一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：豆粕、橡胶、螺纹、铁矿、PP

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、橡胶

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二、焦点资讯

（一）豆粕

周四夜间，美豆良好的压榨报告给美豆市场带来提振，随后周五CBOT大豆电子盘继续走高，阿根廷官方机构再度下调阿根廷单产，目前预估产量仅为4000万吨较上周同期下降200万吨。受此影响，国内连粕市场上涨，主力1809合约增仓放量上行。周五吉林省吉林大豆玉米收购补贴标准，大豆补贴金额为300元/吨，连豆一大幅飙升，给豆粕市场人气带来提振。豆粕短期仍陷于震荡格局。

（二）橡胶

海关数据显示，受春节因素影响2月中国进口天然橡胶及合成橡胶共计37.8万吨，环比1月大幅降低45.8%，较去年同期大幅降低32.5%。供给减少的同时下游轮胎工厂却迎来节后开工需求旺季，供需错配之下，推动橡胶价格上涨。需求端上，目前下游需求状况不尽如人意，新订单缺乏、用工成本等均制约下游企业对原料的需求，目前企业多以随采随买为主，需求边际增长的力度不高，缺乏对价格上涨的支撑。

（三）螺纹

邯郸武安地区各钢厂高炉在原来50%的限产基础上全部停产，直至月底，叠加唐山仅个别钢厂有复产计划，环保限产政策执行力度仍偏严格，高炉复产进度较缓慢，供给释放不及预期为钢材价格形成一定支撑。需求端，房地产、基建投资保持增长预期较强，钢材的旺季需求仍值得期待。钢材近月合约基本面支撑仍有效。昨日钢联公布本周钢材库存数据，库存增长由正转负，库存拐点已现。不过目前终端需求尚未完全启动，需求端仍有较大不确定性，钢材走势或有反复，整体偏震荡。

（四）铁矿

邯郸高炉停限产趋严，唐山地区限产延长，环保政策影响下高炉复产进度缓慢，短期内钢厂对铁矿石的需求回升速度较慢，叠加钢厂铁矿石库存较充足，铁矿石需求释放不及市场预期。再加上海外矿山铁矿石发货量也将逐步增加。铁矿石供应宽松的局面仍将持续。不过钢材的旺季需求仍值得期待，且钢厂利润偏高，高炉复产积极性仍较强，铁矿石需求端仍有一定支撑。综合来看，铁矿石短期走势偏震荡，整体或弱于成材。

（五）PP

截至3月9日，石化库存为52900吨，较去年年底增加8600吨，增幅为19.41%；华东仓库库存为196500吨，较去年年底增加68000吨，增幅为52.92%；社会库存为307750吨，较去年年底增加88400吨，增幅为40.30%。库存的上升是聚丙烯价格大幅下跌的根本原因。石化企业去库存压力加大，议价能力降低，不得不采取降价走量的方式降低库存。石化企业下调现货价格，不但对期货价格产生压制，还加剧了市场的看空情绪。此外，下游企业库存偏高，更倾向于消化自身库存，采购以刚需为主。目前，聚丙烯装置检修力度不大，近期没有过多的检修计划，整体开工负荷维持高位，市场供应充裕。不过，需要注意，春节假期结束，聚丙烯下游开工负荷有所回升。

（六）沪铜

据上海有色网调研数据显示，2月铜杆企业开工率为47.67%，同比下降6.56个百分比。预计3月铜杆企业开工率为71.58%，同比增加2.23个百分比。铜管企业开工率方面，2月铜管企业开工率为67.57%，同比增加0.06个百分比。预计3月铜管企业开工率为89.11%，同比增加2.25个百分比。下游企业开工率回升将有助于库存加速去化。终端消费方面，电网投资领域，2017年电网投资对铜消费增速带动有限，电网基本建设全年投资完成额累计5314.67亿，同比下滑2.15%。2018年中国国家电网计划电网投资4989亿元，较2017年计划投资4657亿元增长7.1%。目前我国常规电网的主干输电线路已经基本建成，配网建设将是2018—2020年带动铜消费增长的亮点，配电网用铜比例更高，电网建设拉动铜消费增速值得期待。

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