势分析

本周玉米期货整体呈现震荡下行态势。2601合约均线系统空头排列，整体走势偏弱。从技术面看，关注2150-2160支撑区域，若跌破则可能打开进一步下跌空间。

现货市场方面，华北地区玉米价格继续回落，短期供应压力明显。东北地区价格相对稳定，但随着新粮集中供应期的临近，北港价格也开始出现回落。截至9月17日，北港收购价呈现偏弱态势。

二、供应端：新粮上市压力逐步显现

新季玉米上市进程加快是当前市场主要压力来源。河南、安徽、山东等地新玉米上市量持续增加，华北黄淮产区春玉米上市量明显增多，东北陈粮仍在持续供应。

美玉米外盘有所反弹，虽然后期可能继续下调单产，但美玉米产量创新高，预计短期反弹空间有限。此外，三季度进口玉米拍卖以及小麦替代增量等因素也增加了整体供应。

港口库存方面，整体上延续了去库节奏。截至9月5日，北方港库存140万吨，较上周减少16万吨；广东港外贸库存保持0万吨。截至9月12日，进口高粱广东港库存40万吨，较上周减少6万吨；进口大麦83.6万吨，较上周增加13.7万吨。

深加工企业库存方面，截至9月10日，玉米深加工企业玉米库存248.7万吨，环比下降22.4万吨，降幅8.26%。饲料企业库存方面，截至9月11日，规模饲料企业玉米平均库存26.91天，环比下降2.61%。

三、需求端：刚性补库为主，建库意愿不强

下游需求表现平淡，饲料企业和深加工企业维持刚性补库策略，建库意愿不强，多采取随用随采的方式。截至9月17日，玉米深加工企业共消费玉米115.63万吨，较上周减少0.11万吨，同比下降8.24%。

深加工行业运行情况显示，截至9月17日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量120万吨，较上周下降2.60万吨，周降幅2.12%；全国玉米周加工总量为51.72万吨，较上周增加0.69万吨；玉米淀粉产量为24.91万吨，较上周增加0.52万吨；截至9月12日，开机率为51.97%，处于近5年较低位置。

四、后市展望

从短期视角来看，玉米市场存在技术性支撑因素。然而，从中期基本面状况分析，整体表现偏弱。考虑到前期低点的技术支撑作用以及长假临近等因素，也可在价格下跌至相对低位时，适当平掉部分空单，实现盈利落袋。

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