一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、焦炭、沪铜、硅铁、沥青
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、铁矿、螺纹、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）铁矿
国内铁矿石市场弱势盘整。国产矿方面，市场报价稳中坚挺，商家心态依旧坚挺。据了解，虽然迁安地区部分选厂已经开始生产，有望缓解当地铁精粉资源紧张的局面，但粗粉资源依旧短缺，只能从其他地区采购，所以整体资源依然匮乏。而近期部分钢企也对前期涨势进行了补涨，所以市场目前整体还处于较为平衡的状态。进口矿方面，港口现货、远期现货价格弱势调整。综合考虑，在钢材补库预期良好的情况下，短期国内铁矿石市场回调幅度有限，多以震荡调整为主。
虽钢厂利润近日收窄，但螺纹利润仍超1500元/吨，热卷利润仍超1100元/吨；而9月初高低品价差屡创年内新高的时候，钢厂螺纹利润1000元/吨上下徘徊，热卷利润维持1100元/吨上下，因此，多数钢厂表示近期利润几百块的下跌并不会促使钢厂马上去调整品种结构，钢厂对高品矿的需求维持强势，高品价格依然坚挺。根据当前供应情况来看，华东地区可售高品粉矿较9月初基本持平；华北地区可售高品粉矿库存较9月初下降约15%。与此同时，当前低品资源库存较9月初增幅已超50%，供应端的明显增量继续抑制低品资源价格，高品矿供应偏紧亦支撑高低品价差继续扩大。
（二）焦煤
进口澳煤飙涨，国内煤矿库存继续下滑。因昆士兰码头拥堵，进口澳煤到货成交极少，采价突然飙涨14.25个美金，蒙煤也存在运输拥堵情况，总之进口煤端供应无改善。国内端煤矿仍无增量释放，而中下游钢厂及焦化厂的原料补库动作仍存，因此体现在上周国内煤矿精煤库存从191万吨降至180万吨，连续两周下滑。所以焦煤仍存在需求增量，供应紧缺问题短期解决不了，因此继续持多。
从原材料来看，今年焦煤价格供需相对平衡，拿市场上之前最低的蒙古煤，就是交割品里面价格最低来看的话，它在现货市场价格并没有跌破900块钱，交割品价格还是相对比较高的。如果不考虑混煤的话，实际上焦煤实际价格还是相对比较稳定的，上涨的空间还是来自于进口。今年进口量前高后低，下半年进口量是持平的，甚至有一定的下浮。预计四季度还是这样的状态，现货市场的状态是，在11月底到12月初，现货市场上已经开始上涨，尤其这几年澳洲煤涨幅相对比较大。
（三）沪铜
数据显示，11月份我国铜精矿进口量178万吨，创出历史新高，铜精矿港口库存继续增加，表明国内冶炼厂加大原料进口。据了解，当前大型冶炼厂原料库存充足，并不急于买货，但是小型冶炼厂库存偏少，备货积极性较高，铜精矿现货TC稳中有落。当前，全球最大铜生产国智利正准备迎接有史以来最频繁的薪资谈判年，预计有32家铜矿加入薪资谈判，这可能引发矿山的供应中断，影响全年铜精矿供应，2018年铜精矿长单谈判的天平逐渐倾向于矿山。进口铜长单升水走高对中国铜消费改善进行了验证，2018年Codelco发往中国的溢价为75美元/吨，该价格最终被确定为2018年铜进口长单升水的基准价，高于2017年的72美元/吨。12月21日，上海现货铜报价在53800-53940元/吨，涨500元/吨，贴水240元/吨-贴水170元/吨。预计铜价震荡上行。
（四）硅铁
目前内蒙、青海硅铁大厂价格仍旧居高不下，但是中小型企业在下游接盘较少的情况下，价格有所回调。在12月钢厂价格已经锁死的情况下，宁夏中卫突发性全部停产，才导致硅铁价格爆发性上涨。有部分下游厂商在措手不及的情况下，为保证自身生产不停而采购了高价硅铁。但在上周疯狂局面稍微冷静情况下，不急需用货的下游多处观望态势，高位不愿接盘，市场成交量较小。钢厂多数已经完成招标，下游要接盘的就剩金属镁厂、铸造厂及稀土厂等，铸造及稀土用硅铁的量很小，工厂只要保证生产不停即可，并不会大批量采购硅铁，成交量小。预计硅铁短期在高位区间震荡。
（五）沥青
南方地区沥青需求有一定支撑，炼厂出货压力不大；北方地区沥青市场表现一般，随着道路项目逐渐结束，沥青需求呈现下滑走势。从公路建设投资情况来看，其季节性变化亦不支持沥青价格走强。从2011-2016年月度公路投资数据来看，通常8月和9月投资额在全年投资总额的占比分别为20.36%和15.38%。而10月份和11月份占年度总投资额的均值仅为9.7%和9.16%。公路建设投资的大幅下滑必然导致沥青总需求走低，从而带来沥青价格下滑。预计四季度沥青供应或难现去年的紧缺情况，充足的市场资源或抑制南方沥青价格涨幅。
（六）螺纹钢
12月上半月国内钢材市场价格涨势明显受阻，主要是钢材需求呈现逐步萎缩趋势，叠加恐高情绪，进而抑制钢价持续攀升。由于钢厂环保限产持续，12月上旬钢厂库存降至近5年新低，市场资源紧缺仍支撑钢价高位运行。短期来看，钢市处于“低供给、低需求、低库存、高利润、高价位”格局，12月下半月钢价或高位回调，出现断崖式大跌的概率较低。受限产影响，明年开春后库存低于历史的年后库存水平可以预见，春季的供应紧平衡仍会带来机会性行情，钢价有望迎来一波上涨。
近两周建材市场高位回调，主因是下游需求表现低迷，库存有回升压力。不过，沙钢12月下旬建材价格维稳，商家拿货成本高，已出现亏损。今日期螺主力偏强震荡，部分建材现货市场低价成交也有好转，唐山钢坯小涨20至3860元/吨。短期建材市场或跌势放缓，存在反复行情。
（七）焦炭
西北及华东地区受环保冲击。目前焦炭价格已完成第六轮累涨650元的提价，已接近将9月以来下跌幅度涨回，焦化毛利又回到300-500元/吨的高位。目前钢厂限产基本稳定，而焦化继续执行限产是价格稳定上涨的基本前提，而山西省会议是一个政策信号，预示18年初焦化开工的环保限产可能有所放松，那么届时焦炭的供需将不再偏紧；再考虑到焦炭的需求增量有所衰减，因此多单考虑逐渐减持。
中国煤炭工业协会发布的报告称，12月13日至12月19日，环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，环比上行1元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格上涨的规格品数量增加到了8个，涨幅均为5元/吨，其余16个环比持平。
