一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：螺纹、焦炭、豆粕、橡胶、郑煤

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、铁矿、螺纹、焦炭、橡胶

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二、焦点资讯

（一）螺纹

银监会发布进一步深化整治银行业市场乱象的通知，重心定位防范处置金融风险。中钢协：钢价不具备持续快速上涨的基础，近期铁矿石价格涨势不正常。12月新增贷款“腰斩”,M2增速创历史新低，数据利空。12日至17日京津冀及周边地区多地启动环保应急响应。全国多地雨雪天气抑制钢材需求。

当前利润驱使钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍较高，本周钢厂建材库存、社会库存预计延续大幅增加；1月中旬主流钢厂下调报价(沙钢螺纹跌300、河钢跌150，属于补跌，调后仍高于市场价)，钢厂高价及雨雪严寒天气抑制下游接货、补库力度，但部分贸易商在当前市场价格区域开始陆续冬储备货。

（二）焦炭

自去年12月中旬以来，焦炭期货在1900-2200元/吨反复振荡，但价格重心略有下移。本周一焦炭指数录得1.56%的跌幅，下跌趋势或将延续。尽管从季节性因素来看，大宗商品包括焦炭在1月上涨的频率较高，但从基本面分析，焦炭期价继续下探的可能性更大。区域性雾霾抑制需求，去年11月，随着史上空前力度的供暖季限产政策落地，焦化厂结焦时间的延长使得焦炭产量明显受到控制。去年11月我国焦炭产量3447万吨，同比减少11%；但1-11月的累计产量39843万吨，同比仅减少2.7%。11月焦炭产量锐减，使得11-12月焦炭价格非常坚挺，当月期现价格均出现较大幅度的上涨，但这一利好在1月已经不复存在。目前看双焦重心趋向下移。

（三）橡胶

泰国4大橡胶协会承诺响应当局提高国内橡胶价格的政策安排，同时敦促当局尽快落实减少供给量的一系列计划。在与农合社部助理部长吉萨达交谈后，泰国4大橡胶协会（泰国橡胶协会、泰国乳胶协会、泰国橡胶手套制造商协会、泰国橡胶木材商协会）承诺，将积极响应当局努力提高国内橡胶价格的政策安排。海关最新统计显示，2017年12月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计84万吨，环比增长25.4%，较去年同期增长15.1%。橡胶反弹冲高后可择机做空单，上方压力较大还将有望承压回落。

（四）豆粕

截至目前，巴西大豆收割已经完成0.1%，落后于去年同期的1.1%，但与五年均值0.3%接近。在产量预估方面，USDA预估巴西大豆产量为11000万吨，略低于去年的11410万吨水平；USDA预估阿根廷大豆产量5600万吨，低于去年的5780万吨水平。不过，agrural依旧预估巴西大豆产量可以达到1.14亿吨，并未较去年减少。最新的美国农业部供需报告显示，2017/2018年度美国大豆产量为1.1952亿吨，略低于去年12月预估的1.2044亿吨水平，轻微利多。但是，美国农业部也下调美国大豆的出口数据，其预估2017/2018年度美国大豆出口5879万吨，较去年12月预估降低177万吨，较上一年度下降37万吨。与此同时，美国农业部将巴西2017/2018年度大豆出口预估上调了150万吨，达到了创纪录的6700万吨水平。这也表明，随着巴西大豆的收割和出口，其对于美国大豆的替代作用将压制美豆市场。由于国内各地开机率偏高，国内沿海地区油厂豆粕库存持续处于90万吨以上的高位。

（五）郑煤

市场消息：1，华能国际1月17日发布的2017年全年发电量完成情况公告称，根据公司初步统计，2017年第四季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成发电量1002.1亿千瓦时，同比增长23.57%；完成售电量941.40亿千瓦时，同比上升23.76%。2，1月16日，矿业巨头力拓集团表示，2017年，公司动力煤产量达到目标上限，今年产量目标保持不变。1月17日，北方雨雪天气不止，下游降温导致电厂负荷攀升，采购需求持续释放，加上前期降雪限制了产地的出货效率，目前现货仍维持高位运行。

（六）沪铜

全球铜矿供应收缩以及国内限制废铜进口政策对于后市原料供应形成压力，全球主要经济体复苏带动铜未来的消费前景为铜价提供较好支撑。铜的基本面长期来看维持利多，市场关注度较高，但短期来看，精铜供应持续高位而下游仍处于铜消费淡季，内外盘现货均处于贴水格局，供大于求的局面将继续延续，铜价经过前期连续上涨，存在回调压力。而金融资本追逐趋势的交易方式也会使得铜价难以深度回落。1月17日，上海现货铜报价在53590-53690元/吨，跌830元/吨，贴水180元/吨-贴水130元/吨。

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