一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、焦炭、螺纹、硅铁、郑煤
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
(一）铁矿
受生产需求和补库需求拉动，价格反弹弹性大，由于2017年4季度-2018年1季度，铁矿石供需弱势格局较为严重。价格预计维持在相对低位水平。而2季度铁矿石需求将受两方面的提振，价格反弹的弹性预计十分充足。
一是钢厂复产带来的生产需求直接提升。取暖季限产导致约日均铁水产量26万吨减产，折合铁矿石需求日均41.6万吨，这部分需求量会在3月15日以后逐步回归。二是补库需求的拉动，在2017年11月15日开始的限产过程中，由于限产时间长达4个月，受限制的钢厂在限产期间，会维持相对低位的原材料库存水平运行。而在限产临近结束时，为了应对即将开始的产量攀升，会对原材料进行提前备货，这部分补库需求，预计会在2月下旬开始。
（二）焦炭
经历了前期的暴跌之后，焦化厂陷入普遍亏损状态，企业开始主动限产，加之供暖季已经到来，企业生产的约束将更加严格，这使得后期焦炭供应大幅紧缩的可能性更高，这里存在一个更大的边际预期效应；从港口库存来看，目前焦炭库存也处于非常低的水平；从钢厂的焦炭库存来看，整体库存水平仍然较高，但是各地区的分化较大。从钢材库存来看，目前厂库加上社库已经大幅低于去年的水平。
北京今年供应了那么多土地必须投入建设。在这种情况下，一方面是冬季限产使得库存无法累积，另一方面是春季需求的爆发，后期供需矛盾会越来越突显，因此强烈看好春季尤其是原料的行情。由于目前钢厂整体的库存还是较高，所以后期可能会出现这种情况：期货短期大涨之后现货跟涨幅度不足引发回调，随着库存逐渐下降和钢厂补库，现货逐渐提涨带动期货大涨。
（三）螺纹
此轮“2+26”城市采暖季限产历时长、力度严，打出“1+16”组合拳，执行力度超预期。若限产50%覆盖“2+26”全部城市且能严格执行，预计影响全国日均钢铁产量12%以上。Mysteel调查163家钢厂高炉开工率已经降至历史新低63.12%。较前一周大幅减少7.05个百分点，创有统计以来的最低水平。其中限产力度最大的河北地区，Mysteel统计的7家样本钢厂高炉开工率较前一周更是下降了近14%。伴随高炉开工率创下近年新低的还有库存，Mysteel统计的全国26个城市长材和23个城市板材库存总体下降，其中线材库存降幅最大，螺纹次之。截至11月20日，螺纹钢社会库存降至362万吨，环比下降9.5%，“钢厂+钢贸”全国总库存886万吨，环比下降5.9%，单周去化幅度为5月下旬以来最高。反季节性的大幅去库存带动现货成交好转，主力合约相较现货价格贴水达到520元/吨的高位。在行政限产措施下，钢厂毛利再次增加至千元每吨，但由于限产规模不可持续，当前的盈利水平无法反应常态下的行业状态，产能短时间波动巨大，RB1805合约贴水修复行情很难得到基本面方面的配合。
（四）硅铁
最近几日以来，国内硅铁市场一直呈现混乱以待态势，虽然行情上涨节奏放缓，但是大型企业报价依旧坚挺，并且临近月末钢厂集中招标，此轮招标价格势必将看涨为主。内蒙硅铁72#现金含税报价6600--7200，甘肃硅铁72#现金含税报价6600--6800，青海硅铁72#现金含税 6500--6800。
（五）郑煤
无烟煤市场延续稳定运行，山西地区部分矿末煤价格小幅调整10元～20元/吨。中宇资讯认为，无烟煤的市场状况相对复杂，主要的煤企和地方矿存在分歧且块煤与末煤的价格走势分化明显。随着十九大结束，前期停产的煤矿开始陆续复工，无烟末煤产能得以陆续释放。但正处于需求淡季，下游仍以消化库存为主，采购积极性已大不如前。随着供暖季开始，民用无烟块煤的销量必然大幅增加，而目前煤企库存不多，市场走势将以挺价为主。
（六）沪铜
世界金属统计局（WBMS）周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球铜市供应过剩2万吨，2016年全年为短缺10.2万吨。1-9月全球矿山产量为1,505万吨，较上年同期减少0.5%。1-9月全球精炼铜产量为1,764万吨，同比增长1.3%，其中中国产量显著增加38.5万吨，而智利产量减少18.9万吨。今年1-9月全球铜消费量为1,762万吨，上年同期为1,766万吨。铜价整体依然处于震荡偏强格局中，回调的幅度有限。
（七）橡胶
美国原油价格接近两年高点，对橡胶起到支撑作用，上周橡胶大幅下挫后，现货市场跟跌不明显，使得基差有所缩小，但本周现货价格维持稳定，使得基差重新拉大。保税区库存继续小幅增加，其中合成胶继续增加，天然橡胶维持小幅减少的态势，后期密切跟踪天然橡胶减少幅度。总的来看，供需并无亮点，维持宽松格局，沪胶价格震荡概率大。
