一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、沪锌、螺纹、白糖、锰硅
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）铁矿
目前，铁矿石港口库存依然处在历史高位，虽然从6月底开始港口库存已经出现连续两个月下降，但是短期暂时无法支撑铁矿石快速上涨。同时，国内采暖季限产会对铁矿石整体需求量造成打压。钢厂持续维持高产以供金九银十消费旺季和采暖季囤货的可能性非常大，但是也存在透支后期需求的可能性。目前国内大中型钢厂库存可用天数26天，相对中性。近期，在疏港量如此好的情况下依然有所回落。全国45个主要港口铁矿石日均疏港总量为299.6万吨，环比增加0.76万吨，创出近期新高，显示需求较好。同时也印证了钢厂生产囤货的推测
我国北方六大港口上周铁矿石到港总量为1188.2万吨。从发货量来看，巴西铁矿石发货总量为735.6万吨，澳洲发往中国的铁矿石1334.3万吨。预计未来一周铁矿石到港量增幅适中。结合需求来看，近期铁矿石港口库存依然会延续下降走势。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本稳定，钢厂采购基本正常。进口矿价格先涨后跌。截至9月14日，普氏62%品位铁矿石指数为每吨74美元，一周下跌0.15美元。随着市场对今年四季度钢厂环保限产预期的增强，铁矿石市场的压力在逐渐增大，不少钢厂前期补库较多，近期转为观望，成交转淡。
（二）沪锌
9月18日SMM现货0#锌报价为25520-25620元/吨，均价较上一交易日涨120元/吨。据SMM报道, 炼厂保持正常出货，贸易商积极出货，但下游拿货意愿不强，仅维持刚需采购。日内成交仍多以进口为主，成交不及上周五。中国国家统计局周一公布数据显示，中国8月锌产量同比下滑4.6%，至494,300吨。总体而言目前锌市基本面向好态势未改，上周受宏观经济数据和商品市场情绪偏空影响，走势有所回撤。但预计调整结束后，仍将表现偏强震荡。锌价有进一步上涨可能。
（三）螺纹
近期钢厂库存开始增加，社会库存续增；产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量受检修及环保影响小幅下降。主导钢厂话语权较强，上旬出厂价持稳挺价（河钢、沙钢螺纹持稳挺价）。当前需求低于预期，现货受钢厂限价、检修增加预期和去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，本月中下旬开始集中到达南方各港，对市场将有压制作用。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。当前旺季需求表现低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材上涨空间受限，螺纹钢热卷高位承压破位回落，延续弱势。近期部分钢厂安排检修计划、九月份去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，或维持宽幅区间震荡行情，大幅洗盘增多。
8月，国内大中型城市楼市成交降温，住宅市场成交整体同比下降。环保督查下影响部分工地开工，9月钢材消费旺季启动不及预期。库存来看，据Mysteel数据显示，截至9月15日，全国螺纹钢社会库存472.02万吨，周环比增加11.84万吨，增幅2.57%；年同比增加33.27万吨，同比增幅7.58%。库存累积，成交偏弱，短期钢价或将维持震荡偏弱运行。
（四）白糖
根据发展改革委、商务部、财政部有关公告要求，商务部决定对加工后的2017年36.7万吨的进口古巴原糖以竞卖形式投放市场，第一次竞卖时间为2017年9月18日13时至20时，竞卖数量20万吨；第二次竞卖时间为2017年9月28日9时至16时，竞卖数量16.7万吨。全球最大的糖生产商Raizen的首席执行官周五表示，目前评估降雨量低于均值可能对巴西中南部下一年度甘蔗作物造成的破坏还为时过早。
