一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：铁矿、豆粕、焦炭、螺纹、郑醇

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、豆粕

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二、焦点资讯

（一）铁矿

上周五，唐山市政府出台《钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》，其中提到在非采暖季对钢铁企业仍将实施错峰试产，错峰生产时间为3月16日至11月14日，共244天；错峰生产比例为主城区限产15%，其他地区限产10%—15%(依据气象条件而定)；错峰生产任务按高炉产能计，总共987.5万吨。此消息发布后，上周五黑色系全体大幅拉涨，市场做多热情被激发。上周六河南省也发布2018年采暖季限产方案，2018年采暖季河南钢企限产30%以上。这提高了减产成为贯穿2018年一个主题的可能性。中国在冬季实施的钢铁减产，帮助推升了钢价和钢厂利润，也支撑了高品质铁矿石的需求。

（二）豆粕

美国农业部预计2018年美豆种植面积较2017年小幅下降，阿根廷减产预期强烈，CFTC投机基金净多单连续5周攀升，上述因素综合作用，将进一步抬高连豆粕运行重心。

阿根廷天气依然是目前市场讨论的核心。1月初，阿根廷干旱已有端倪。1月中旬之后，再没有出现有效降雨。未来两周，圣塔菲、布宜诺斯艾利斯和科尔多瓦几个大豆主产区依然看不到明显降雨迹象，而大豆正值开花期，正常需水在日均5毫米。长时间干旱将导致大豆叶片结构发育迟缓、花荚率及籽粒饱满度不够，进而影响单产。旱情持续发酵，大豆将从天气概念炒作转变为实质性减产。虽然美国农业部在2月供需报告中将该国大豆产量下调200万吨，至5400万吨，但按目前的情况发展下去，未来阿根廷大豆产量再降500万吨也是有可能的。

（三）焦炭

高炉集中复产仍然是主导双焦近月合约走势的主要因素。继唐山、河南之后，邯郸也公布了1 季度限产方案，环保限产常态化概率提高，钢厂炼钢利润或将继续回升，唐山以外地区高炉复产积极性增强，加之长流程炼钢性价比高于电炉炼钢，高炉集中复产预期增强，焦煤、焦炭或将需求增加。而从供给端来看，焦炭方面，焦化厂开工率大幅回升空间有限，限产结束焦炭供应增量相对需求较少，而焦煤方面，两会期间安监及环保仍将制约内煤供应的释放，而澳洲暴雨天气也影响外煤供应，焦煤供给短期亦受到限制。

（四）螺纹

春节后的第二个交易日，唐山市下发非采暖季限产的征求意见稿，拟在3月16日至11月14日共244天内实行非采暖季错峰生产，其间高炉炼铁产能错峰生产的总任务为8个月987.5万吨，与2017—2018年4个月采暖季限产1821万吨的任务量相比相对较小，但其意义在于钢铁由采暖季限产向全年常态化限产过渡。随后，河南省发布了《2018年采暖季大气污染防治攻坚战实施方案》，将在2018—2019采暖季继续对钢铁行业实行30%的限产措施。周一河北邯郸市又发文称大气污染防治形势严峻，极有可能成为河北省唯一不能完成考核目标的城市，为确保完成秋冬季大气污染综合治理攻坚目标，将在2月26日至3月31日共33天采取严厉环保措施，全市18家钢铁企业产能严格限产50%。

（五）郑醇

国内甲醇现货市场暂稳整理，沿海港口地区商谈重心继续下滑。西北主产区企业除了部分货源供给当地烯烃外，整体签单有限，库存依然处于偏高水平。传统下游需求企业开工恢复缓慢，部分已开工企业消耗固有库存为主，整体采购意向不高。贸易商信心不足，随行就市出货为主，部分让利出货，存在商谈空间。部分低价内地货源流向沿海地区，补充流通货源，但业者主动报盘有限。下游市场买气不足，甲醇成交放量有限。内地部分焦炉气装置恢复运行，导致国内开工率继续上涨，甲醇供应预期增加。供需面承压，甲醇调整尚未到位，重心或继续走低。

（六）沪铜

周二晚间美联储主席鲍威尔听证会释放鹰派信号，美元走强，铜价承压下挫。鲍威尔表示，美国经济展望强劲，近期的金融波动应不会对美国经济构成压力。失业率仍在继续下降，薪资应当以更快速度增长，通胀将升至2%。由于经济增长前景依然强劲，央行可以继续渐进式加息，如果美联储的政策行动滞后于经济形势、且经济过热，将得加快加息速度。加息前景乐观令美债收益率走高，美国三大股指走低，也在一定程度拖累铜价。

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