一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪铜、沪铝、焦炭、橡胶、郑煤
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、铁矿、螺纹、焦炭、橡胶
数据来源：东航金融APP- 智能工具
二、焦点资讯
（一）沪铜
现货方面：据SMM报道，12月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水220元/吨，平水铜成交价格54510-54630元/吨。周一早市甩货者调价更为迅速，好铜报价快速跌至贴水250元/吨，成交方有起色，平水铜自贴水260元/吨左右被好铜被动降压至贴水300元/吨，个别贸易商抛湿法铜贴水400元/吨。
市场因素方面：美国11月消费者支出增长加速，因耐用品订单连增10个月，意味着强劲的增长势头有望延续至四季度，有利提振有色金属市场交投气氛。铜市行业资讯：日本最大铜冶炼商—泛太平洋铜业公司预计，2018年铜价在7280美元/吨， 2019年在7720美元/吨，均高于2017年的6100美元/吨。
（二）沪铝
市场因素方面析：美国11月消费者支出增长加速，因耐用品订单连增10个月，意味着强劲的增长势头有望延续至四季度，有利提振有色金属市场交投气氛。铝市行业资讯方面，截止至12月25日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：七地铝锭库存合计175.2万吨，环比上周四增加1.2万吨。12月25日沪铝1802冲高回落至14715元/吨，有效巩固近期涨势。短期LME市场休市，沪铝或陷入低位振荡整理，但短期反弹格局或延续。
（三）焦炭
截止12月22日，焦化厂(产能＜100万吨)开工率为70.39%(上周+1.57个百分点)，焦化厂(产能100~200万吨)开工率为69.44%(上周+3.85个百分点) ，焦化厂(产能＞200万吨)开工率为65.84%(上周-0.06个百分点)，全国钢铁厂高炉开工率为62.15%(上周+0.27个百分点)，高炉检修容积为21.7万立方米（上周-0.03%），检修限产量72.34万吨（上周-0.39%）。限产对于钢材供应的影响趋于零，高炉开工小幅回升，而焦化厂盈利明显改善后，已经开始逐步提产。焦炭供应有释放迹象，非限产地区焦化厂盈利改善后有开工有回升空间，而部分限产地区为保障民生用气，政策上有支持恢复满产的预期，需求方面，随着焦炭现货价格累计涨幅达到650元/吨，钢厂放缓采购，焦炭上行压力增加。
（四）橡胶
青岛保税区的橡胶库存在上一个月就已经进入了累库存的阶段。12月15日，青岛保税区天然橡胶库存为12.35万吨，环比增长0.89万吨，7.8%。合成橡胶库存为9.2万吨，环比增长0.45万吨，5.1%。复合胶库存基本上没有变化。需要注意的是，近期合成胶的库存比例在上升，目前合成胶在青岛保税区的库存占到了42%，而在去年同期，这一数字只有20%左右。橡胶1805合约仍在震荡走势中。本周上期所库存增加，小计库存增加14086吨至373218吨；期货库存增加12970吨至283620吨。
（五）郑煤
近一周左右，六大电力集团沿海电厂煤炭日耗持续运行于70万吨以上，并呈现稳定增长态势，季节性消费需求持续释放。截至12月20日，沿海电厂合计煤炭库存跌至1100万吨以下，传统消费旺季叠加煤炭库存制度实施节点的临近，下游补库需求提升，对价格的接受度同步上涨，支撑沿海煤炭价格走强。
12月份，受需求季节性坚挺及天气运输影响，阶段性仍以高位震荡为主，后期随着国内供应增加，市场供需由紧张转向平衡偏宽松，预计明年动力煤价格预计总体呈回落态势。基于市场供需仅是有限过剩的判断，价格回落幅度有限。国内煤由于去产能和资源分布特点，区域性、时段性的供需矛盾仍突出。重点关注周边市场氛围及先进产能释放情况。
（六）螺纹钢
上周的行情的特点就是现货螺纹钢在崩溃，而期货螺纹钢在上涨。形成上述现象的原因有如下几个方面。第一、期现回归逻辑。部分期现结合的贸易商或者基金。他们在做期现回归的套利，也就是说按现货抛售，而买入期货螺纹，在期货建立虚拟库存。把这一回现货在抛售的情况下，并且在需求下降的大背景下，容易把价格砸下来。第二、钢厂库存增加，努力抛售。目前长江以北的钢厂都在努力的降价，北方钢厂的厂内库存增加明显。现货本周大概率继续下跌，期货价格承受调整压力。
上周末，唐山普方坯含税出厂价大跌110至3740元/吨，昨日期螺主力大幅下跌，市场悲观情绪升温，建材现货市场成交低迷，预计本周钢材库存继续回升。迫于去库存回笼资金压力，钢厂及中间商接连下调出厂价，短期建材市场价格或继续回调。
（七）铁矿
当前国内矿山挺价，港口总库存续增，受环保限产等影响钢厂整体补库相对偏弱；环保影响烧结限产，钢厂块矿、高品位矿需求较强，煤炭现货高位涨价促使高品矿强势挺价。当前钢厂对高品位矿需求较好及年后复产预期致使期货低位支撑较强，外矿供给增加、采暖季钢厂限产等因素使矿石高位抛压较重，采暖季或维持宽幅震荡格局。
国内铁矿石市场震荡调整。国产矿方面，市场报价稳中趋强，商家心态虽有所减弱，但报价让利空间依旧较小。目前矿选厂商对明年3月份钢厂复产预期较高，普遍猜测钢厂在明年1、2月份会提前补库，加上现阶段国内多地铁矿石资源呈现紧俏局面，故大部分出价坚挺，局部有上涨势头。进口矿方面，港口现货价格小幅调整，主体以稳为主。现阶段北方钢厂仍受限产所影响，因此铁矿石库存处于低位，唐山以及邯邢地区日耗低于去年同期，市场预期1月中下旬钢厂会启动补库，因此即便暂时成交不理想，矿选厂商多数都不愿主动下调价格。综合以上因素考虑，现阶段钢厂自爱铁矿石和废钢的配比上更偏向于废钢，但在未来限产解除的预期上，矿选厂商预期依旧良好，因此预计短期铁矿石价格保持坚挺的概率较大。
