一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、白糖、铁矿、豆粕、棕榈
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一） 焦炭
10月份以来，焦化企业开工率下滑10%左右，但是焦炭产量基本没变，销量有所减少，总体来说产量大于销量，导致库存增加。在钢厂压价和减少接货的基础上，大部分焦化厂接连下调价格，一些小型焦化厂由于恐慌而大幅压低价格。钢厂库存维持在正常水平，按需采购，以消化自有库存为主。焦化厂还有100多元/吨生产利润，仍在开足马力生产，但是销售不畅，库存有持续累积的风险，预计价格有进一步下跌的空间。中期来看，焦炭市场仍然是利空因素占主导，焦炭期货价格仍有下行空间。但对于参与者来说，在当前价位下追入空单并不是理想选择。而如果一旦市场因短线情绪变化而出现反弹，则可能提供比较好的入场做空机会。
（二）白糖
白糖抛储方面已经确定本月18日抛储竞卖数量20万吨，28日竞卖数量16.7万吨，底价6500，是加工后的成品糖，可以直接投放市场，根据糖厂的销售进展，预计这部分糖有20万吨以上将会延后至下榨季销售，届时，截止明年1月份工业库存累计最高可达347.57万吨，库存压力历史第四，同比高于上榨季87.43万吨，低于13/14榨季的历史最高库存378.8万吨，与07-09年增产期间的高库存水平相当。2008/09榨季糖价达到至今为止的历史最低2789元/吨，13/14年榨季糖价一度跌至4163元/吨，而明年1月的库存压力与上述两个历史价格最低的年份相当。短期来看突破后涨势维持，长期来看，上方空间不宜过分乐观。
（三）铁矿
目前，国内铁矿石市场整体供需状况表现相对平稳，市场涨跌两难。供给方面，虽然今年国内原矿产量均维持在1亿吨以上，进口矿每月进口量平均保持在8500万吨以上的常态量，但是由于成本等问题，矿选厂商低价出货意愿低，市场可操作资源较为紧缺。需求方面，虽然钢材市场在9月有所上涨，但是钢厂盈利状况仍处于低迷状态，钢厂在铁矿石采购上仍多以谨慎为主。由此预计近期国内铁矿石市场难有明显方向性行情出现。
（四）豆粕
截至10月22日当周，美国大豆收割完成70%，快于分析师预计的64%，但较五年均值仍落后3个百分点。尽管中西部东部地区的收割工作可能因降雨而延迟，交易商仍预期随着越来越多新作大豆上市，期价将承压。下周，巴西北部地区料降雨，或进一步缓和该地区大豆作物忧虑，市场预期巴西大豆将再获丰收。从上周统计的全国规模油厂豆粕库存情况来看，东北和华北地区豆粕库存是增加的，而其他地区库存是下降的。全国豆粕总的库存水平在68万吨，相比前一周75万吨下降7万吨，是近两个月来的最低值。往年同期豆粕库存也处于下降之中，且现在下降的位转置也仅在中间水平。豆粕库存水平直接影响的是提货情况，而豆粕价格也会因此受到支撑。
（五）棕榈
本周国内棕榈油库存约在44.6万吨左右，较上周下降了2.9万吨左右，原因在于：近期国内棕榈油船期到港数量较少，而且棕榈油和豆油差价正缩小差价，价差约在200-300元/吨左右。华北地区近期到港船较少，由于天气转凉，销售情况不佳，一般该地区棕榈油用于食品厂，豆油和棕榈油差价约在300元/吨左右，一般销售国标24度棕榈油、精炼8度、精炼10度棕榈油。华东地区近期到船量较少，由于现阶段是棕榈油淡季，销售情况一般，豆棕差价约在200-250元/吨之间，该地区主要销售国标24度、精炼18度、精炼10度。
华南地区近期销售情况较其他地区成交不佳，该地区棕榈油主要用于食品厂，而且由于双节的到来食品厂备货较为积极，该地区豆棕差价在300元/吨左右。另外，吉隆坡10月20日消息，船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口较上月同期的878,422吨增长10.2%，至967,707吨。而船运调查机构ITS周五公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口较上月同期的852,206吨增长11.6%，至951,339吨。马来西亚棕榈油出口依旧强劲，而且11月份马来西亚进入雨季，再加上11-12月份马来西亚迎来出口旺季，棕榈油市场价格仍有上涨空间。
（六）螺纹钢
国家统计局发布的最新数据显示，9月全国粗钢产量为7183万吨，同比增长5.3%；1-9月全国粗钢产量为63873万吨，同比增长6.3%。9月全国生铁产量为5960万吨，同比去年持平；1—9月全国生铁产量为54614万吨，同比增长3.2%。9月粗钢与生铁产量出现显著背离，料主要源于统计范围内的长流程钢厂，在原料端提高了转炉炼钢环节中的废钢使用比例。虽然就绝对数量来看，9月粗钢产量自8月的年内高位出现了下滑，但是剔除季节性因素的同比增速数据高企，显示出钢材供应确实处于相对高位。不过，随着取暖季临近，环保限产因素持续发酵，部分城市开始提前限产。截至10月20日，全国高炉开工率为73.48%，较去年同期降低5.8个百分点。受此影响，预计自10月开始，钢材产量将出现实质性收缩，与未来终端需求缩减的预期相一致。就现货供求来说，虽然目前供需暂稳，实现了短期平衡，但随着环保限产与淡季因素相互叠加，钢材市场将逐渐转入供需两弱的新格局。而如果从宏观需求的角度进行分析，除了已被市场所广泛预期的环比回落之外，预计今年四季度固定资产投资同比增速也将出现明显下滑，届时或拖累以钢铁为代表的大宗商品需求，进而使得钢价承压。
（七）沪铜
市场因素方面：美国10月Markit制造业PMI初值为54.5，触及1月来最高，市场预期为53.5，9月为53.1，同时Markit综合PMI为55.7，创今年1月来新高。铜市行业资讯方面，国际铜业研究小组（ICSG）报告显示，2017年全球精铜市场预计短缺15.1万吨，而2018年供应短缺缩窄至10.4万吨，因精铜需求增速不及产量。其中2018年全球精铜产量为2417.9万吨，同比增加59.6万吨；同期精铜需求为2428.3万吨，同比增加55万吨。
另据了解，中国期货经纪商格林大华期货有限公司周三将其所持上海期交所期铜多仓削减17%。10月24日，据路透社报道，一名熟知事况的消息人士表示，山西省一家民间煤矿行业投资人，是中国期铜押注数量大幅增加的主要推手，其持有的期货仓位逼近30亿美元，带动铜价升至四年半高点。该名人士表示，这些仓位是在过去一年通过期货经纪商格林大华期货公司所囤积；消息人士不愿具名。格林大华期货总部位于北京，母公司是山西证券
（八）沪铝
2017年9月中国铝材出口量为49.57万吨，环比减少6.87%，同比减少3.90%；2017年1-9月中国铝材出口量为475.12万吨，同比增长5.49%。考虑到10月沪伦比值及铝材生产周期和清关时间，加之12月西方国家圣诞节假期，铝材出口量或在11月份止降返升。10月25日，上海现货铝锭报价在16180-16220元/吨，涨50元/吨，贴水120元/吨-贴水80元/吨。近期持货商出货都比较稳定，铝价连续几天都小幅上涨，中间商接货意愿略有提升，下游企业采购量仍维持较低水平。
