一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：铁矿、热卷、焦炭、沪锌、沪镍

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、铁矿、焦炭、沪铝

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二、焦点资讯

（一） 铁矿

港口61.5%PB粉（湿吨）持稳为主，成交一般：曹妃甸490，青岛港495，日照港495。10月份新加坡掉期64.65元/吨（涨0.5）、普氏62%铁矿石指数$64.6（预计小涨）。当前内矿弱调、成交较弱；港口总库存微增，钢厂提货量小增，受钢价下调影响，部分钢厂开始考虑低品矿配比，高品矿跌幅增大。环保影响烧结限产，钢厂块矿需求仍较强。受期货暴跌影响钢厂延续压价，国庆节前钢厂备货小幅增加，但不及预期。

当前邯郸环保限产加码，采暖季环保限产预期等利空因素使矿石抛压较重，但短期超跌后465下方资金打压力度减弱、支撑增强，受螺纹热卷带动震荡反弹。近期钢厂产量高位，高品位矿需求较强，期货超跌后贴水增大低位支撑将增强，防范短期打压深跌、超跌后减仓洗盘。后市关注，济南发布最严大气污染攻坚方案，实施停工4个月。山西临汾、江苏徐州钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。从限购到限售，八个省会城市推出楼市调控措施。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京、天津等城市发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。

（二） 热卷

本周社会钢材库存合计为635.9万吨，环比降3.74%，具体来看：热卷统计社会库存123.6万吨，周环比降7.6万吨，环比降幅进一步扩大；建材统计社会库存为295.9万吨，周环比降17.1万吨，为5月以来单周最大降幅；中板统计社会库存71.6万吨，增3万吨，连续4周增库；冷镀统计社会库存144.8万吨，降2.1万吨，连续5周降库。今日普钢与昨日基本持平，不锈钢回升2.0%。电解锰片降低0.9%。其他品种价格保持不变。

（三） 焦炭

焦炭供给方面，上周华北、华东部分焦企由于环保检查结束，恢复生产。此外，近期焦炭需求旺盛导致焦企收益良好，刺激焦企生产积极性。因此，上周焦化厂开工率整体上升。据统计，截至9月22日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为74.84%，环比下降1.24%；100万吨-200万吨产能的焦化厂开工率为74.13%，环比上升2.94%；大于200万吨产能的焦化厂开工率为88.03%，环比上升3.35%。近期华北地区环保限产力度有所加大，唐山市政府发布通知称，自9月25日起唐山市焦企出焦时间延长36小时以上。焦炭生产将受到一定抑制，焦炭价格获得支撑。 　　

下游需求方面，近期河北省受环保影响，小高炉焖炉情况较多，铁水产量受到影响。上周，全国高炉开工率继续回落。据统计，截至9月22日，全国高炉开工率为75.00%，较前一周下降0.83%。近期环保限产力度有所加大，钢厂是重点监控对象，预计本周高炉开工率将延续下降，对原材料焦炭需求减少，利空焦炭价格。 综上所述，近期焦炭呈供需两弱局面，焦炭市场弱势运行，焦炭期价反弹动力不足，预计短期焦炭期价将以下跌为主，焦炭1801合约目标价格为1900元/吨。

（四） 沪锌

消息面：中国8月规模以上工业企业利润同比 24%至6719.7亿元，前值 16.5%。 中国1-8月规模以上工业企业利润同比 21.6%至49213.5亿元，前值21.2%。 统计局：工业产品价格上升，企业生产成本降低，工业利润增速加快。企业杠杆率明显降低，利润率显著提高。今日据SMM了解因节前冶炼厂和贸易商面临回款压力积极出货，但下游畏高导致现货市场拿货偏消极，国庆前现货升水可能会持续走低。锌市升水走低或对期价上行造成一定抑制，但鉴于偏强基本面预计锌价仍将总体表现向好，回调买入为主。

（五） 沪镍

沪镍现货报价85700-86600元/吨，涨1200元/吨，金川镍现货较无锡主力1710合约升水1400元/吨，较沪镍主力1801合约升水1620元/吨，俄镍现货较无锡主力1710合约升水500元/吨，较沪镍主力1801合约升水720元/吨。今日现货镍价反弹上涨，金川与俄镍升水继续维稳，下游企业适量采购，多以低价拿货，成交活跃度一般，市场氛围偏淡。

（六） 螺纹

进入9月中下旬，钢材库存出现了微妙变化：钢厂库存上升、钢贸库存下降。上周，贸易环节的钢厂社会库存束了8月中旬以来连续5周的累积，但钢厂环节钢材库存反而上升，上周环比增加了2.17%。根据我的钢铁网数据，今年以来平均社会库存较去年同期高216万吨，建筑用钢平均库存较去年高67万吨。但从近5年水平看，仅比去年同期高。近期社会库存增长是钢贸商在为“金九银十”备货的结果，与去年社库增长几乎同步，预计此次囤货到9月下旬结束。

（七）沪铜

9月27日，上海电解铜现货对当月合约报升水150元/吨-升水200元/吨，平水铜成交价格50370元/吨-50570元/吨，升水铜成交价格50390元/吨-50590元/吨。趋近国庆长假，市场交易逐渐接近尾声，大企业纷纷进入到结算状态，大部分企业已不再有票据需求，且隔月价差收窄至50元/吨附近，持货商节前避险换现情绪越来越浓厚。

（八）沪铝

据报道称，9月26日上海现铝成交集中16220-16240元/吨，对当月贴水190-180元/吨，无锡成交集中16220-16240元/吨，杭州成交集中16220-16240元/吨，虽然由于价格和环保因素，下游企业备货力度同比下降，但下游企业终归要备货国庆，昨日下游企业开始集中备货。下游需求提升，期铝震荡偏强，持货商挺价出货，现货贴水缩窄，贸易商主要为下游企业接货，整体成交较昨日略好。

铝市资讯方面，海关数据显示，中国8月铝土矿进口量为6529391吨，1-8月累计进口4463万吨，同比增加34.39%，其中进口自几内亚的铝土矿为1767.5万吨，同比攀升175.57%。