原油

美国政府对俄罗斯石油巨头子公司实施制裁，加大了原油市场的供应忧虑，同时新冠疫情风险也得到缓和，使得需求面也得到了提振。

黄金

黄金于周三欧盘时段续创7年新高；因经济数据提振，美元在美市盘中也势如破竹，突破3年阻力位。在避险资产“高飞”的同时，风险资产也在飙涨。黄金和风险资产价格同步走高预示市场存在潜在紧张关系。市场似乎在忽视疫情对经济的长期负面影响的同时，又通过推高金价来对冲风险。由于负利率的环境不变，金价未来还会走高。然而，若市场情绪突变，最先出现动摇的很可能是股市。

铁矿石

由于近期唐山地区形势比较严峻，当地加强了管控措施，新增了部分矿山关停，目前统计到唐山地区铁精粉产量3.68万吨/天，总的来看疫情对唐山地区的影响量已接近50%。

PP

国务院关税税则委员会已发布公告：自2020年3月2日起，对相关企业符合条件、按市场化和商业化原则自美采购的进口商品，在一定期限内不再加征我对美301措施反制关税。涉及的商品主要包括PE、PP、PX、苯乙烯、钛白粉、乙苯、丙烯腈等。

橡胶

泰国原料价格小幅上涨，3月份逐步进入停割期，原料价格保持偏强，目前成品生产利润良好，产出维持高位。轮胎厂逐步复工，但受到运输、人员紧缺等影响，复工比例较低，橡胶主要使用库存，预期能使用到3月份上旬。仓库方面，港口积压货物较多，未来入库量预期快速增加。综合来看，天然橡胶走势跟随商品整体走势，目前现货需求不佳，库存压力较大，但绝对价格偏低以及复工未来逐步提升的预期存在，对橡胶中期价格存在支撑。

螺纹钢

若疫情在2月底结束，那么库存可能将在3月初出现拐点，库存峰值同比增39%，至4月中库存同比增26%，库存压力较大。若疫情在3月中旬结束，那么库存可能在3月中旬出现拐点，库存峰值同比增71%，至4月中库存同比增59%，库存压力显著。综合来看，在下游需求没有明显恢复以前，螺纹钢将处于累库状态，累库幅度和时间取决于疫情结束的速度。短期螺纹钢面临较大库存压力。

农产品

苹果

苹果主产地陕西省和甘肃省在3月的温度将略低于或接近历史均值，入春后温度回升节奏平稳略慢，苹果始花期预计将略晚于往年，有利于苹果更晚进入开花期，避开清明期间可能出现的倒春寒天气对产量的负面影响。后期需要密切关注苹果始花期是否提前以及四月天气是否出现寒潮天气。如果天气出现异常变动，那么苹果市场或将迎来结构性机会。

鸡蛋

短期来看，受疫情影响，各地活禽市场关闭，导致肉鸡、淘汰鸡等禽类屠宰受到一定程度的抑制，淘汰鸡延迟淘汰导致市场鸡蛋供应持续增加；集中性餐饮关闭，打压大肉食类的价格，肉鸡等禽类价格也受到影响，肉鸡的低价迫使养殖户种蛋转商，投入市场的鸡蛋增多，短期内供应加剧。长期来看，各地道路封锁导致物流运输不畅，活禽运输受限，养殖场无法及时的进行老鸡淘汰和鸡苗上栏的轮换，饲料供应不及时，严重影响养殖户补栏积极性，甚至有一些养殖户为了减少损失扑杀鸡苗，加上前段时间湖南等H5N1地禽流感疫情削弱养殖户信心，预计蛋鸡春季补栏情况将低于预期，直接影响下半年鸡蛋供应量。

玉米

截至2月7日南北港口玉米库存报251万吨，同比去年442万吨降幅43.2%，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况。

白糖

疫情对于白糖终端消费的影响相对较小，主要是从物流受阻的角度限制下游接货。从国内白糖的产销进展来看，新疆、内蒙、黑龙江等地甜菜糖榨季生产已结束，广西、云南等地甘蔗糖榨季仍在进行中，厂家开工率受疫情影响较小。由于2020年春节较早，采购多集中于12月，叠加新冠疫情影响1月下半月物流发运，1月销糖量有所回落。受到2019/20榨季开榨提前及销售受阻的影响，库存同比增加70.33万吨，环比增加139.48万吨。后续来看，物流受限的情况短期将延续，销糖将继续受阻，在二季度榨季结束前，累库局面不会改变，糖价或将承压。

棉花

受疫情影响，棉花下游复工进度缓慢。除极少数企业于10日前复工以外，多数企业仍未确定具体复工时间。棉纺织行业属于劳动密集型产业，外来务工人员较多，导致多数企业复工存在一定困难。 短期复产复工对价格有支撑，棉价有望延续上行趋势，但上涨空间有限；中期需关注内地库存消化情况，可能存在短期产销区供需错配，但如果内地库存消化缓慢，新疆库存居高不下的情况下，将继续施压盘面。

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