一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、沪铜、豆油、硅铁、PTA
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、沪金、沪锌
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二、焦点资讯
（一） 焦炭
短期高库存仍然是压制钢价的重要因素。因此，钢材目前基本面依旧偏弱，焦炭供应过剩下今日部分焦企已经接受了钢厂的下调，但仍有许多焦企暂时挺价观市，钢厂全面复产时间难定，同时港口库存继续增加，焦企虽走货平稳，但由于焦炭生产的特殊性，焦炉无法停车，所以从供需面来看，焦炭供应过剩的压力暂无缓解的可能，预期悲观下对于钢厂提出的下调，焦企也只能被动答应，反驳无力，近日僵持的商谈也只能推迟降价的时间。
近日黑色系产品期货大幅下跌，现货市场跟跌情绪浓厚，钢焦市场均继续下挫。从钢材市场看，由于下游需求难持续好转，传统需求旺季不旺，市场高库存短期难以消化，虽部分商家迫于资金回笼压力低位出货，但成交并不理想。另外受环保限产文件及金融市场走弱影响，钢厂对原料焦煤焦炭拿货积极性较弱，市场悲观心态继续蔓延。由此传导至上游，需求欠佳下焦炭难回暖。虽然蒙古焦煤进口量偏低，另外由于主产区山西部分煤矿生产仍旧不正常下，供应不足的背景下，部分地区仍出现车等煤的现象，所以对焦煤仍有一定的价格支撑，但对于当前焦炭定价并无话语权的焦企来说，成本的支撑影响不大。从目前市场看，低硫主焦价格坚挺，中高硫焦煤存回落空间。
（二）沪铜
沪铜指数上周大幅回落，今日因中美贸易谈判有望缓解而有所企稳，消息方面，近期贸易摩擦加剧，3月22日特朗普签署对华贸易备忘录，对我国500亿美元商品征收关税，市场一度恐慌情绪蔓延，上周五全球股市、商品期货市场多数遭遇重创。2018年贸易摩擦会有所增加，阶段性对铜价形成打压，但贸易战的可能性较小。后期待市场恐慌情绪减退，铜价或迎来反弹。
联储官员预计，2018-2020年加息次数分别为3次、3次、2次。美元表现出先高后低的走势，导致铜价波动加大。紧接着特朗普就正式签订了关税协议，对从中国进口的500-600亿美元产品征收重税，开始了贸易战的开端，黑色、有色等大宗商品期货均大幅下挫。现货铜市场整体的需求情况来看，并不符合旺季需求状况。从升贴水方面来看，也不及去年同期。后期国内铜市需求能够继续好转仍是一个未知因素。短期来看，在铜库存居高不下，市场情绪大幅受挫下，料沪铜颓势暂时难以扭转，预计将整体运行于区间49000-51000元/吨。3月27日，上海现货铜报价在49250-49450元/吨，涨330元/吨，贴水200元/吨-贴水140元/吨。
（三）豆油
节后因外围市场天气干旱炒作不断升温，油脂行情也随之开启了一轮涨势，然而好景不长，自3月2日突破前期高点后未能延续涨势，市场关注焦点转向美豆种植面积以及中美贸易战，美豆回调，国内连盘油脂陷入震荡。
进入3月中下旬，阿根廷天气炒作一段落，美豆随炒作的降温出现回落，市场的关注点进而转向美豆种植面积。调查显示，2018年美豆种植面积预计将达到创纪录高位的9,210.4万英亩的记录高位，高于USDA农业展望论坛的9,000万英亩，亦高于17年的9,014.2万英亩。种植面积的预期增加虽然视为利空，但干旱造成的产量损失却已无法挽回，阿根廷天气干旱的持续发酵使得各机构不断下调阿根廷大豆产量，最新数据显示，美国农业部（USDA）3月供需报告下调阿根廷产量700万吨至4700万吨，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷产量下调至3950万吨，低于前一次的4200万吨。22日美国总统特朗普宣布将对从中国规模可达600亿美元的进口商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。我国商务部发言人就此发表谈话，并发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的重视减让产品清单并征求公众意见，拟对自美国进口部分产品加征关税。清单虽未包含大豆品类，但大豆是中美之间主要贸易农产品之一，中美贸易摩擦的不断升级，仍然使得市场担心豆类市场会受到波及。考虑到中国对于美豆的进口多达3000万吨，因此无论中国采取何种措施，控制美豆进口量或是加征进口关税，都将直接导致大豆进口成本的增加，进一步带涨国内油脂价格。
据农产品网统计，节前5周油厂豆油成交量共计约44万吨。与之对比，随着一波喜人的涨势提振市场信心以及下跌之后的逢低补库，节后至今豆油总成交量共计约66万吨，大幅高于节前所谓的旺季，且多以远月基差成交为主。截至3月23日沿海地区油厂现货报价为5650-5790元/吨，同节后第一天相比上涨80-130元/吨，由此可见，豆油的现货价格重心也明显得到抬升。后期随着阿根廷大豆减产和中美贸易摩擦带来的利好，以及国内油脂库存压力的释放，我们或许可以期待一下豆油的上涨行情。
（四）硅铁
硅铁SF805震荡下行，盘中持续小幅增仓，现货方面，硅铁现货开工高位，近期在价格下跌过程中库存有所消化，市场主流出厂价6000-6200元/吨之间，整体报价下调，由于各区域成本不同，弱势氛围中市场低价不断被刷新，但随着低价资源的消耗和成本支撑，现货下跌空间将收窄，但真正回暖还需要下游需求出现利好。
（五）PTA
PTA持续下跌，期货反弹乏力，现货市场买卖气氛平淡，OPEC可能延迟原油减产时间至2019年，且市场担忧中东地域关系紧张，原油期货冲高，利好化工市场。汉邦石化60万吨/年PTA装置3月25日左右故障短暂停车，但宁波逸盛及上海石化共240万吨/年PTA装置计划本周重启，PTA过剩压力不减。下游聚酯工厂报价暂稳，上周聚酯产销好转，关注本周高产销能否持续。目前PTA产业链利润多集中在终端，聚酯产品利润较高。近期国内工业品期货多数震荡下跌，PTA过剩利空主导市场，预计短期PTA行情疲软。
（六）螺纹
继美日之后，欧委宣布对进口钢铁产品发起保障措施调查，全球贸易摩擦加剧，经济运行系统性风险增阿基，对周期性大宗商品形成不利压制。叠加国内基建、房地产投资增速下行引发的需求担忧，市场悲观情绪暂未消散。在此情况下，钢铁行业面临着高库存背景下，终端需求复苏缓慢，基本面改善不及预期的困境。虽然钢材价格连续大跌后市场成交有所好转，且武安钢厂再度推迟复产，但均不能在短期中引发钢材供需关系发生实质性改善。钢材基本面维持偏弱状态，螺纹、热卷走势震荡偏弱。
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