一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪锌、沪铜、沪镍、焦煤、豆粕
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、橡胶、焦炭
数据来源：东航金融APP- 智能工具
二、焦点资讯
（一）沪锌
外盘金属近日均频频上涨，与美元指数的下跌有关。加拿大道明证券（TDS）分析称，美国官方有意压低美元，商品市场有望继续受到投资者的青睐。另一方面，对特朗普加码美国基建的预期，带来金属需求上升的预期，亦推动多种金属价格上涨。
原料锌精矿供应维持偏紧，截止到1月19日，伦锌库存为17.8万吨，自2017年以来下降24.96万吨，降幅为58%。近期伦锌现货升水走高，海外锌锭供应偏紧，进口锌锭难以对国内有效补充，锌锭供应偏紧利多锌价。美元走软加上库存降至2008年来最低，LME期锌自2007年以来首次升破每吨3500美元，沪锌亦升至十年新高。伦镍升至2015年5月以来的高位。期锌此前已经连涨七周，为2016年初以来最长周连涨。
（二）沪铜
市场重点关注美国12月个人收入、个人消费支出(PCE)、PCE物价指数，通胀指标将对美联储3月加息预期提供部分指引。铜市行业资讯：据悉，海关总署宣布在近期开展的一项进口废五金行业专项稽查中，海关共查发31家问题企业。
现货方面：据SMM报道，1月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价53220-53400元/吨。进入1月末，长单交付已结束，下游陆续进入放假状态，加工企业已很少存有大量入市买货意愿，加上盘面走高，昨日市场买兴再显低迷状态，报价自早市贴水150-120元/吨一路下扩至贴水200-150元/吨，仅有少量贸易商收大贴水之仓单货，买现抛期，市场成交显畏高，成交量太低，贴水下扩难扼制。
1月29日沪铜1803合约振荡微涨至53740元/吨。操作上，沪铜探底回升之后，回到均线交织处运行，短期关注美元走软和伦铜库存攀升的相互作用，建议沪铜1803合约可于53200-54300元区间高抛低吸。
（三）沪镍
2017年，国内电解镍共进口23.5万吨，同比减少35%。全球电解镍产量无增量情况下，国内进口量下降，中长期利多镍价。1月内蒙古3家镍铁工厂检修减产，镍铁供应偏紧下国内不锈钢厂上调镍铁采购价格，提振镍价。由于菲律宾苏里高地区处于雨季，镍矿出口下降造成国内港口库存持续走低，支撑镍价。后市来看，镍价有望维持震荡偏强走势。金川公司于2018年1月29日将金川镍出厂价由102500元/吨上调至105200元/吨，涨幅达2700元。行业人士认为，沪镍大涨的核心逻辑在于供应量减少，产耗缺口扩大使得镍的基本面得以改善，而美元的疲弱又对镍价构成短时利好。
（四）焦煤
近期部分路局押车现象严重，同时叠加春运及保电煤任务，车皮计划较为紧张，发运受限严重，下游有些以火运为主的钢焦企业近期增库显吃力。不过尚构不成库存紧缺局面，运力受限严重短期或对整体焦煤市场起到一定程度支撑，普跌的局面年前暂难以出现，有压力的高硫煤种跌幅也比较有限。炼焦煤市场近期走势较为坚挺，上涨幅度在50元/吨-100元/吨不等，煤矿的开工率处于相对偏低水平，加之上周的雨雪天气导致交通运输不畅，焦煤到货量一般。但焦企受前期焦价走高的支撑开工率上涨，对焦煤的需求较为旺盛，焦企生产积极性较高，补货也相对积极。焦煤价格的不断上涨，对焦价起到一定的支撑作用。但就市场现状来看，下游钢厂与焦化企业之间的博弈日渐激烈，钢厂打压焦价的意图非常明显。
（五）豆粕
