原油

OPEC+石油减产协议使得油价下行风险降低，但没有清除供应过剩。OPEC+额外的自愿减产可能不会成为现实，但可以缓解供求失衡。预计石油市场将继续供过于求，油价将继续保持低位，直到新冠肺炎疫情导致的封锁措施解除。OPEC+的联合减产将缓解但不能解决前所未有的需求下降。

玻璃

国内浮法玻璃市场弱势延续，部分地区重心下滑明显。下游地产恢复缓慢，货源消化速度有限，加工厂采购偏谨慎。主销区华东市场需求不佳，加之外埠货源冲击较大，江浙地区生产企业成交价格重心多有下滑；华北沙河地区部分企业降价走货，整体库存略削减；华中地区运输放开，外发货源仍较多，对周边市场影响较大；华南市场雨水较多，生产企业产销情况不佳，库存仍攀升。

铁矿石

下游需求的加速释放叠加小长假之前钢厂在低库存状态下的补库需求，铁矿石价格在短期内仍将维持偏强表现。但中期长来看，内外矿供应逐步恢复，港口库存拐点或已出现，进入库存累积阶段，同时海外钢厂因疫情蔓延加大了停、减产力度，后期海外铁矿石供应商将提高发往中国的比例，届时铁矿石价格或面临来自供给端的压力。

橡胶

2020年1季度中国天然及合成橡胶进口量有小幅度增长，2020年3月中国天然及合成橡胶进口量为60.2万吨，同比增长3.6%。泰国宋干节暂无原料报价。新胶产出预计中下旬将会逐步释放。市场供需层面尚没有实质性改善，疫情影响并未结束，全球需求担忧仍在，短期价格预计低位震荡。

锌

 下游客户恢复开工增多，国内需求增加，库存小幅减少；全球锌市疲软，全球锌锭库存大增；锌精矿加工费高位，锌锭产量高位，锌锭供给过剩。

不锈钢

自3月以来，不锈钢库存增幅有所减缓，一方面因贸易商3月降价出货消耗库存为主；另一方面，因钢厂本身2月份减产幅度较大，3月市场到货一定程度减少，叠加3月初期下游集中采购对于社会库存的一定消耗，导致了社会库存在3月份的小幅下降。再加上，镍矿禁止运输，镍铁价格与不锈钢废料价格上涨，拉升了成本，使不锈钢价格走强。随着钢厂生产逐渐恢复，库存有所增加，国外疫情处于爆发期，不锈钢与金属制品等外贸出口需求受到限制，预计不锈钢上行走强态势或难长期持续。

农产品

大豆

进入4月份以来巴西大豆出口步伐强劲，有望创下历史同期的最高大豆出口记录。国内产区大豆市场因库存低而保持偏强运行状态，大豆期货市场强势突破令市场惜售及看涨情绪再度升温。产区现货库存低以及现货价格升水运行是大豆期货市场再度发力上涨的主要动力，而市场传闻的大豆拍卖迟迟未能兑现也令短期内大豆供应紧张的状况无法改观，市场对5月大豆期货面临的无豆交割预期再度升温。目前来看，在国家干预政策出台前，国内大豆市场有望保持强势运行。

棉花

棉花现货成交仍多为纺企采购且多为单次小批量刚需补库；新增挂单较昨日略有增加。印度宣布延长封闭期半个月至5月初，市场对于印度疫情情况不乐观，后期大爆发的概率较大，印度作为纺织品大国，后期或对纺织品和服装出口或受到较大限制。且印度处于新棉种植期间，关注疫情对于种植的影响。

白糖

原糖暴跌内外价差不断拉大加剧SR2009做空氛围。路边社消息，许可和配额已经陆续发放，从船表观察发运到国内船并不多，这么看来关税下调之后可能才会有大量进口糖报关。中短期国内市场的走势方向还是国内市场主导，基本面难寻利多，短期的需求和供应错配市场还是存在做多的顾虑。

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