ISO预计，17-18制糖年全球食糖预计供应过剩460万吨，本制糖期短缺为390万吨，预计全球食糖将进入牛转熊局面，原糖近期收高，主要是近远月合同间的套利导致，短期原糖偏强震荡；国内方面，白糖市场产销数据不如市场预期乐观，现货方面，白糖现货市场整体回升；需求方面，因中秋节与国庆节备货结束，短期对含糖使用量有所减少，另外，走私糖严打继续。目前国储，地储抛售白糖政策落地，但竞拍底价处于6400-6500元/吨区间，比较符合目前白糖现货价格，然而政府并没有打压白糖的打算，但是随着抛储供应的释放，9、10月国内处于“不缺糖”态势，后期没有利多或利空消息面，总体处于震荡态势。
（五）锰硅
邯郸市印发紧急通知称，预计9月18日至19日，在全省区域内邯郸市气象扩散条件最差，空气质量以中度污染为主，短时出现重度污染。邯郸市政府决定于9月18日12时起，在全市范围内启动强化大气污染治理减排措施，解除时间另行通知。具体措施包括，全市钢铁企业球团竖炉、烧结机全部停产；铸造企业全部停产；焦化企业出焦时间一律延长至48小时以上；全市碳素企业全部停产；所有建筑施工土石方和拆迁工地一律停止作业等。
9月18日厂家开始试探性上调报价，而随着业者看涨预期的逐渐增强，市场成交价格也陆续有所跟进。周初返市，硅锰市场继续坚挺运行，随着华东钢厂展开新一轮采购，厂家报价还是偏乱。
（六）铝
上周初期价经过暴跌后市场成交氛围明显好转，一方面价格大跌后未完全保值的持货商惜售，另一方面部分贸易商趁低囤货待涨，加上下游补库需求增加，市场成交氛围活跃。周初广东成交价/当月从此前的贴水一度扩大至升水30元附近，不过其后铝价暴涨，下游认可度再度转弱，加上暴跌后贸易商看涨信心有所动摇，采购需求不佳，而前期低位囤货的贸易商积极出货，市场成交惨淡，广东成交价/当月贴水一度扩大至50-100元。华东市场同样表现不佳，周初华东成交价/当月贴水一度缩窄至40元附近，价格暴涨后快读扩大至120-150元，至周五临近交割期现贴水仍高达70-100元。一方面违规产能清理后库存增速将明显放缓，另一方面下游加工企业开工开工略有好转，需求小幅增加，临近国庆长假下游备有望增加，本周成交或略有好转。不过季度末资金面偏紧，期现价差或继续维持较高水平。库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为163.89万吨，周比增加0.1万吨。
（七）铜
而对于铜行业而言，造成其价格浮动的主要素仍是产业链上供需的变化。四季度，国内大型冶炼企业将全部复产，新增生产线产能也将进一步释放，国内铜供给将逐步增加。叠加今年比较特殊的铜消费情况，将不会因季节变化对铜消费产生明显影响。长期而言，鉴于全球铜矿资本投资自2012年开始下行后多年处于低位，且现有铜矿品位逐步下行的情况下，目前矿山成本出现回升，从而推动铜价上涨。同时，市场需要铜价不断上行来刺激新增产能投放，铜价将因此持续上行。
（八）橡胶
据泰国9月15日消息，泰国农业部长Chatcheai Sarikulya周五表示，国际橡胶三方理事会（ITRC）成员国泰国、马来西亚和印尼于泰国曼谷召开会议，决定将越南纳入ITRC。目前泰国、马来西亚和印尼的产量约占全球天胶产量近七成，越南加入后，ITRC成员国产量将占到近八成，因此ITRC稳定橡胶行业的能力也会得以提升。今天三国会议没什么新的措施出台，部长们表达了对目前的价格相对复苏感觉满意；另外也表示需要增加本国10%的消费量；对于去年的400万吨限制出口计划仅仅进行回顾，没有新的限制计划。一直以来橡胶多头的希望——主产国限制出口落空了。
从供应角度来说，今年上半年的天然橡胶的供应与去年相比稍有宽松，主要是进口的天然橡胶的数量增加。而下游方面，前期由于环保和行业限制，目前轮胎厂的开工率依然是维持在一个比较低的水平，近期全钢胎的开工率有所回升，但是半钢胎的开工率依旧是处于下滑的趋势。目前下游的消费依然相对较弱时，不像去年此时有政策的利好。因此，比较去年和今年的供需来看，除非有极端的天气或政策出台，否则橡胶难有去年底的大行情。
