一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：郑棉、焦炭、郑醇、PP、螺纹 
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭
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二、焦点资讯
（一） 郑棉
中美就经贸磋商发表联合声明以后，为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务。在双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，预计大豆、棉花、猪肉、高粱、玉米酒糟粕等的自美国进口的数量会趋于增加。虽然短期内这不会让国内上述农产品与畜产品的市场供应量大幅增加，但增加的趋势是明确的，最终会改变市场供求关系，国内农产品价格恐将走弱。
近期郑棉期货走势激动人心，迎来了久违的涨停并且冲开趋势线成功向上突破，但这令人振奋的行情能否延续？以及对现货的影响如何？首先，国内棉花市场供应存在缺口，近几年一直由储备棉来补充，但目前已经进入后抛储时代，市场对于2018/19年度棉花供应存在担忧。早在昆山棉纱期货论坛上业者多对郑棉走势存看好预计，会议结束后，5月2号开市小幅上涨，5月7日受美棉大涨提振而明显上涨。之后涨势虽有所放缓，但是业内对未来郑棉期货走势仍存看涨预期，尤其在远月合约体现的比较明显。其次，5月中上旬，新疆部分地区受到大风、降温、雨水的影响，其中南疆尉犁县阿克苏普乡、古勒巴格乡和库尔勒市的普惠农场、哈拉玉宫乡受灾比较严重，引发了业者对于新疆恶劣天气对于棉花生长的担忧。由此导致今日郑棉期货价格涨停。
那么这种趋势是否能长期延续以及对于现货市场的影响如何？首先，下游需求即将进入淡季，纺纱厂开工率已显露下滑趋势，后期下游对原棉消化力度势必会打折扣，现货棉价较难跟随期货步伐实现同幅度上涨。但短期期棉大涨对业者心态的影响不可忽视，今日部分贸易商储备棉转售报价已经小幅上调200元/吨，卓创预计短期现货皮棉报价或出现一波小幅上涨行情，上涨空间或在300元/吨以内。其次，虽年度供应存在缺口，但是储备棉轮出至8月底，短期市场供应充足并且下游需求存下降可能性，短期对棉花的采购态度仍显谨慎，皮棉市场购销难有大幅提升。也就是说郑棉期货大涨对于现货市场的带动作用或较有限，同时现货市场行情对郑棉走势亦形成一定的制约作用。总体来说，从基本面的行情分析来看，郑棉涨势过于强劲，冲高后短期仍有回落风险。
（二）沪镍
供给端，5月山东省巡查组进驻临沂，一定程度限制了镍生铁产量的释放。需求端，电动汽车革命催生了三元电池的快速发展，硫酸镍增长较为确定，LME及上期所库存持续下降引发市场对供给的担忧，因此镍价维持强势的可能性较大。金川公司于2018年5月18日将金川镍出厂价由107500元/吨上调至109000元/吨，涨幅达1500元。
（三）沥青
炼厂库存处于低位，本周沥青厂库存为34%，处于同期低位，主要是由于沥青厂装置检修，炼厂利润不高导致生产意愿偏低，沥青供给量受限。成本支撑强，本周美国原油库存下降幅度超预期，原油供应过剩现象正在消失，供需走向平衡，加之地缘政治的影响，原油价格一路走高，截止昨日，BRENT价格为每桶79.30美元，WTI价格为每桶71.49美元，沥青相对原油低估，沥青迎来修复性反弹；沥青进口量下降，韩国部分炼厂装置转产，沥青产量降低，当前韩国沥青进口价格为3400，较国产沥青大幅升水，对国内沥青形成提振。沥青1806合约虚实盘比例偏大，市场仓单量较前期大幅减少，可交割货源不足，挤仓风险导致价格大幅上涨。沥青整体库存压力不大，油价成本支撑坚挺，在5月南方雨季结束后，沥青料将受到需求上升的提振，价格有望继续走强，5月20日委内瑞拉即将举行大选，密切关注大选结果及美国可能的制裁措施。
（四）苹果
针对近期苹果期货行情“火爆”，郑州商品交易所16日发布风险提示函和调整苹果期货相关合约交易手续费标准。郑商所相关负责人表示，16日，苹果期货1810主力合约成交额约3628亿元，与股市不同，期货市场是保证金交易，实际资金交易量远低于成交额。据介绍，期货市场是保证金交易，并且是T+0交易，同一笔资金日内可多次开平仓，日实际资金交易量远低于日成交额。业内人士表示，期货市场是杠杆交易，每日结算，风险较大，对资金管理要求较高，投资者要理性入市。郑商所在向会员单位发布的风险提示函中称，近期影响苹果市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。 在手续费标准调整方面，自5月17日起，苹果期货合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手。此前，5月11日，郑商所还发布通知，宣布自5月16日结算时起，将苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。
（五）螺纹
从供给端来看，据找钢网了解，全国重点51家建材钢厂上周周产量为217.38万吨，环比增加3.27万吨，上升1.5%。随着检修逐步完成，钢厂产量回到了年内的高位附近，短期内，伴随着利润增高，产量仍将维持较高水平。库存方面，找钢网建材库存数据包含17个城市的77个仓库，库存总量为548.79万吨，较前一周减少51.1万吨，环比下降8.52%。产量高位的情况下，库存持续大幅下降，侧面证明需求在进入5月份后仍然较为强劲，库存的增库拐点仍未到来。后期可密切关注找钢库存数据，重点关注5月份中后期季节性旺季过去后，增库拐点的到来，时间点和增库的节奏是影响行情的重要因素。
从需求端来看，据找钢网建材成交显示，进入5月份后，成交持续维持在高位，强度和3、4月份旺季时大致持平，证明5月份的需求还没有出现季节性的下滑，贸易商的中间投机需求和终端的补库需求仍旧表现较为强劲，因此尽管产量逐步回到高位，但需求的强劲仍能支持价格保持坚挺。市场可继续密切关注找钢网成交变化，高成交的持续性将成为目前高位震荡行情未来如何演变的重要因素。从期货市场资金面来看， 目前螺纹钢期货上总共320万手的双边持仓水平，相对三月份已有了明显的下降。在此波上涨行情中，资金主要以减仓的方式实现，一方面说明前期趋势性空头的离场(伴随预期改变)，另一方面说明需求和产量同步上升后，市场进入另一种供需紧平衡状态，在产业本身驱动不明显的情况下，价格以修复期现基差的形式出现，震荡偏强成为了目前行情的主基调。后期市场应密切关注期货市场资金的流入情况，震荡过后的选择方向需要资金的发动，资金的流入时机和流入方向将成为判断行情的重要因素。
综上所述，短期在产量和需求都较为强劲的情况下，现货供需维持紧平衡状态，期货存在贴水修复基差的需要，在现货需求看不到明显减弱的情况下，供应向上的弹性是缺失的，行情仍将保持向上的驱动和空间。提醒市场密切关注找钢库存、找钢成交、期货市场资金等重要指标，在供应端向上缺失弹性的情况下，淡旺季转换对需求强度的影响将决定了行情的演变，如未来淡季的到来导致供需紧平衡转为供需弱平衡，期货深贴水得到大幅修复的情况下，行情的拐点也会随之而来，在这之前，短期仍将维持强势运行。
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