一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：焦炭、铁矿、焦煤、螺纹、沪铜

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭

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二、焦点资讯

（一）焦炭

虽然目前采暖季限产期已过，但唐山、邯郸等地仍处于限产延长期，大部分高炉复产日期待定，本周高炉开工率环比下降0.93%至71.16%。短期来看，环保限产延长叠加矿价连续走低，钢厂阶段性补库动力不足，矿价大概率延续跌势。

受北方雾霾天气影响，部分地区焦化企业延长限产限产，终端需求仍旧没有明显改善，部分焦化厂仍有库存压力。焦煤供应平稳，但结构性供应紧缺现象存在，低硫焦煤资源始终比较稀缺，价格高位坚挺，焦煤强于焦炭。终端需求龟速启动，高炉复产受环保制约，供需矛盾再度弱化，钢价降维持原有下降趋势不变，若去库缓慢（需求持续低迷）钢价下行空间较大。

（二）铁矿

国内现货钢价在跌幅收窄的基础上已有企稳迹象，但市场库存水平仍处高位，压力尚存。铁矿石市场震荡波动，港口矿石库存又升至历史高位。据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于149.42点，一周下跌0.21％，跌幅明显收窄。此前钢价的大幅下挫，已使市场利空因素快速释放，现货钢市转向止跌企稳的走势。各品种之间的情况有所分化。

（三）焦煤

上周焦炭跌幅大于焦煤。3月15日起北方2+26城市钢厂开始复产，但在环保影响下，部分城市钢厂复产有所延迟，因此原料品种走势弱于成材品种。上周独立焦化企业开工率大幅下降，主要是由于北方部分城市焦化企业出焦时间延长至48小时，使得焦炭短期供给下降。在钢厂持续打压下，河北地区焦炭价格下降50元/吨，市场预期焦炭价格或还有2轮下降，因此焦炭期货弱势下行。本周两会结束后需求有望全面恢复，若钢材价格出现小幅反弹或对焦炭焦煤期货有一定支撑作用，本周需密切关注钢材社会库存下降速度。

（四）螺纹

周四02:00美联储公布利率决议，20:00英国央行公布利率决议；中国央行大概率将渐进跟随美联储加息；市场货币紧缩预期升温。2月一二线楼市持续降温，一线新建商品住宅环比降幅扩大。邯郸、唐山等地环保加码，采取强化管控措施；邯郸武安各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部停产，复产日期要求至3月31日。唐山市非采暖季错峰生产方案:3月16日至11月14日，钢铁企业限产比例与其对市主城区空气质量的影响程度直接挂钩，并根据气象条件综合确定限产比例，未取得排污许可证的钢铁企业全部停产。

（五）沪铜

据SMM数据，今年前两月精铜产量140万吨，加上比价较好，进口电铜量大，废铜进口量亦环比增加，供应增加明显，而消费方面，华北环保限产，下游开工延迟，加上企业资金紧张，融资成本提高较多，消费回升慢于预期，造成目前现货大幅贴水。从主要用铜领域的数据看，需求仍保持较强势头，从相关数据看，铜需求有望保持稳定，后期消费还会持续好转。供应方面，去年新投产能释放导致国产电铜增长较快，但废铜进口可能减少，一是3月起对固6类废铜进口要求杂质含量不超过1%，二是固7类进口大减。电铜进口方面，前期大量进口导致比价条件恶化，本周现货进口亏损超过300元，后期报关铜的数量可能减少。本周废铜抗跌情况更加明显，废铜对电铜价差收窄到6000元。

（六）豆粕

罗萨里奥谷物交易所上周四将阿根廷大豆产量由上月预估的4650万吨调低到4000万吨，远低于美国农业部本月预测的4700万吨，市场对美国农业部下月继续调低阿根廷大豆产量有所期待。阿根廷大豆作物在持续四个月的干旱压力下单产很难恢复，在阿根廷天气窗口完全关闭前，天气及产量预期的影响继续令盘面抗跌。巴西大豆收割率接近六成，实现高产基本成定局，在国际市场上与美豆的出口竞争形势更趋激烈，也缓解了阿根廷大豆减产对全球市场的影响。