周度观点：

供应端：玻璃日熔量环比小幅回升、产能利用率持平，冷修与复产并存，产能出清偏慢，供给维持低位；三条燃料工艺全线亏损，煤制亏损环比扩大，天然气制亏损已持续超过一年。玻璃企业库存环比小幅去库，但绝对水平仍处历史同期高位。纯碱受远兴检修影响，周产量与开工率大幅回落，企业库存明显去库，供给阶段性收缩。

需求端：旺季成色不足，节后中下游提货有所恢复，但仍以刚需补货为主、持续性待观察；深加工订单天数仍处同期低位。地产端延续下行，9月新开工当月同比降幅收窄、累计同比基本持平，浮法玻璃表观消费量环比下降，需求对玻璃的压制未见改善。

价格方面：玻璃主力合约上周五（10月16日）结算价收于861元/吨，环比下降1.94%；纯碱主力合约结算价收于940元/吨，环比下降7.02%。

观点：本周玻璃、纯碱库存同步去化，但驱动主要来自供给端收缩，需求端未见实质改善，盘面双双走弱，说明市场对旺季实际情况并不认可。地产下行与深加工订单不足的压制仍在，纯碱检修支撑偏短期、高供给格局未改。短期两品种均偏弱运行，玻璃延续底部磨底、反弹乏力，纯碱检修属短期扰动，复产后价格仍面临回落压力。

一、期市价格概况

上周五（10月16日）玻璃主力合约，结算价格收于861元/吨，环比下降1.94%。

上周五（10月16日）纯碱主力合约，结算价格收于940元/吨，环比下降7.02%。

二、现货价格概况

截至10月16日，纯碱现货价格报1062.86元/吨，环比下降1.06%。

截至10月16日，平板玻璃现货价格报11.95元/平方米，环比下降0.83%。

三、供应端概况

截至10月16日，重质纯碱当周产量29.91万吨，环比下降22.47%。轻质纯碱当周产量30.65万吨，环比下降6.58%。

截至10月16日，纯碱全国企业库存162.89万吨，环比下降8.42%。

截至10月16日，全国玻璃企业库存7179.30万重量箱，环比下降1.90%。

截至10月16日，浮法玻璃在产日熔量14.31万吨，环比上升0.56%。

截至10月16日，浮法玻璃产能利用率为71.82%，环比持平。

截至10月16日，浮法玻璃周度利润煤制-165.08元/吨，石油焦制-169.12元/吨，天然气制-146.17元/吨，天然气生产线亏损时间已超过一年。

四、需求端概况

9月份，浮法玻璃表观消费量420.22万吨，环比下降3.24%。

9月份，房屋新开工面积共4136.94万平方米，同比下降26.10%。

9月份，房屋新开工面积累计34031万平方米，同比下降24.9%。

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