一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、焦炭、沪锌、郑棉、PTA
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭
数据来源：东航金融APP- 智能工具
二、焦点资讯
（一） 铁矿
4月临近，高炉复产复产数量增加，Mysteel调研显示钢厂高炉产能利用率环比上升0.63个百分点，若高炉开工率回升至同期平均水平，钢厂铁矿石日耗将有极大提升，铁矿石需求端支撑较强。但是铁矿石供需相对宽松的格局暂未发生明显改变，港口库存不断创新高，铁矿石基本面维持弱势，且宏观经济前高后低的预期也不利于铁矿石基本面的改善。铁矿石走势偏震荡，但在近期高炉复产逻辑下或将强于成材。
（二）焦炭
根据目前焦炭市场的运行态势，预计后期焦炭价格或将小幅调整，涨跌幅度有限，整个市场变动不会太大。但对存在的影响行情走势的不确定因素仍需关注和重视，这些因素主要体现在以下几个方面：一是钢材市场震荡对焦炭市场行情的影响。二是环保整治成为常态对后期焦炭市场行情的影响。三是铁矿石、废钢、生铁价格震荡对焦炭市场行情的影响。四是炼焦煤市场行情的变化对后期焦炭市场行情的影响。近期，国内炼焦煤市场总体平稳运行，局部地区炼焦煤涨跌互现。炼焦煤价格的小幅波动对焦炭的生产成本和市场行情都会带来影响。
（三）沪锌
中美两国开始贸易谈判，市场担忧有所缓解，避险情绪降温。虽然河北地区因污染严重，部分镀锌企业被限制生产，但限产时间较短，预计4月份生产能得到释放，且采暖季结束后，华北地区以外的下游需求已经获得释放，致锌锭库存较上周一下降明显，可见需求正缓慢回升，因此预计短期锌价延续走强的概率较大。
上周，美联储如期加息，但随后中美贸易摩擦的消息引爆全球市场避险情绪，商品期货市场工业品期货大幅回调，锌价一度走出年内新低。分析人士认为，贸易摩擦对锌价的打压只是阶段性的，等市场恢复理性后这部分超跌将进行回补。
（四）郑棉
截止3月23日，储备棉轮出第二周，周计划出库15.01万吨，实际成交8.85万吨，成交率58.95%，较上周下降16.37%，流拍6.16万吨。市场竞拍热度下降，观望情绪浓。截至3月23日，本周纱线开机率上涨0.4%至67.9%，坯布开机率上涨3.3%至62.8%。纱线库存下降0.4%至17.2%，坯布库存减少0.4%至26.4%。下游开机率保持上升趋势，成品库存小幅下降。
棉花作为纺织品服装上游原材料之一，如果贸易战涉及棉花、纺织品服装，无论从美棉出口角度，或中国纺织品服装出口角度，均不利于棉花价格走势。储备棉同新棉优势逐渐锐减，上周储备棉成交率在60%以下，相对而言贸易商采购相对理性，目前棉花商业库存以及工业库存处于相对高位，加上郑棉仓单创下历史高位，折合合约大概24万吨皮棉，市场棉花供应相对充裕的态势下，国内棉价将维持弱势震荡。
（五）PTA
当前聚酯旺季已经启动，聚酯开工有望保持高位。由于2018年春节比较晚，织造工厂大多在春节前备货聚酯到3月中下旬，聚酯工厂成品库存逐渐积累，导致前期PTA价格承压下行。但这一利空因素已经兑现，一部分织造工厂已经开始补货聚酯原料，上周的聚酯产销也因此转好。此外，今年坯布订单较好，大部分织造工厂的订单已经排到6月底，甚至有部分排到12月底。我们可以肯定的是，织造工厂在3月中旬之后，会持续补货聚酯原料。与此同时，聚酯库存从春节后的高点81天已经下降到目前的67天。从终端来看，2018年1—2月纺织服装累计出口434.4亿美元，增长25.5%，表明终端需求依然给力。后期，PTA装置存在检修计划，PTA供应将会减少。PTA装置每年需要进行一次检修，保证装置能够稳定运行。
（六）沪铜
据SMM报道，3月28日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价49070-49150元/吨。早市盘面逢低时询价活跃，贸易商好铜报价贴水140元/吨，平水铜报价贴水200-180元/吨，湿法铜货源依然较少，报价贴水260元/吨左右，部分投机商面对好铜逢低买入，下游保持持续低位买盘。关注美国四季度实际GDP终值、2月商品贸易帐；美国2月成屋签约销售指数。铜市行业资讯方面，近两日伦铜库存大幅攀升，累计增加66225吨至383975吨，创下2013年12月18日来的新高。
（七）螺纹
4月临近，下游主要工地开工数量将增加，终端需求复苏趋势较为明显，钢材现货经历上周五至周一的大跌后，低价资源成交大幅好转，Mysteel统计的全国主流贸易商日成交量为27.5，环比增加57.5%，钢银统计的钢材日成交量为17.08万吨，环比增加29.4%。供给端，高炉炼钢利润仍在500元/吨左右，复产积极性较好，电炉炼钢随废钢价格下跌而保持盈利状态，钢材供应也将逐步增加。再加上近期冬储资金到期，贸易商或加紧出售现货，回笼资金，对钢价形成压制。钢材近期继续反弹驱动不足，走势重归震荡。
（八）豆粕
3月29日，美国农业部将公布美豆季度库存报告和今年美豆播种面积报告，目前市场预期偏空。截至3月1日，分析师预估美国大豆库存为20.3亿蒲式耳，料为1940年以来最高水平。但近期美豆压榨状况良好，出口略有转旺，美国农业部公布的美豆季度库存可能低于市场预估。分析师预估新作美豆播种面积为9105.6万英亩，高于美国农业部2月份展望论坛预估的9000万英亩的水平。但近期玉米涨幅较大，大豆玉米比价有所修复，因此经常不按套路出牌的美国农业部在3月29日晚给出的美豆播种面积可能低于分析师预估水平。除此之外，从4月份开始，美豆将进入播种期，干旱、洪涝等不确定性天气都会影响美豆播种进度。在拉尼娜结束后，厄尔尼诺将成为可能，从而给今年美豆生产带来影响。
