（来源：彭博独家  05/17/2017  23:31:19）

特朗普如今面临他成为美国总统以来最大的一次危机，前联邦调查局(FBI)局长科米的一份备忘录内容周二被曝光，科米称特朗普之前要求他停止对前国家安全顾问弗林的调查，这可能构成妨碍司法。政府方面通过电子邮件发布声明，否认了科米的说法。

而且有报道称特朗普曾经向俄罗斯官员透露敏感情报，14万亿美元的美债市场尚且能够淡然处之。但最新曝光的消息已经让部分国会议员开始怀疑特朗普的行为甚至可以构成弹劾的理由。

美国司法部宣布，联邦调查局(FBI)前局长Robert Mueller被任命为特别检察官，领导该局对俄罗斯试图影响2016年美国大选的调查。

一、市场解读

（一）股市大体上还是坚韧不拔的，因为实际上早在几个月之前股票市场就对特朗普的改革议程放弃了希望，尽管特朗普动荡短期内会打击股市信心。

（二）对特朗普的减税和去监管计划的信心引发的选后上涨行情可能正在告终。此事可能极大影响通货再膨胀和促增长政策的实施，例如基建、税改、金融去监管。

二、市场表现

（一）10年期美债收益率下跌9个基点，达到2.24%。

（二）美国股市大跌，标普500指数下跌1.8%，道琼斯指数下跌373点，至20,607点，投资者的避险需求则推高了美国国债和黄金。

三、后续关注

（一）美联储下个月加息的概率还剩下大约64%，一周之前则有80%。

事件二： 美国原油和成品油库存下降

（来源：彭博独家 05/17/2017  03:19:13）

美国能源信息管理局报告显示，上周美国原油和成品油库存下降。

上周美国原油库存减少175万桶，至5.208亿桶，是2月以来最低水平分析师预估中值为减少267.3万桶；原油日产量减少了9000桶，至931万桶。

一、       市场解读

（一）只要库存下降，OPEC距离其使全球库存降至5年平均水平的目标就更近一步。两个积极的市场报告已经连续得到，这将在OPEC下周会议之前给市场一点支撑。

二、       市场表现

（一）WTI升至两周多以来的最高水平：6月WTI上涨41美分，结算价49.07美元/桶。

（二）7月布伦特原油上涨56美分，报52.21美元。

三、后续关注

（一）OPEC下周将召开会议，对进一步行动进行讨论。

事件三：去杠杆阴影下中国债市情绪低迷

（来源：彭博独家 05/18/2017  05:20:01）

金融监管施压去杠杆，股债及商品市场动荡。中国央行推高短期利率，投资者在严监管预期下加速去杠杆。

一、市场解读

（一）中长端看，中国5年和7年期的国债收益率已经高于10年期国债，然而投资者并没有选择性价比看似更高的前者，填平曲线上的“价值洼地”。这是去杠杆环境下，债市情绪极度悲观、景气度低迷的表现。

（二）极度平坦的收益率曲线主要是由于投资者觉得长端收益率上行有顶，短端受流动性制约造成的，短端在去杠杆的大环境下，借钱肯定不会很容易。

（三）收益率曲线可能会继续走平，去杠杆是长期的政策重心，而平坦的曲线会抑制投资者借短期资金投资长期债券的行为。

二、市场表现

（一）中国10年和5年期国债的利差近期跌至负值；10年期和7年期国债的利差亦为负。

三、后续关注

（一）基本金属价格反弹，有迹象显示中国的去杠杆可能将经历稍事喘息的阶段。