一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪锌、焦煤、豆油、沪金、豆粕
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、铁矿、焦炭、橡胶
数据来源：东航金融APP- 智能工具
二、焦点资讯
（一） 沪锌
发改委发言人孟玮在发布会表示，8月份，全社会用电量环比7月份回落3.5个百分点，有色、钢铁、电力生产和供应业等行业用电量环比减少。1-8月，全社会用电量同比增长6.8%，增速较去年同期提高2.6个百分点。基本面仍持续对锌价形成支撑，但当前国内商品市场整体氛围偏空，料短期沪锌多头难有作为，预计锌价弱势震荡为主。
国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2017年上半年全球锌矿产量（含锌量）同比上升5.42%，至647.7万吨，其中中国锌精矿产量247万吨，同比下降0.72%，秘鲁70.8万吨，同比增长12.38%，欧洲53万吨，同比增4.95%，其他国家276.9万吨，同比增9.84%。除中国外，其他地区锌精矿产量均在高位锌价刺激下出现增长。2017年上半年，巨头嘉能可因Antamina矿山的增产，锌产量同比跳增13%至57.88万吨。中国地区，因环保原因，各地锌矿山出现了不同程度的减停产，产量较2016年上半年下滑。中国锌精矿产量下降，致使国内锌矿货源紧张，进口锌精矿量猛增，2017年上半年我国进口锌精矿（含锌量）54.9万吨，同比大增33.9%。全球锌市供不应求，致使LME及上期所锌库存触及9年低位，LME锌库存降至25万吨左右，上期所锌库存7.5万吨左右，较年初降幅近半。锌市这种供需失衡的局面，将支撑期锌维持在高位，目前虽进入修正状态，有回调风险，但总体上行趋势未变，后期有望再有一波冲高。
（二）焦煤
日前，环保部、工信部、发改委等部门及北京、天津、河北等省市共同出台《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。《方案》规定，钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产，“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电核实。对焦化企业，2017年10月1日至2018年3月31日，焦化企业出焦时间延长至36小时以上，位于城市建成区的焦化企业要延长至48小时以上。限产涉及的 “2+26”城市中有11座城市具备钢铁产能，预计影响京津冀地区产能2亿吨，估计影响生铁产量5000万吨，预计影响焦炭需求2250万吨。“2+26”城市共涉及焦化企业110余家，焦炭产能1.6亿吨，估算2017年10月1日至2018年3月31日京津冀地区共减少焦炭生产1800余万吨，焦煤日耗量下降13.3万吨左右。因此限产方案对焦炭影响偏中性，对焦煤影响影响偏空。
（三）豆油
据Cofeed实时调查统计，2017年9月国内各港口进口大豆预报到港752万吨，10月大豆到港最新预期维持在720万吨，11月大豆到港最新预期维持在880万吨。庞大的到港量也将使油厂开机率维持在高位，这将令油厂油粕库存下降速度放缓，给油粕市场施压。豆油方面，生物柴油利多消息仍在发酵，阿根廷官员发言称将在两周内打开更多向欧盟出口SME贸易通道，具体结果会在9月14 日的会议上进行讨论，同时，美国农业部在9月供需报告中调高2017/2018年度生物燃料生产中的豆油用量预测数据，对豆油价格具有支持意义。今年美豆丰产概率非常大，而9—10月美豆将面临集中上市压力，届时美豆或承压下跌，并见到收割低点，预计美豆有跌破900美分/蒲式耳的风险。9月环保检查基本结束，因环保检查停机的油厂及短暂停机的油厂将陆续恢复开机，9月中旬开始油厂开机率将重新回升，豆油库存压力或将重新加大。目前价格处于高位的豆油面临较大的回调压力。
供应端，豆油供应压力有增无减，而棕榈油则受到减产提振。首先，豆油上游大豆丰产基本确定，美国农业部最新预估美豆单产高达49.9蒲式耳/英亩，美豆产量44.31亿蒲式耳，创历史新高。同时美国农业部预计中国进口大豆将增长至9500万吨。其次，马来西亚8月棕榈油产量较7月下滑0.9%至181万吨，增产周期即将结束，预计10月棕榈油产量步入减产周期。最后，库存方面，豆油库存持续处于高位，库存压力较大，而棕榈油库存偏低，库存压力较小。
（四）沪金
