一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：苹果、橡胶、郑棉、沪铜、豆粕                 

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭   

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二、焦点资讯

（一） 苹果

业内人士分析，包括苹果原产区出现倒春寒导致减产预期、资金推动等多方面的原因促使了苹果期货的暴涨。一方面是因种植开发区的严寒天气，导致苹果减产。”一名大宗商品公司员工向记者表示，苹果期货有标准合约，对直径、硬度、甜度以及运输包装等都有要求，综合起来要求比较高。苹果属于鲜果，每年1个周期， 6月~9月由于天气等原因很少有符合交割标准的苹果，所以这几个月的行情相对会比较好。据其分析，此次苹果期货大涨是基于基本面的结果。

从4月份开始，有多家期货公司陆续出具调研报告显示，受倒春寒影响，苹果在花蕾期、花期遭受冻害，对原产区后期产量和优果率产生重大影响。中国苹果网数据显示，综合甘肃、陕西、山西、山东、辽宁、河南、河北7个主要苹果省份目前坐果情况看，预估全国减产在 32.52%。倒春寒是一方面，但不是主导因素，苹果期货的暴涨更多地是机构资金在推动，再加上一些题材炒作。不过，苹果期货的“火爆”行情，引起了郑州商品交易所的关注。16日，郑商所发布风险提示函和调整苹果期货相关合约交易手续费标准。18日又公布决定，自5 月23日结算时起，苹果期货1807合约交易保证金标准调整为15%。19日继续公告，自5月22日起，包括“苹果期货1807”在内的7个苹果期货合约日内平今仓交易手续费调整为20元/手。

作为新品种，苹果期货未来的行情很难判断。市场上最终会出现其他的替代品种，从而分散资金，让苹果期货的价格回归理性。苹果期货的价格没有太多可参考的历史数据，所以不好预测，但现在期货的价格跟现货处于脱钩的状态。

（二）橡胶

数据显示，截至5月中旬，青岛保税区橡胶库存较5月初继续下滑，整体下滑幅度约为6%，跌幅较前期有所放缓，其中，天胶库存下降相对较快。宝城期货表示，国内天胶产区雨水过多、原料胶水供应不足、国际油价走高提振工业品市场信心等，诸多因素影响促使橡胶期货延续前一交易日强劲走势。但是，目前主力多头信心虽好转，要推动胶价摆脱长期疲弱走势，力量仍显不足，后市1809合约底部震荡的概率偏大。

（三）郑棉

从下游需求端来看，近期棉纱需求向好，利润回升，皮棉价格保持坚挺，高品质棉花货源稀少，价格坚挺，纺企生产中高档纱线棉纱价格稳中有涨，大多订单走货，供不应求；而近日纺企陆陆续续上调棉纱报价，上调幅度在100-500元/吨，工厂正常接单，出货顺畅。目前棉纺企业原料库存补库节奏正逐步加快，对近期棉花市场形成明显利好。短线将对现货出现明显的推力。但无论上涨幅度还是跟涨热情都将弱于期货市场，另外近日美棉仍位于80美分位置横盘整理，后续国内棉花种植面积、库存消费比具体数据仍是供需根本所在，短期内郑棉过分追高仍有风险，但郑棉一举突破17000点关口，确具标杆意义。

（四）沪铜

市场因素：因中美贸易磋商达成一致，令市场对美元的信心有所加强。铜市行业资讯方面，VedantaResourcesPlc停止其印度最大的铜冶炼厂之一南印度的铜冶炼厂的业务，印度的铜价上涨。该冶炼厂主要在印度铜市场中占有约35％的份额，主要出口到海湾和亚洲国家。该单位已关闭超过50天。沪铜1807合约振荡反弹至51370元/吨，仍处于均线交织处运行，显示多空交投谨慎。操作上，建议沪铜1807合约可于50900-51600元/吨间高抛低吸。

（五）豆粕

由于美豆播种进度和出苗率好于市场预期、生猪养殖陷入深度亏损、豆粕需求萎缩、买油抛粕策略活跃等一系列长期利空因素的存在，豆粕价格重心预计进一步下移，目标看至2880元/吨。5月中下旬，雷亚尔贬值带动巴西大豆升水幅度缩孝国内生猪养殖陷入深度亏损、油厂豆粕胀库等一系列利空因素的发酵，豆粕期价从3220元/吨的高位回调至2960元/吨一线。

油粕比处于历史低位。4月，国内油厂压榨利润丰厚，开机积极性高涨，加之中美贸易摩擦事件发酵，贸易商未执行合同量增加，油厂豆粕供应充裕，不得不采取挺粕弱油的销售策略，以至于油粕比走低，一度触及历史低位1.8。进入5月，随着美元的升值，雷亚尔不断贬值，巴西大豆升水幅度从200美分/蒲式耳降低到117美分/蒲式耳。大豆进口成本回落，国内生猪养殖也陷入深度亏损当中，亏损幅度在200元/头左右，养殖户对饲料的需求降低，贸易商采购谨慎，油厂销售策略调整为挺油弱粕，油粕比虽有一定程度的反弹，但仍处于较低水平。

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