一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦煤、沪铜、螺纹、棕榈、沪铝
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭
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二、焦点资讯
（一） 焦煤
钢厂利润大幅收缩，钢厂有意控制原料成本，叠加焦企盈利状况恶化，部分焦企已陷入亏损境地，焦企亦有通过控制焦煤成本来维持盈利的打算，煤焦钢产业链上价格压力逐渐向上游焦煤端集中。叠加两会后，煤矿也在逐步复产，供给松动，前期资源紧张，价格相对坚挺的低硫优质主焦煤价格也出现下调。综合看，焦煤走势震荡偏弱。
（二）沪铜
ICSG最新的月报显示，去年12月全球精炼铜过剩1.7万吨，11月为短缺4.1万吨。2018年1—2月，中国精炼铜产量累计值为148.1万吨，同比增长10.3%，远高于去年同期水平。进口方面，2月未锻造铜及铜材进口35万吨，环比下滑20.4%，这从侧面反映了国内供应充裕。库存方面，年初以来，上期所铜库存不断攀升，截至3月16日达到14.2万吨，上周开始下滑。3月库存有回升之势，短期对铜价的压制作用仍不容忽视。现货方面，成交仍较为冷清，现货维持贴水状态，恐对期价形成一定的拖累。
（三）螺纹
钢材基本面供需失衡的状态仍未见改善。全国建材库存为845.92万吨，环比减少27.33万吨，下降3.13%，热卷库存为227.93万吨，环比减少14.18万吨，下降5.86%，社会库存降幅扩大。但钢厂库存环比继续增长，库存压力骤增，建材钢厂厂库环比增加5.1%至208.8万吨。表明贸易商让利出货为主，而采购积极性降低，库存压力逐渐向厂库环节转移。同时昨日钢材现货价格上涨后成交略显乏力，亦表明空头情绪释放后，抄底情绪出现，但终端需求复苏仍偏慢。
宏观层面，国内前期积极的财政政策有所收紧，目标赤字率由3%下降为2.6%。关于货币政策的定调是松紧适度和合理增长，显示出政府利用经济平稳阶段去杠杆的思路，主要的下游房地产和基建行业将受到一定影响。
（四）棕榈
历史数据表明，3-10月，马来西亚棕榈油处于季节性增产周期。据SPPOMA公布的的数据，2月，棕榈油库存较2017年同期增加71%，毛棕榈油产量较2017年同期增加6.3%。此外，截至3月25日，马来西亚棕榈油产量环比增加23%。3月14日，马来西亚政府宣布将于4月开始再次对棕榈油征收5%的关税。海外买家想在关税上调前囤货，以至于近期马来西亚棕榈油出口表现良好。航运调查机构SGS的数据显示， 3月1-25日，马来西亚棕榈油出口量较2月同期增加10.6%。检验机构AmSpec的数据也显示，3月1-25日，马来西亚棕榈油出口量较2月同期增加9.5%。5月为穆斯林的斋月节，节日到来前的备货行为对棕榈油价格有所支撑。不过，从往年的情况看，短期需求增加会刺激棕榈油价格反弹，而节日过后，产量增加、需求减弱会导致价格再次走弱。综上所述，在马来西亚进入季节性增产周期、出口进度预期减缓以及国内供应无虞的环境下，棕榈油价格将维持弱势格局。
（五）沪铝
截至2018年3月23日，铝锭库存高达94万吨，创下历史新高。反观LME的铝锭库存，从2014年开始逐年下降，去年年底降到100万吨左右，今年以来库存小幅增加，目前在120万吨左右。但总体来说，海外铝锭库存整体处于比较低的位置，与几年前400多万吨的常规库存不可同日而语。随着全球经济的复苏，海外各国对铝锭的总体需求将逐年递增，但是如果贸易战一旦打响，占世界铝锭产量半壁江山的中国的铝制品出口必将受到部分限制。如果国内铝锭库存持续上升，国外铝锭库存一直处于低位徘徊，那么铝价外强内弱的格局还将持续。
（六）铁矿
国内铁矿石市场震荡运行。国产矿方面，部分地区报价下调。进口矿方面，港口现货价格小幅调整，远期现货价格小幅上调。据了解，自从采暖季结束后，钢企高炉复产情况一直不佳，钢企对国产矿需求持续不高，采购意愿偏低。在钢企盈利空间受到挤压的情况下，钢企只能加大对原材料成本的控制力度，钢企对于下调采购价格势在必行，使得国产矿市场整体处于冷清的状态。综合考虑，预计短期国内铁矿石市场多以弱势调整为主。
（七）豆粕
美国农业部3月29日发布了大豆种植意向报告。美国2018年大豆种植面积预估为8898.2万英亩，低于预期，提振美豆期价上行。而先前的分析师预估均值为9105.6万英亩，去年则为9000万英亩。
近期国内开机率呈下降态势主要原因在于：山东和天津地区由于环保检查以及春季检修等原因部分油厂停机或者开小线生产。而华东和华南地区由于油厂大豆库存量较少，部分油厂限产，使得国内油厂开机率连续两周呈下降态势。而且山东和天津地区春季检修将持续10天左右，再加上目前港口严查大豆流向，进口大豆到厂时间延迟，因此短期国内油厂开机率将维持低位。另外，按以往经验来看，4月中上旬正是饲料厂集中补货的好时机，届时豆粕需求量必将增加，进而提振国内豆粕市场价格上行。
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