一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：豆粕、菜粕、沪铝、沪金、橡胶
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：螺纹、沪铜、焦炭、铁矿、橡胶
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二、焦点资讯
（一） 豆粕
美国农业部在月度供需报告中将美国大豆单产预估上调至每英亩49.9蒲式耳，高于8月的49.4蒲式耳，亦高于分析师平均预估的48.8蒲式耳。受美国农业部意外上调美国大豆单产预估打压，国内豆粕跟随CBOT价格下跌。CBOT大豆11月合约950美分，10月船期对11月合约美湾大豆贴水报价174美分，折最新进口大豆理论成本3260元/吨，按沿海四级豆油格6000元/吨，折豆粕理论成本2911元/吨。国内豆粕现货报价整体稳定，短期价格预计小幅震荡为主。
另外因榨利良好，9-12月大豆到港或达3200万吨，同比增5%，未来油厂大多将保持高开机率，基本面偏空或令豆粕反弹力度不大，后面美豆上市压力显现后豆粕价格下行或放大。
（二）菜粕
美农报告继续调高大豆单产及产量，数据利空，拖累国内菜油粕盘面。当前加拿大大草原大部分地区的收割工作已经全面展开，新季油菜籽批量上市，菜籽供应将面临季节性的压力。国内进口菜籽到港量不大，沿海菜籽库存量下降，菜粕供给趋紧，但预计近期不会断档，目前国内豆粕对菜粕替代压力较大。短期菜粕现货行情以追随盘面和豆粕走势波动整理为主。随着水产养殖高峰期的逐步结束，淡季市场将逐步开启，菜粕需求量将逐步下降，菜粕现货出现趋势性走跌的几率偏高。
（三）沪金
周三美国三大股指续刷收盘历史新高，美元指数持续强势反弹，对黄金形成较大压制。日内公布的美国8月PPI月率为0.2%，高于前值但低于预期。据美国媒体报道，操刀特朗普税改的众议院筹款委员会主席Kevin Brady周三表示，将于9月25日公布税改方案框架，税改的核心内容将会披露。此消息对美元形成提振，对黄金构成压力。
（四）沪铝
库存高企格局有望改善。供给方面，因违规产能陆续停产，目前开工产能减至3637.3万吨；成本端方面，氧化铝价格受环保因素持续暴涨、动力煤高位偏强，而其他辅料有所上涨，成本继续抬升。库存方面，上海有色网（SMM）统计现货库存出现首降，但库存位于绝对高位。需求方面，下游旺季渐进，但提升有限，叠加环保影响，下游短期难以亮点。整体来看，国内库存高企，下游需求还不足以形成支撑。但考虑到环保对成本推动，且冬季限产预期强劲，铝价有望保持上涨格局，下面支撑明显。
展望后市，去违规产能逐渐落实，冬季取暖季文件出台将进一步提升电解铝成本，降低电解铝产量，因而去产能效果的逐渐显现，库存有望随需求恢复逐渐减少。目前，对沪铝整体维持多头思路。
（五）橡胶
天然橡胶市场库存充裕，尽管多数货源集中在套利商手中，暂无销售压力，但考虑到供应旺季来临，亦有商家意向减仓出货。8月车市数据保持稳步增长，且环保风波过后，部分企业复工，带动需求回温，但工厂仍以刚需补货为主，未出现集中补货现象。合成橡胶价格坚挺，且价格仍有上调可能，支撑天胶行情。今日海南原料胶水收购价格持稳，国营胶厂胶水收购价格持稳于13.4元/公斤。云南主产区近日多雨，原料胶水供应有限，胶水收购价在13.6-13.9元/公斤，胶块收购价在11.4-11.6元/公斤。近期山东环保影响力近期弱化，大王部分轮胎厂开工率提升较快，企业成品库存依然偏低，现货价格表现偏坚挺。
（六）沪铜
沪铜主力合约1711日内呈冲高回落，日内交投于51510-50980元/吨，尾盘收于51000元/吨，日跌1.35%，创下近一个月来低点。短期美元指数持续下挫后面临技术反弹需求。此外，中国央行今日公开市场零投放零回笼，9月资金面整体维稳，同时日内关注中国信贷数据。铜业资讯方面，智利7月铜出口同比增长5.5%，至六个月新高。Escondida7月铜产出同比增长16%。伦铜库存再度猛增27850吨，增加铜价下跌风险。
（七）铁矿
9月13日，大商所发出通知，为进一步贴近市场需求，提升产业服务水平，经理事会审议批准，并报告中国证监会，大商所对铁矿石期货合约质量标准进行了修改，并将规则修正案予以公布，修改后的规则自I1809合约起施行。
从铁矿石供应角度来看，9月份通常为国外矿山发运旺季，近几年9月发运量较8月均有较明细的增量，从近期发运逐步恢复的情况也符合季节性走势。但7-8月已高品粉矿库存缺口已累计500万吨，9月或不能及时弥补缺口，因此矿价维持震荡偏弱走势可能性较大。从需求角度来看，环保督查力度再次加大，限产钢厂开始转向增加块矿和球团矿配比，一定程度上缓减了高品粉矿需求增速。同时邻近十月，各地安检督查升温，下游水泥厂、工地或将有部分影响，钢材给与原料的支撑力度或弱于8月份。9月份铁矿石供需格局将出现转变，矿价易跌难涨。
（八）螺纹
目前在利润高企和采暖季环保限产的双重推动之下，钢厂提高生产效率有限，不过目前产量已经处于绝对高位，电弧炉的投产相对来说保持平稳，整体产量进一步提升的空间较为有限。高利润下钢厂满负荷生产，近期钢厂事故频发，检修钢厂有所增多，后期钢厂有检修压力加大的预期，供给端对钢价的支撑仍在，需求端市场目前有对宏观房地产数据继续转弱的预期，当前绝对价格已经较高，且高位还可能面临政策监管风险，预计短期走势高位震荡。
当前旺季需求表现低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材拉涨空间受限，螺纹钢热卷高位承压。近期部分钢厂安排检修计划、九月份去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，预计延续高位宽幅区间震荡行情。
