一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦煤、焦炭、铁矿、沪铝、PVC
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、铁矿、螺纹、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一）焦炭
随着供给侧改革继续推进，环保和安全督查力度有增无减，焦企限产，钢材市场库存降低，钢厂补库存积极，短期难以改变焦炭供应紧缺的现状，焦企挺价拉涨的信心较强，近期焦炭价格逐步上调。由于炼焦煤供应趋紧，另外春节前运输等因素，钢厂将保持合理的焦炭库存，对焦炭的价格打压或许不会太强烈。焦炭市场价格已经达到一个高度，继续上行空间十分有限，预计后期焦炭价格或将稳中下调。
（二）铁矿
在2017年的最后一个交易周内，国内现货钢市处在下行通道中，钢价跌幅有所扩大。进口铁矿石的近期行情围绕着吨价70美元的价位不断波动盘整。铁矿石市场以盘整为主。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，2017年12月河北铁精粉价格有所上涨，吨价涨幅为40元至50元。目前，国内矿山企业的开工率持续回落，铁精粉市场资源偏紧。进口矿价格整体围绕吨价70美元的价位波动，截至2017年12月28日，普氏62%品位进口矿指数报收于每吨73美元，较上月末上涨3.7美元。港口的进口铁矿石库存在持续攀升，并创出了历史新高。春节临近，钢厂为满足春季复产后的需求，可能会加大对铁矿石的补库力度。
（三）焦煤
据统计局统计数据显示，十九大期间，主产地煤矿有停产限产现象，现阶段环保检查仍十分严格，低硫优质主焦煤资源较为紧缺。由于近期焦炭价格较为坚挺，生产积极性上升，炼焦煤需求相对增加，预计结构性紧缺仍会继续加剧。
2017年环保限产对煤焦影响较大，截止10月份，我国炼焦需求较去年同期减少880.31万吨，同比减少1.98%。今年下半年，钢厂及焦化厂都在主动补库存，炼焦煤的中下游库存（包括钢厂、焦化厂）从6月底的阶段性低值开始增加。相对应的炼焦煤矿的产成品库存的维持低位，炼焦煤库存通过用户的主动补库动作而完成了库存从上往下的转移过程。但是炼焦煤矿的库存近期开始持续累增，即中下游已经从主动补库转为稳库存甚至是局部主动降库存。
（四）沪铝
据SMM最新统计，国内电解铝七地铝锭库存合计176.2万吨，环比上周四增加2.2万吨，创近10年历史最高水平。根据中国有色金属工业协会数据，目前电解铝企业建成及在建违法违规建成产能合计停产1034万吨。据铝信统计，目前电解铝已完成置换产能约为259万吨。消息方面，中央第三环保督察组称，山东滨州电解铝总产能严重超出控制目标，中长期存在减产停产的预期，这对市场形成鼓舞，山东魏桥电解铝环保限产起风波，但目前影响电解铝产能约100万吨，但并未造成市场供应短缺，铝锭库存仍然维持高位，当前基本平衡，去库存和库存提升均不明显。
供应方面受中国的普通合金卷板反倾销初裁临近影响，预计未来海外电解铝缺口将进一步扩大，同时氧化铝价格持稳起成本支撑作用。而需求方面下游企业元旦假期积极备货，采购意愿提升。走势上沪铝在外盘提振下反弹，加之环保限产以及氧化铝价格成本支撑作用，短期反弹局势或将延续，但因电解铝库存环比增加，铝价持续反弹空间有限。
（五）PTA
预计2018年Brent原油价格运行区间50-70美元/桶；亚洲石脑油供应仍旧偏紧，2018年石脑油-原油价差重心预计保持在110-120美元/吨附近；PX供需结构正在改善，2018年PX-石脑油价差有望回到360美元/吨的均值水平。
桐昆二期投放后市场对于后期现货紧张状态的缓解有所预期。供给端暂无其他利好，而桐昆新装置能否顺利运行成为市场的关键点，终端需求在已经见顶的情况下利好已经全部兑现。因此，PTA市场缺乏亮点炒作，市场料将延续主要为补基差行情。因此基差将会有所修复。
（六）沪铜
统计局：2017年12月制造业PMI为51.6，比上月回落0.2个百分点，仍达到年均值水平，保持较强扩张动力；2017年，制造业PMI总体走势稳中有升，年均值51.6，明显高于16年总体水平1.3个百分点，制造业稳中向好的发展态势更趋明显。11月精炼铜同比增长18.95%,至33万吨，1-11精通进口总量291.5万吨，同比下降10.83%；11月铜矿砂及精矿同比1%，178万吨，环比大增30%，创年内最高。16年铜价呈现前低尾高，17年进口平缓，年尾量激增，企业通过市场、观察供给侧改革落地执行较好，看好明年行情，大量进口精炼铜、矿。
（七）螺纹
上周全国钢材社会库存总量796.64万吨增6.91吨，螺纹钢社会库存318.37万吨增8.33万吨、厂库213.46万吨增23.76，热卷社库170.84万吨降5.89、厂库降0.82。钢厂累库较快，之所以还没有传导至贸易商有两点，现货跌价太快贸易商拿货意愿不强，钢厂选择挺价囤货，从这里就看出钢厂和贸易商操作的差距。细分到品种来看，螺纹厂库增长速度较热卷更快，累库速度上也是建材品种先于热卷，热卷库存还在下降的过程中，短期内热卷继续强于螺纹。
经过2017年12月中下旬以来的连续调整之后，国内现货钢市的各类要素关系正逐步修正到合理的水平，市场风险在不断释放。不过，目前的现货钢价及钢厂利润依然处于高位，2018年1月份的国内钢价预计会逐步止跌。
