一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪铝、焦炭、沪锌、铁矿、沪铅
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、铁矿、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一）沪铝
焦作市环境污染防治攻坚战领导小组办公室发布《关于进一步强化大气污染管控工作的紧急通知》显示，由市工信委牵头，自9月19日起，焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产，限产限排30%以上至2018年3月15日。其中，焦作万方限产以电解槽核算，中铝中州铝业有限公司以生产线核算。未来2+26地区可能紧随焦作步伐，推出超预期限产政策，在冬季去产能的影响之下，大宗商品年底之前或有较好表现。
原定采暖季是11月到次年3月，焦作市的限产从9月19日开始实施错峰生产直至明年3月15日，意味着京津冀地区大气污染防治的时间紧、任务重，限产期限超预期。这也打响了电解铝供改环保限产的第一枪。预计2+26地区其他城市也有望出现此类超预期政策，且贯彻落实会效果显著，这将对电解铝供应收缩带来进一步抽紧作用，铝价在Q4有望创出新高。
（二）沪锌
据报道，炼厂日内积极出货；贸易商出货较少，接货较为积极，下游按需正常采购，主要交投在贸易商之间展开，市场整体成交状况欠佳。
消息面：墨西哥中部发生7.1级地震，已致百余人遇难。此外，环保督察结束四川铅锌矿山复产缓慢。昨日伦锌库存再次出现增加，对锌价走势有所拖累。目前锌市基本面维持向好，预计短期锌价也将表现偏强，多头思路对待，但近期需密切关注伦锌库存的变化情况。另外，目前国内商品市场整体偏空氛围能否持续改善仍需观察。
（三）沪铅
近期铅价再一次站上20000元/吨关口，下半年铅价保持强势的主因有以下几点，一是铅精矿供应持续偏紧，加深市场对铅供应的担忧。据悉，国产铅精矿加工费用已经降至目前的1200-1400元/吨的水平，不及年初的1600-1700元/吨；进口铅精矿加工费降至15-20美元/干吨，不及年初的45-50美元/干吨。
（四）铁矿
四季度铁矿石供需矛盾逐渐凸显，短期铁矿石弱势运行概率较大。供给方面，外矿发货量逐渐回升，高品矿资源逐渐增多，高品矿紧缺情况会得到缓解；需求方面，钢厂在高利润刺激下主动减产意愿不强，但未来9、10月份环保升级，特别是9月末“2+26”京津冀城市即将落实限产计划，铁矿石需求量将受到实际影响。铁矿石基本面转弱已成为市场共识，但随着铁矿石盘面大幅下跌，其盘面贴水幅度扩大，限制进一步下跌空间。
（五）焦炭
目前主产地价格继续保持上涨态势，销售火爆，排队拉煤。截至9月19日，沿海六大火电日耗66.30万吨，库存总量958.98万吨，库存可用天数14.0天。虽然已经进入九月用煤淡季，但在主产地安全大检查、10月份将召开重大会议以及十月大秦线检修等一系列因素的带动下，上游供给收紧预期加深，推动坑口煤价一路高歌，港口煤价随之水涨船高。下游因长协煤量不足或进口采购受阻、以及“买涨不买跌”心态等因素，现货市场继续看涨。
现货市场主动补库仍在延续，港坑口价格维持强势，北方港口汽运取消、10月大秦线检修、十九大前后的安检从严仍将制约供给释放，我们虽不看好四季度火电同比增长的持续性，但短期煤耗尚无坍塌迹象，目前交易需求悲观预期为时尚早，因此处于贴水状态的期货盘面仍有上涨空间。
（六）螺纹
现货市场方面，上海地区螺纹钢价格小幅下跌，跌幅在10元/吨左右，全国大多城市均价均有小幅下跌，最高在50元/吨。现货成交不畅，由于期价连日疲弱，重挫市场信心。前期环保限产对于市场行情走势仅是短期辅助，整体需求能否支撑才是关键，电弧炉投产在一定程度上弥补了市场供给端的缺口，在国庆前刚性需求释放或有限。
当前旺季需求低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材上涨空间受限，螺纹钢热卷高位承压破位、延续跌势。近期去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，防范深跌、超跌后大幅洗盘。
（七）沪铜
目前看，铜矿供应下降的预期已经逐步转变成为现实。今年上半年，受不断的罢工、洪水、政策调整等不利因素影响，全球铜矿产量进一步下滑。据世界金属统计局(WBMS)统计，2017年1—6月，全球铜矿产量为1010万吨，较去年同期减少0.1%。根据国家统计局数据显示，今年以来，国内铜矿进口量明显大幅下滑。2017年1月至今，中国铜精矿及矿砂进口量同比增速大幅下滑。加工费方面，随着铜矿供应的收窄以及冶炼产能的持续增长，TC/RC费用今年整体较去年下降约20美元/干吨。截至8月，铜矿加工费呈先抑后扬的态势，整体运行平稳。
四季度全球铜矿供应可能会较此前有所回升。智利政府数据显示，智利7月铜矿及精铜产出量为473544吨，较上年同期增长5.2%。此外，此前受罢工影响六周的Escondida已于8月底恢复产量，而自由港旗下的印尼Grasberg铜矿归属之争也暂时告一段落，尽管目前的谈判仍未完全结束，但基本确定的是自由港将继续运营，不过需要出让该矿51%的所有权。
