周度观点：

供应端：玻璃供给维持低位，日熔量环比持平，两条产线点火但增量尚未兑现，后续产量或逐步回升。三条燃料工艺全线深度亏损，天然气产线亏损已超一年，冷修逻辑延续但复产意愿同样存在。玻璃库存小幅去库、绝对库存仍处历史高位。纯碱产量小幅回升、企业库存再度累库，重碱累库明显，检修规模仍是关键变量。

需求端：终端需求依旧疲弱，深加工订单维持历史低位，台风扰动叠加旺季预期阶段性落空。地产新开工降幅走阔，表观消费量环比回升但绝对水平偏低。区域分化延续。周末房地产新政带来需求改善预期，落地与传导效果待观察

价格方面：玻璃主力合约上周五结算价收于918元/吨，环比上涨12元/吨；纯碱主力合约结算价收于1027元/吨，环比下跌4元/吨。

观点：玻璃反弹力度大于基本面支撑，房产新政带来情绪扰动但兑现尚需时日，供应端单边收缩概率较低；短期震荡偏强但持续性有待观察，中期弱势未反转。纯碱"高供给、高库存、弱需求"格局未改，产量回升叠加重碱累库压制价格弹性，近期不宜过度看空，盘面是否迎来反转仍需持续观察需求回暖情况。

一、期市价格概况

上周五（8月28日）玻璃主力合约收跌，结算价格收于918元/吨，环比上涨12元/吨。

上周五（8月28日）纯碱主力合约收跌，结算价格收于1027元/吨，环比下跌4元/吨。

二、现货价格概况

截至8月28日，纯碱现货价格报1087.14元/吨，环比下跌2.86元/吨。

截至8月28日，平板玻璃现货价格报11.95元/平方米，环比下跌0.15元/平方米。

三、供应端概况

截至8月28日，重质纯碱当周产量41.37万吨，环比上涨1.22万吨。轻质纯碱当周产量35.25万吨，环比上涨0.82万吨。

截至8月28日，纯碱全国企业库存187.27万吨，环比上涨2.78万吨。

截至8月28日，全国玻璃企业库存7404.90万重量箱，环比减少36.5万重量箱。

截至8月28日，浮法玻璃在产日熔量14.22万吨，环比持平。

截至8月28日，浮法玻璃产能利用率为71.94%，环比持平。

截至8月28日，浮法玻璃周度利润煤制-87.60元/吨，石油焦制-216.26元/吨，天然气制-164.02元/吨，天然气生产线亏损时间已超过一年。

四、需求端概况

7月份，浮法玻璃表观消费量442.67万吨，环比增加13.44万吨。

7月份，房屋新开工面积累计26700.19万平方米，同比下降24%。

7月份，房屋新开工面积共3461.25万平方米，同比下降28.51%。

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