宏观：

最新预测数据，美联储7月底降息25bp的概率高达79%，降息50bp概率21%，换句话说，降息是100%了。在这样的预期下，除了美股，全球资产已经开启了一轮狂奔。7月18日一天就有四家央行宣布降息，分别是韩国降息25标普，印尼降息25bp，乌克兰将主要利率下调至17%，南非降息25bp。此前欧洲央行也表示会视经济情况不排除采取宽松刺激政策。

原油：

石油输出国组织(OPEC)成员国沙特和科威特已讨论恢复位于两国中立区的联合经营油田生产。这两个国家在四年多前停止了2块油田的生产，减少产量约50万桶/日，相当于全球石油供应的0.5%。

黄金：

美联储即将开启预防性减息，年底前至少1-2次；货币状况将在全球范围内放松；另外，黄金价格将进一步上涨，未来两年有机会涨至1600元美元/盎司；同时，预计美股在未来一年内仍有很大机会跑赢其他股市，并看好中国股市。从亚洲来看，渣打最看好中国股票和印度股票。

白银：

全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓连续14个交易日增加，创2017年7月20日以来新高。目前白银需求处在良好水平，近期一些投资者预计金银价格比率可能进一步下降。稍早，全球最大的两家银矿企业——墨西哥Fresnillo和秘鲁Buenaventura的白银产量均出现大幅下降。两家银矿企业上半年白银产量减少660万盎司，同比下滑16%。

PTA：

国内PTA现货市场价格维持大跌，较上一交易日下跌3.06%，同比下跌5.34%。近期洛化32.5万吨装置重启，PTA开工率提升至90%左右高位，临近月底主流供应商挺价意愿松动，现货流动性逐步趋于宽松。PX前期检修装置即将重启，新增装置计划于月底投入生产。下游聚酯仍处于减产周期，工厂产销低迷，主流涤丝工厂价格下调150-200元/吨。福化450万吨PTA装置即将重启，供应面增压，且需求端表现疲态，预计短期PTA延续下跌格局

铁矿石：

巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。干选生产恢复后，2019年将增加500万吨产量，由此，今年巴西混合粉的供应将会增加。生产将在24小时之内恢复。淡水河谷重申其2019年铁矿石和球团目标销量为3.07-3.32亿吨的中间值，与此前季报中公布的目标销量保持一致。

螺纹钢：

限产压力下，粗钢产量、库存仍出现攀升。其中最新一期螺纹钢库存已达596.22万吨，连续6期攀升，并创5月下旬以来新高。日均产量方面，6月份国内粗钢日均产量291.77万吨，连续2个月攀升，同时创历史新高。建筑钢材需求季节性回落趋势延续。限产对钢材产量影响较小或促使市场对环保限产预期改变，后续影响钢材走势的核心因素或将重回需求端。

农产品

棉花：

7月24日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价12380元/吨，较前一交易日下跌69元/吨，地产棉成交均价12258元/吨，折3128B价格13607元/吨，平均加价380元/吨；新疆棉成交均价12474元/吨，折3128B价格13740元/吨，平均加价513元/吨。

白糖：

海关总署最新公布数据显示，中国6月份进口食糖14万吨，同比环比均减少2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少32.19万吨。6月进口量的同比减少，降低了近期市场大量加工糖上市对国内糖价形成压制的预期；本榨季以来国内产销两旺。截止6月底，累计销糖率70.75%，工业库存315万吨（上榨季380万吨）。从长期来看，各机构对2019/20年度（10月至次年）全球糖市的预估均为短缺，供应短缺量处于160-600万吨区间，给予国内糖一定的支撑作用，白糖周期拐点若隐若现。

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