事件一： OPEC与盟友同意将减产协议延长九个月

（来源：彭博独家  05/25/2017  23:51:46）

由于去年具有里程碑意义的减产协议未能取得消除国际市场供应过剩或实现油价持续复苏的效果，石油输出国组织(OPEC)及其盟友决定将减产协议延长九个月。

伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh表示，OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国同意，将减产协议延长到明年3月末。一位知情但因信息不公开而不愿具名的代表表示，没有新的非OPEC国家加入减产协议。

一、市场解读

（一）    先前OPEC与一些非OPEC产油国组成了前所未有的24国减产同盟，而且实现的减产规模大于市场预期。然而六个月后，他们并没有实现目标。虽然原油库存在下降，但是三年过量生产导致的供应过量至少要到2017年底才能消化干净。

（二）减产正在奏效，库存下降速度在第三季度将加快，库存水平将在明年第一季度降至五年平均水平。虽然预计美国页岩油生产将“健康回归”，但不会冲击OPEC的目标，而延长减产九个月也将取得成功。

二、市场表现

（一）7月 WTI 跌2.46美元，是以美元计价自3月8日以来最大的跌幅，结算价报48.90美元/桶;总成交比100天平均多出71%。

三、后续关注

（一）OPEC及其盟友只透露将减产协议延长9个月，而未加大力度或者说明2018年3月之后将怎么办，这些内容有待后续关注。

事件二：美联储6月加息概率稳固

（来源：彭博独家 05/26/2017  04:31:44）

周三的美联储会议纪要令波动率下跌，周四继续受压。虽然基于美联储会期的OIS价格走势表明，在周三会议纪要发布后，6月加息可能性进一步加强，但对未来加息路径的信心稍有下滑，从2017年底到2018年的加息预期略有下降。

美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国首次申领失业金人数小幅上升，但依然体现劳动力市场表现强劲。

一、市场解读

（一）基于最近美联储会期OIS和0.91%的联邦基金利率有效利率计算，6月加息可能性从会议纪要公布前的约77%升至约80%；市场隐含的利率预期说明疲软的经济数据被视为暂时现象，为下个月加息敞开大门。

（二）对加息轨迹的预期稍稍降低，符合对美联储早于预期缩表对美联储政策路径潜在影响的逐步认识。

二、市场表现

（一）彭博债券交易报价显示，纽约时间下午5点：10年期国债收益率升高0.5个基点，至2.2554%。

三、后续关注

（一）美联储6月将公布加息。

事件三：穆迪评级忽略了中国信用风险指标下降

（来源：彭博独家 05/26/2017  05:57:22）

彭博亚洲经济学家陈世渊撰文称，彭博经济研究编制的中国金融稳定指标第一季度从去年第四季度所处的谷底反弹，并且早期指标预示第二季度进一步改善；这表明，穆迪在调低中国评级时忽略了这一点。资本外流速度放缓、货币环境收紧、股票市场走稳，是造成指标好转的原因。金融稳定指数的改善说明，中国经济硬着陆或者爆发金融危机的风险近期已降低。

一、市场解读

（一）离岸人民币(CNH)兑美元纽约交易午后扩大涨幅并触及盘中新高，收复了穆迪下调中国主权信评后的失地，似乎受美联储5月会议纪要显示有决策者担心通胀放缓美元走低的影响。

（二）在岸人民币出现逾两个月以来最大的盘间升幅，并带动离岸人民币上涨；人民币中间价与在岸即期汇率之间的差距在走阔，央行今天似乎通过主动干预即期汇率来使弥合这一差距。

二、市场表现

（一）北京时间周五凌晨5点，CNH兑美元报6.8490元，较前一交易日纽约尾盘上涨0.37%，创下将近两个月以来最强水平。

三、后续关注

（一）市场应关注周五的中间价，以寻找政策决策者是否希望人民币强势延续的信号。