阿根廷农业部将2017/18年度阿根廷大豆播种面积预测数据略微上调7万公顷，为1675万公顷。阿根廷农业部称，截至1月18日，大豆播种完成95%。阿根廷农业部相信播种工作将会顺利完成。但是阿根廷农业部对作物状况发出警告，指出大豆作物状况参差不齐，因为布宜诺斯艾利斯省和拉番帕省降水匮乏。周度美豆出口销售61.63万吨，新豆14.31万吨；豆粕22.31万吨，新粕1000吨；豆油1.18万吨。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2910元/吨。山东日照地区油厂昨日豆粕价格：43%蛋白：3-4月基差1805+90元/吨；5-6月基差1805+80元/吨。另厂：43%蛋白：4-6月基差1805+80元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油5650元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5780元/吨。
（六）螺纹
进入1月在冬储需求预期下，黑色商品实际的供需矛盾仍不凸显。从品种上来看，原料在补库驱动减弱之后，价格弱于成材，主要呈现跟随上涨。由于今年过年晚，冬储库存持有时间较长，现货价格仍有反复的情况。由于钢厂库存减少，社会库存增长有限以及冬储操作仍未释放完毕等等因素支撑，价格具备一定抗跌性。
近期建材季节性需求大幅下降，上周厂库减少，社会库存续增、增幅下降，各地钢厂开始维稳挺价，现货短期维稳，仍需注意天气影响；当前库存相对低位时期叠加年后开工预期，期货打压后低位支撑将增强，远月期货或延续支撑性宽幅震荡波动。操作上：回踩强支撑区企稳后做多，高位压力区承压弱势时试探短空，注意关键区多空资金主动性。
（七）铁矿
上周国内普降大雪，影响部分钢厂节前补库节奏，目前大部分钢厂库存已经高于去年同期水平，节前补库基本完成。本周国产矿个别主产区市场价格小幅下跌。未来两周到港整体仍处低位，但港存高企，钢厂继续补库空间不大，铁矿石基本面依旧弱势，矛盾继续累积。从盘面来看，核心交易逻辑仍在螺纹，铁矿弱势跟随。策略方面，当前盘面利润依旧升水现货利润，螺矿比长期来看有收缩空间，但短期驱动不足。
（八）橡胶
今年由于国家环保政策力度加大，导致轮胎企业开工同比始终处于低位。近期开工率维持在七成左右。至1月19日，全钢胎开工率为68.07%，环比上升0.09%；半钢胎开工率为70.89%，较上期无变化。因此，后期开工率有大幅回落的预期。开工率的持续低落显示出下游需求乏力，且短期内无明显改善预期。
供给方面，2017是天胶严重供应过剩的一年，国内天胶产量为79万吨，进口量为510万吨，而消费量只有490万吨。过多的进口预支了未来的橡胶消费，在需求稳步增长的前提下，国内产区已经停割，未来东南亚产区也即将进入停割期，是天胶消化库存的好机会。
（九）焦炭
近日，山西省煤炭工业厅发布《关于合理安排春节期间煤矿停产检修稳定煤炭生产供应的通知》，山西省要求各级煤炭管理部门和煤矿企业，合理安排煤矿停产检修，引导煤矿企业在春节期间不放假，放短假、做好煤炭生产和稳定供应工作，全力保障煤炭供应。价格方面，内蒙古大型焦企精煤采购价25日价格下跌50元/吨，1/3精煤采购价1030元/吨，高灰低硫精煤1050元/吨。河钢集团焦炭采购价格降100，一级焦2120，准一级焦2020，高硫焦1940，含税承兑到厂，1月27日起执行。
目前焦炭上游成本对价格存在支撑，但库存增加、钢厂打压焦价的下游悲观情绪料在春节前主导焦价走势。春节前焦炭价格仍有走弱可能。虽然上游挺价意愿较为强烈，但华北、华东等地高炉年检结束，正处于暖炉状态，短时间内对焦炭的需求难有较大提升，加之下游钢厂需求不佳开始打压焦价，港口贸易商积极抛货，无明显利好引导下，预计春节前国内焦炭市场存进一步走跌的可能。
