（来源：彭博独家  06/27/2017  04:17:20）

欧洲央行行长马里奥·德拉吉周一在ISEG里斯本经济与管理学院发表演讲力挺货币宽松措施：利率必须维持低位才能助推增长回升。他认为，青年失业下降，但失业率水平仍然很高。

德拉吉称，正是由于欧洲央行的政策，千禧一代才能找到工作，并很确定欧洲年轻人会认可欧洲央行的战略。最终，年轻人将会从欧元区的复兴中获益。

一、市场解读

（一）虽然压低利率会损害储户利益，但欧洲央行的最佳政策路径是维持激励政策直至经济恢复稳定。这对于保持经济稳健至关重要，而目前欧元区还没有达到这个目标。

（二）经济扩张的四年来，欧元经济看起来非常强劲，一些决策者正在敦促欧洲央行在今年年底之后开始计划下调2.3万亿欧元（2.6万亿美元）的债券购买计划。然而，当他们在本月会面时，他们甚至没有讨论这样一个减码策略。

二、市场表现

（一）德国国债尾盘基本持平，盘中曾一度走高，成交量突破上周高点构成的阻力位。

三、后续关注

（一）德拉吉将于周二当地时间上午9点发表主旨演讲，并将于周三与英国央行行长卡尼、日本央行行长黑田东彦和加拿大央行行长 Stephen Poloz会晤。

事件二： 黄金期货一分钟换手180万盎司

（来源：彭博独家 06/27/2017  03:06:49）

黄金价格在伦敦时间上午9点突然急跌，之前纽约黄金期货出现巨量成交。短短一分钟的黄金期货成交量达到180万盎司，即使是特朗普意外赢得美国大选、英国人公投脱离欧盟，也未见黄金市场有如此巨大的反应。

一、市场解读

（一）交易员称，这可能是“胖手指”，即错误的交易指令所致。清淡的市场与自动化交易可能加剧这种走势。其他观点认为，可能有某个交易员下达了比原计划更大的交易指令，或者低估了市场消化这么多黄金的能力。

（二）黄金冲击1,255美元/盎司的阻力位未果，可能触发了技术性抛盘，加上市场清淡，这种规模的卖单推动黄金跌至下一个支撑位。近年来，被称为“闪崩”的金融市场异常波动经常归咎于电脑算法交易的逐渐流行。

二、市场表现

（一）纽约商品交易所黄金期货一度下跌1.6%，至每盎司1,236.50美元，是主力合约5月17日以来的最低水平。纽约时间下午1:37，8月黄金期货结算价每盎司1,246.40美元，低于100日移动均线。

三、后续关注

（一）黄金价格走势有待后续关注。

事件三： 高盛着手破解人民币中间价逆周期因子之谜

（来源：彭博独家 06/26/2017  16:58:07）

一个月前，中国宣布人民币中间价机制引入了一个新的“逆周期因子”，但未予详细说明其实际运用方法。高盛集团的经济学家称，他们在解决这个谜题方面取得了进展。

邓敏强等高盛经济学家在周一的报告中称，目前来看，这个因子似乎主要取决于前一天的即期汇率日内交易，而且得到了相对连贯的应用。

一、市场解读

（一）如果投资者“忤逆”新中间价所蕴含的指引--比如说当天推动人民币汇率朝着相反的方向移动，那么中国政府有可能直接入市干预、更加清楚地表明立场。这是5月中旬显现的交易规律--人民币现汇收盘水平远弱于中间价。虽然逆周期因子可用于传达政策指引，但可能还需辅以实际外汇干预行动推动人民币走势偶尔出现显著变化，才能获得公信力。”

（二）中国总体汇率机制依然稳定，人民币汇率大体上追踪一篮子货币。在量化逆周期因子的影响方面，估计人民币汇率盘中每跌1点会导致中间价相对旧机制下的水平上调0.7个点。

二、市场表现

（一）北京时间周二凌晨5点，CNH兑美元下跌0.26%，报6.8542元，跌至5月24日以来的最低点；在岸人民币(CNY)兑美元夜盘下跌0.05%，报6.8415元。

三、后续关注

（一）具体人民币中间价机制是如何设定的，需要通过更多次的反复观察得出结论。