事件一：铜库存再度飙升

（来源：彭博独家 07/11/2017  03:54:49）

在不到一年的时间里，铜库存出现了第五次飙升。上周，LME库存跃升26%，达到六周高位319,975吨。

一、市场解读

（一）自2016年8月以来，伦敦金属交易所监管的仓库中的铜库存一直呈现出间歇性的暂时飙升、随后迅速下降的跷跷板式波动。然而分析人士认为，这不太可能引发对供应过剩的担忧，因为它可能是大型交易商战术性调整导致的，目的是给价格和远期价差造成压力。

（二）Levmet UK Ltd.分析师Leon Westgate分析：如果历史可以提供参照，那么更为看涨者撤单的速度会跟建仓一样快。一方面，短期看空者将铜送进仓库，而另一方面有人觉得明年甚至今后市场会更为紧俏，所以又会撤走库存。

二、市场表现

（一）伦敦时间下午5点51分，伦敦金属交易所三个月期铜合约下跌0.1%，收于5,824美元/吨。

三、后续关注

（一）铜库存有待后续关注。

事件二：市场等候耶伦周三的国会证词

（来源：彭博独家  07/11/2017  05:32:04）

美联储主席珍妮特·耶伦在美国众议院金融服务委员会的开场陈词将由美联储于7月12日08:30在华盛顿发布。耶伦将在上午10时开始在众议院的听证会，随后是与委员会成员的现场问答。美联储还将在同日发布经济褐皮书。

一、市场解读

（一）美联储主席耶伦出席国会听证会将是本周市场关注焦点。美联储已经透露缩减资产负债表计划的操作细节，不过万事俱备，只欠东风：启动日期。6月份FOMC会议记录指出官员将在日后的会议声明正式宣布缩表启动日期，但是耶伦可能在听证会上提供指引，不论是启动日期或是宣布日期。

（二）市场关注焦点将集中在缩表的开始日期，她对美联储当前利率预估路径的坚持，还有她是否有意续任美联储主席--这个问题过去她都一直避而不答。她将代表FOMC作证，因此她的论调可能呼应6月份FOMC会后记者会的看法，假设最新的就业报告对于她的看法尚无实质影响。此外，她对于最近公债收益率攀升的观点也值得注意。

二、市场表现

（一）欧元/美元美东时间下午5点接近平盘，隔夜最低下探1.1382，近乎平了周五的低点1.1380。

三、后续关注

（一）除了周三耶伦的国会证词以外，本周还有多位美联储官员要发表演说，另外还有一些经济数据要发布。零售销售、工业产出、企业库存可能影响第二季的GDP预估，CPI将暗示通胀下滑势头是否加剧。

事件三：中国央行捍卫人民币的努力面临挑战

（来源：彭博独家 07/11/2017  06:06:39）

从欧洲到加拿大，多个国家和地区的央行政策基调转向收紧。而中共十九大即将在今年稍晚召开，中国当局面临压力需要向外界表明，金融市场处在掌控之中。

一、市场解读

（一）官方CFETS人民币指数上周五上涨4个月新高至93.52。CFETS人民币指数的上涨确认了人民银行有意遏制人民币的单边投机性贬值。人民币兑美元汇率面临上行风险，因美元走弱，国内公司持有大量的非人民币计价资产，同时外汇债务也大大降低。

（二）人民币汇率迄今为止的表现还不错，部分得益于当局的疑似干预以及美元的疲弱。人民币兑一篮子货币的汇率目前处在3月份以来的最高点--虽然人民币兑欧元处在将近三年低点。

二、市场表现

（一）北京时间周二凌晨5点，CNH兑美元较上日纽约尾盘小幅下跌0.03%，报6.8060元；在岸人民币(CNY)兑美元周一小幅上涨0.05%，报6.8030元。

三、后续关注

（一）随着各国央行的政策基调变得愈发鹰派，中国人民银行捍卫人民币汇率以及控制资本外流的努力将面临越来越多的挑战。