周度观点：

供应端：玻璃日熔量与产能利用率均持平，冷修兑现缓慢，供给未明显收缩；三条燃料工艺维持深度亏损，煤制亏损小幅收窄，石油焦制与天然气制亏损扩大。玻璃库存继续去化，但降幅收窄，绝对水平仍处同期高位。纯碱开工率与周产量回升，重碱、轻碱产量均有增加，叠加阿拉善博源复产预期升温，供给端对价格的支撑减弱。

需求端：终端需求转向淡季，深加工订单持续低迷，中下游以刚需采购为主；北方货源南下，华中华南部分厂家报价下调，区域价差收窄。10月浮法玻璃表观消费环比回升，但主要受企业去库带动，实际需求改善有限。地产端延续弱势，9月新开工当月与累计同比仍大幅下降，需求对玻璃的压制未见缓解。

价格方面：玻璃主力合约上周五（10月30日）结算价收于865元/吨，环比上涨3.97%；纯碱主力合约结算价收于976元/吨，环比上涨2.95%。

观点：本周玻璃、纯碱期价双双反弹，但驱动主要来自供应端消息与低估值修复，现货价格未跟涨、去库幅度明显放缓，反弹难成反转。玻璃冷修兑现缓慢、库存高位，短期震荡偏弱；纯碱开工与产量回升、复产预期压制上方空间，反弹后仍将承压。中期基本面未见实质改善，维持偏弱判断。

一、期市价格概况

上周五（10月30日）玻璃主力合约，结算价格收于865元/吨，环比上涨3.97%。

上周五（10月30日）纯碱主力合约，结算价格收于976元/吨，环比上涨2.95%。

二、现货价格概况

截至10月30日，纯碱现货价格报1060元/吨，环比下降0.13%。

截至10月30日，平板玻璃现货价格报11.95元/平方米，环比持平。

三、供应端概况

截至10月30日，重质纯碱当周产量29.66万吨，环比上升1.33%。轻质纯碱当周产量32.74万吨，环比上升4.37%。

截至10月30日，纯碱全国企业库存136.65万吨，环比下降7.10%。

截至10月30日，全国玻璃企业库存7051.90万重量箱，环比下降0.72%。

截至10月30日，浮法玻璃在产日熔量14.32万吨，环比持平。

截至10月30日，浮法玻璃产能利用率为71.46%，环比持平。

截至10月30日，浮法玻璃周度利润煤制-161.56元/吨，石油焦制-179.12元/吨，天然气制-155.45元/吨，天然气生产线亏损时间已超过一年。

四、需求端概况

10月份，浮法玻璃表观消费量436.33万吨，环比上升3.83%。

9月份，房屋新开工面积共4137.24万平方米，同比下降26.10%。

9月份，房屋新开工面积累计34031.30万平方米，同比下降24.9%。

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