一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：铁矿、螺纹、沪铜、焦炭、沪铝

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（二）品种规模

商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、豆粕、焦炭

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二、焦点资讯

（一） 铁矿

铁矿石走势仍受制于成材。4月终端需求复苏明显，使得上周钢材去库幅度再度扩大，超出市场预期，叠加限产扰动减弱，高炉开工率持续回升，铁矿石日均疏港量回升，对铁矿石价格形成一定支撑。但铁矿石自身供应宽松的格局仍未发生实质性变化，海外矿山铁矿石发货量继续增加，港口库存绝对值仍处于高位，同时，钢厂仍以按需采购为主，且吨钢利润收窄后钢厂对中低品矿需求有所增加，铁矿石需求释放缓慢。综合看，铁矿石走势偏震荡，跟随钢材为主。

（二）螺纹

4月后终端需求明显回暖，mysteel贸易商日度成交均维持在20万吨以上。同时，继唐山、邯郸确认实施菲采暖季限产方案后，武安地区二季度将有10家钢企限产50%左右，以倒逼企业环保整改，钢材供应增长受到一定程度抑制，上周螺纹钢周度产量环比继续下降6.71万吨。钢材需求的快速回暖叠加供应释放相对缓慢，使得钢材上周去库幅度扩大，超出市场预期，极大提振了市场信心，周末钢坯价格反弹。考虑到今年建筑施工或集中于4-9月，较往年偏短，4月需求或偏强。综合看，本周钢材走势预计震荡偏强。不过基建投资增速下滑预期较强，且钢厂复产也将逐步增加，钢材远月反弹高度仍将受限。

（三） 沪铜

市场因素分析：美国总统特朗普发布声明称，考虑在中国不公平的贸易报复，他已经下令美国贸易办公室考虑对中国1000亿美元进口商品征收附加关税，但美国仍然计划就贸易与中国进行磋商。中国随后回应称，必定采取新的综合应对措施。

美国就业数据，时薪增长达到2.7%，令市场感受到加息压力。不过鲍威尔当天在芝加哥就发表了相对温和的演讲，强调渐进式加息，强调“耐心”。避险意识下，资金离股入债，美国十年期国债利率回落到2.77%。美国3月Markit制造业PMI终值为55.6，创2015年3月来新高，但略低于初值55.7，同时美国3月ISM制造业PMI为59.3，低于预期的60，新订单指数则为去年8月来新低。

（四） 焦炭

现货方面，数据方面，截止三月底，朔黄铁路发展公司煤炭运量完成2640万吨，创开通运营以来单月运量最高水平。价格方面，山西长治焦煤市场价格下跌20-30元/吨，现主焦煤S0.4，G83出厂含税报价1620-1630元/吨。综合来看，焦化利润及焦煤供给压制焦煤上方空间，焦炭仍受库存限制，焦钢博弈中弱势单边头寸仍建议以压力位拍空为主，追空谨慎。或做多5月焦化利润。近日焦煤高低硫价差开始缩小，随着现货开工恢复，供给逐步宽松。库存结构压制反弹空间。下游需求拉动及上游复产，建议做多焦化利润。

（五） 豆粕

4月4日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期另行公布。再叠加此前美农种植意向报告明显偏多、阿根廷产量下降等利好因素提振，豆粕未来价格走势易涨难跌，或更上一层楼。

　　我国进口大豆主要来自巴西、美国和阿根廷等国家。根据海关总署统计，2017年大豆进口数量，全国进口9553万吨，进口美豆3285万吨，进口巴西大豆5092万吨，进口阿根廷大豆658万吨。美豆占比34.38%，计算金额149亿美元，巴西大豆进口占比53.3%。2017年我国国产大豆产量在1400多万吨。我国每年的大豆消费量在11200万吨，国内产量远远不够，大豆对外依存度较高。目前我国依旧是美国大豆第一大进口国，2017年度进口美国大豆仍达3285万吨，占到美国大豆出口的60%以上。就国内巨大的蛋白质需求而言，中美贸易战不太会影响中国大豆进口总量，但进口结构则会在贸易行为的变化下重新再平衡，比如，中国更多地转向南美采购，而在今年阿根廷大豆面临实质性减产的背景下，南美或将通过进口美豆来调整世界大豆供给结构上的重新平衡。