美联储下一次货币政策会议将于9月19日开始，市场再度关注美联储加息的议题，朝鲜局势是辗转反侧，再次进入僵持阶段，避险情绪不能持续升温，市场都已习惯了这种节奏，包括伦敦的恐怖袭击，黄金持续的打压回落，避险属性丧失吸引力。当然，不排除后市还会有影响，还需关注地缘政治风险，如果形势恶化或风险增加，可能会引发新一轮的拉升。另外下周美联储会议重磅袭来，市场预期普遍达成一致，加息似乎是不可能的，现在所有人都在关注，美联储如何处理市场广泛预期的缩表声明。美联储预计将维持利率不变，并宣布决定何时、如何以及为何缩减资产负债表。就近期美联储利率决议，以及会议纪要的影响，都是利空美元提振金价，今年的加息可能已经完结，所以在适当时机布局中线的多单。
（五）豆粕
豆粕因环保压力增大而表现相对低迷，豆油受节日备货刺激而进入季节性销售旺季。豆粕方面，数据显示，国内生猪存栏，能繁母猪存栏降低至历史最低位。据农业部，7月份生猪存栏环比上月减少0.7%，比去年同期减少4.8%，能繁母猪存栏较上月减少0.9%，同比去年减少4.2%，能繁母猪存栏量下降，产能恢复缓慢。而环保压力有增无减，下游养殖存栏回升乏力，预计豆粕需求仍难有起色。
美国农业部本月将2017/18年度美国大豆单产数据从上月的49.4蒲式耳上调至49.9蒲式耳/英亩。由于收获面积数据不变，单产数据上调使得今年大豆产量预测数据上调5000万蒲式耳，为44.31亿蒲式耳。创纪录的大豆供应数据进一步上调，促使美国农业部将2017/18年度大豆出口数据至22.5亿蒲式耳，比上月预测值高出2500万蒲式耳。2017/18年度大豆期末库存预测数据不变，为4.75亿蒲式耳。
（六）螺纹
据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于154.6点，一周下跌0.71%。受到上一周末钢坯价格大幅下跌的影响，周初商家的报价便出现了松动。价格趋跌，终端的观望情绪趋重，市场成交较为清淡。周后期，钢材期货市场快速下挫，现货钢价也随之下行，但由于商家整体的销售压力尚属有限，加之主导钢厂继续挺价，使得现货价格跌幅明显小于期货。
在建筑钢市场上，价格小幅下跌。上海、杭州、济南等地吨价一周下跌10元至100元。目前，市场信心受到一定影响，商家的出货意愿较强。目前来看，在钢厂产量和库存双增的情况下，市场资源投放量较为充足，而“金九”的旺季需求表现不及预期，势必使钢市进入弱势震荡的格局中。就螺纹钢期现货走势，最近大家都特别关注钢厂库存数据——尤其是厂库数据，本周钢厂库存、社会库存都增加，再加上8月份经济数据不太亮眼，期货图形技术面又是一个震荡盘整选择方向的时候，造成本周黑色系整体下跌。
近期，钢材现货市场偏弱运行，成交氛围较差，现货报价高位有所松动。库存来看，国内钢材社会库存连续五周出现回升，虽库存绝对量仍处低位水平，但前期钢市供需紧平衡格局有所缓解。据国家统计局公布数据显示，8月房屋新开工面积回落0.4个百分点，地产市场降温，钢材需求受抑制，预期短期内钢价将维持偏弱整理。
（七）沪铜
宏观方面，美元指数弱势振荡，因市场对朝鲜试射导弹产生避险情绪。此外，中国发改委数据显示，8月份全社会用电量同比增长6.4%，7月同比增长9.9%，增速进一步回落，继续引发市场对中国经济增长担忧。行业方面，国家统计局数据显示，8月十种有色金属442万吨，下降2.2%。市场方面，9月15日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价50250-50450元/吨。早市隔月价差尚在100-130元区间，市场报价紊乱，部分对当月报价维稳于升水100-130元/吨，出现对1710合约报价升水10-30元/吨，贸易商收货多，成交活跃。之后随着期盘波幅加大，市场报价几乎已全面转至1710合约，报价稳定于对1710升水20-升水50元/吨。隔月价差迅速收窄，一度两个合约价差已拉平，甚至短暂出现倒挂状态，对当月合约报价也随之大幅下降，市场询价氛围活跃，贸易投机商入市占比再次成为主力，多为对换月后的现货升水依存期待。后市继续关注伦铜6500美元/吨的支撑是否有效，同时警惕伦铜库存持续增加带来的下跌风险。
（八）铁矿
日前中钢协发布铁矿石进口预警监测报告，表示9月份铁矿石供需格局将出现转变，矿价易跌难涨。同时，国务院再度强调彻底清查未纳入“地条钢”清单的落后钢铁产能，河北省也出台了秋冬季大气污染治理方案出台，部分钢铁、焦化等行业将错峰生产，环保限产以及去产能预期再度点燃。不过，当前旺季需求表现低于预期，在高利润的驱使下，8月粗钢产量再创纪录高位，依旧压制着螺纹价格。而煤焦则因为期限基差过大，虽然现货继续涨价，但很长一段时间内难达到当前期货价格，令期价继续上涨难度加大。此外，上周出台的钢材库存最新数据显示：本周螺纹和线材市场库存合计增加18.61万吨，其中螺纹社库增11.84线材社库增6.77。库存增加施压螺纹、热卷，铁矿石走势雪上加霜。
