一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：螺纹、铁矿、焦炭、橡胶、豆粕
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）螺纹
螺纹的产量是下降的，说明临近年末，检修开始增加，设备的极限也开始到了。螺纹的厂库下降明显，冬储已经进行了一波，贸易商全面开始对金三银四开始备货，把钢厂库存都搬运到社会库存上面。现货端，贸易商报价基本快停止，南方尚在施工的工地要采购的货基本也备货到位，此时间至春节后正月初十期间，市场处于真空时期，价格最易空涨，而盘面虚涨，在需求未知情况下，轻易的也不会去套保做空，市场进入资金博弈阶段。短期内螺纹期货将震荡偏强。
1月19日，黑色系商品期货全线反弹，双焦一改往日低迷状态，明显收涨，成材期货依旧强势，其中期螺增仓20余万手。周度来看，成品材大幅收涨而原材料大幅收跌，盘面利润明显扩大。市场人士认为，当下螺纹库存低位回升，高炉产能利用率低位回升，之前高贴水被修复至正常水平，而本周现货价格跌至3800以下后，引发贸易商的低位抄底，给螺纹带来下方支撑。根据最新的螺纹社库增、厂库降的表现，也印证了贸易商的补库计划。后续若贸易商补库持续，或能带动期现走强。
（二）铁矿
据分析，在建筑钢市场上，价格企稳小涨。全国主要市场主流规格螺纹钢品种均价为每吨４０９４元，一周小幅上涨３０元。市场人士反映，近期钢坯价格连日小幅上涨，钢材期市也在震荡上涨，虽然周初现货钢市的成交依然偏弱，但到了周后期，市场信心有所回暖，成交开始释放。
铁矿石市场稳中趋降。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳。近期多地发布重污染天气预警，钢厂环保限产力度有所加大，钢厂采购铁精粉的积极性减弱。不过另一方面国内矿企开工率依然维持低位，国产铁精粉资源相对紧张，价格基本维持稳定。进口矿价格小幅下跌，港口铁矿石库存量持续攀升，高品矿资源结构性紧缺的问题逐步缓解。
（三）焦炭
目前焦炭上游成本价格存在支撑，但库存增加、钢厂打压焦价的下游悲观情绪料在春节前主导焦价走势。近期山西、山东等地焦化企业开工率大幅上升，目前焦企的焦炭存不断增加，个别焦企为排库已出现暗跌，市场悲观情绪较浓。目前主流地区焦化企业利润下降至350元/吨左右。下游钢厂与焦化企业之间的博弈日渐激烈，钢厂打压焦价的意图非常明显。因钢厂到货情况有所好转，前期汽运受限的地区已经解决运输问题，钢厂焦炭库存增加明显，对焦炭的需求出现下滑。尽管近期随着河北、山西等地重污染天气的到来，相关限产题材再度被关注，但在目前钢材需求旺季及焦炭库存累积的背景下，去年11月的故事不会在1月重演。
（四）橡胶
当前沪胶价格在低位区间震荡徘徊，反弹依然面临较大压力。库存压力较大，截至2017年12月末，青岛保税区橡胶库存21.94万吨处中偏高水平，比去年同期库存增加11.38万吨，而期货市场橡胶库存30.53万吨处偏高水平，当前国内天然橡胶去库存压力仍较大。其次是供需面偏利空，2018年天然橡胶供应大概率增产，而下游因地产及汽车需求放缓后，需求增量相对有限。总体来看，橡胶的产业周期还没有走出弱势格局，预计橡胶大概率延续低位区间震荡走势。结合天然橡胶和合成橡胶的成本线来看，当橡胶价格跌破12000元/吨之后，天然橡胶和合成橡胶产量会受较大影响，引发供应量的减少会利好支撑橡胶价格；所以橡胶价格跌至成本线附近或会见底反弹。
（五）豆粕
消息称从2018年1月1日起，中国将只允许杂质率不超过1%的美国大豆进口，之前为1-2%。此行走访的多家油厂均表示，目前这一政策并未影响他们的大豆进口，不过他们同时也强调政策具有极大不确定性，压榨商均会密切关注政策的变动，因为一旦卸船不畅将产生高额的滞港费，大大增加大豆进口成本。2018年替代对豆粕消费的贡献预计将下降。在全球大豆丰产压力下，2017年豆粕整体弱势震荡。目前美豆收割结束，南美阶段性地出现天气炒作。短期豆粕有反弹行情。
美国农业部(USDA)周三公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13万吨美国大豆，2018/19市场年度付运。德国汉堡的行业刊物油世界发布报告，将2017/18年度阿根廷大豆产量预测数据下调至5300万吨，因为播种面积低于预期，天气干燥，以及低产种子所占比例增加。
（六）沪铜
智利国家铜业委员会（Cochilco）周三将2018年铜均价预估自之前的每磅2.95美元上调至每磅3.06美元，指因未来一年存在全球供应中断的可能性。 Cochilco副主席Sergio Hernandez指出，智利及其邻国秘鲁即将迎来众多的劳动合同谈判，因此其指出供应面“脆弱”。智利是全球最大的铜生产国。此外，他称，中国为治理空气污染而对冶炼企业实施的环保新规以及对废铜进口的限制，可能使得价格涨势比原先预期来的更快。1月19日上海现货铜报价在53550-53700元/吨，涨85元/吨，贴水140元/吨-贴水100元/吨。预计铜价不大可能走出单边行情，近期以高位震荡整理思路对待。
