事件一：中国全国金融工作会议将于7月14-15日召开，防控风险料为主要议题

（来源：彭博独家  07/13/2017 14:21:25）

每隔五年，中国领导人都会汇聚一堂，共同考虑如何完善其庞大而复杂的金融体系。下次全国金融工作会议将于7月14-15日在北京召开，国家主席习近平预计将会出席。会上可以讨论的内容有很多。防控金融风险是习近平的一个重要政策目标，加强监管协调亦是如此。

一、市场解读

（一）今年有什么不同？代表们可能会考虑让中国央行在金融监管协调中发挥主导作用。中国金融市场目前由银监会、证监会和保监会协同央行分别监管。由央行发挥主导作用的目的是以更加合力的方式来遏制风险。中共正在着力解决信贷快速扩张、影子银行业急速增长和房地产市场过热给经济稳定带来的威胁。研究机构Trivium China的联合创始人Andrew Polk表示，习近平参加会议“突出表明，解决金融风险无疑仍然是一项首要政策”。

（二）政策协调为何重要？加强机构之间的合作并不新鲜，但中国2015年的股灾和影子银行业的爆炸式增长成为了促进机构间合作的新契机。现有的金融监管结构让一些投资者可以从不同监管机构制定的不同规则中受益（即所谓的监管套利）。这也造成了理财等高风险金融产品以万亿美元的规模增长。在2017年金融稳定报告中，中国央行提出要形成金融发展和监管强大“合力”，补齐监管短板，避免监管空白。

（三）还会讨论什么？代表们可能会思考如何深化中国的金融市场，以及促进人民币国际化的现行措施。他们可能有机会就周小川的继任人选交换意见 -- 这可能将是周小川最后一次以央行行长身份出席金融工作会议。另一项议题可能是如何限制影子银行业的发展。据穆迪估计，中国影子银行业的规模达9.5万亿美元，相当于国内生产总值的87%。

（四）我们应该期待具体的结果吗？前几次工作会议都在政策方面取得了一些重大进展，但这一次，成果可能不会那么显著。这主要是由于时间问题 -- 再过几个月，至关重要的十九大就将于秋季召开，中共五年一度的领导层换届细节即将揭晓。Polk表示，金融监管机构的任何“重大调整”都会放在十九大之后进行。野村控股首席中国经济学家赵扬表示，金融工作会议可能更多的是指明方向，而不是敲定政策细节。

二、市场表现

（一）上证指数全天报3218.16点，上涨0.64%

（二）深证成指全天报10466.10点，上涨0.12%

(三) 创业板指全天报1778.86点，下跌0.44%

三、后续关注

（一）7/14/16:00：中国证监会例行记者会

（二）14-15日：中国全国金融工作会议

事件二：耶伦重申渐进紧缩路径，暗示宽松刺激仍将持续

（来源：彭博独家 07/13/2017 22:59:56）

耶伦周四在华盛顿出席参议院银行委员会的听证会时表示，潜在通货膨胀趋势远低于2%还为时过早，美联储仍将继续循序渐进提高利率。

一、市场解读

（一）其传达的鸽派信号成为欧美金融市场近日交易主基调，道琼斯指数收盘再创新高，但金价未能继续获得支撑。

（二）道明证券策略师Priya Misra、Gennadiy Goldberg和 Cheng Chen撰写报告称，美联储致力于渐进加息和缩减资产负债表的政策组合，相比长期债券可能对中期债券会构成更大压力。

二、市场表现

（一）标普500指数上涨0.2%，报2447.83点

（二）道琼斯工业平均指数上涨0.1%，报21553.09点

（三）纳斯达克综合指数上涨0.2%，报6274.438点

（四）美债在30年期国债发行结果公布后接近盘中低点，收益率曲线再度陡化

三、后续关注

（一）美联储主席主席耶伦任期将满，接替人受关注

（二）美联储加息时间表是否如期进行

事件三：特朗普誓言遏制他国钢材倾销 或将关税、配额双管齐下

（来源：彭博独家 07/14/2017 08:06:15）

美国总统特朗普承诺打击海外竞争对手的钢材倾销行为，并表示他正在考虑对进口实施新的关税或配额制度。

一、市场解读

（一）华尔街许多分析师近期上调钢铁股评级，预计美国将对外国钢铁生产商实施更为严格的措施，这将有利于美国钢铁企业。

（二）MKM Partners的衍生品策略师、董事总经理斯特格（Jim Strugger）表示：“特朗普今天就钢铁配额和关税表态，钢铁股积极回应。这表明在商务部正式发布声明前，钢铁股还存在上行动能。我们建议客户买入该板块。”

二、市场表现

（一）美国钢铁类股普涨。AK Steel Holding Corp盘中涨幅高达9%，美国钢铁飙升5.5%，Nucor Corp.上涨3.3%。

（二）彭博北美钢铁指数周内涨幅一度扩大至4.6%，为3月中旬以来的最大。

三、后续关注

（一）跨大西洋的贸易战争的可能性变大