一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：焦炭、螺纹、豆粕、铁矿、沪铝

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶

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二、焦点资讯

（一） 焦炭

钢厂焦炭库存节前整体偏高，短期可能影响钢厂采购需求，但考虑到长流程炼钢利润维持在600以上，3月中下旬高炉将集中复产，钢厂仍有采购焦炭以备高炉复产所需。并且，由于此前焦化厂开工率已大幅回升，而高炉开工率维持低位，未来焦炭供应的增量大概率不及焦炭需求的增量，加之焦煤价格坚挺，部分焦化厂亏损，促使焦企挺价，焦炭近月合约走势偏强。上游焦企开工与节前基本持平，局部地区焦企提涨意向较强且部分地区已有成交，目前焦企出货顺畅，心态较乐观。下游钢厂，焦炭库存较节前稍有下降，但仍维持在正常水平，采购心态多以观望为主。港口贸易商报价较谨慎，成交一般。预计短期内焦炭现货价格弱稳运行。

（二）螺纹

据环保部发布，产业结构偏重是造成河北大气污染严重的根本原因之一，为着力推动产业转型升级，河北将制定去产能三年行动计划，今年将压减钢铁产能1000万吨以上、煤炭1062万吨、水泥100万吨、焦炭500万吨、平板玻璃500万重量箱、火电50万千瓦，钢铁“僵尸企业”全部出清。

1月份数据显示民间投资回暖，长租房机制以及房地产库存偏低将支撑房地产投资维持增长，以上因素均使得节后钢材需求预期向好，钢材基本面支撑较强。不过节日期间，钢材库存继续大幅累积，预计节后钢材社会库存或将达到1100万吨以上，增幅及总量位居2016年以来的首位，节后钢材库存仍可能继续累库，库存偏高可能对节后钢材走势形成一定压力。综合来看，钢材走势或将震荡偏强。

（二） 豆粕

春节期间，国际市场豆粕及大豆涨势强劲，市场普遍担心阿根廷的干旱会导致本季阿根廷大豆大幅减产，美国农业部将阿根廷大豆产量从5600万吨调降至5400万吨，而阿根廷的布宜诺斯艾利斯谷物交易所给出的产量仅5000万吨。根据USDA数据显示，阿根廷作为全球最大的豆粕出口国， 15/16年度出口占全球份额为46.4%，16/17年度为48.4%，17/18年度为46.51%，阿根廷大豆的减产将对国际豆粕供应产生很大影响。

（四）铁矿

限产结束后国内钢厂高炉大概率将集中复产，节后钢厂或将继续增加铁矿石库存以备复产所需，另外，春节期间原油价格大幅上涨，亦将推高铁矿石运输成本，铁矿石基本面仍有较强支撑。另外，在高炉集中复产预期下，钢厂利润仍将可能持续向原料端转移。当前钢厂高品位矿补库预期、年后复产预期及一季度澳洲季风天气因素致使期货低位区支撑增强，但港口库存历史高位、假期大幅增库预期等因素使矿石市场高位压力仍较重，近期或维持宽幅震荡行情。

（五）沪铜

世界金属统计局（WBMS）周三在其网站上公布的数据显示，2017年1-12月全球铜市供应短缺21.26万吨，2016年全年短缺10.20万吨。2017年全球精炼铜产量为2,350万吨，较之前一年增加0.9%，其中中国大幅增加45.30万吨，智利产量减少18.30万吨。2017年全球铜消费量为2,373万吨，2016年消费量为2,341万吨。2017年中国表观铜消费量较2016年增加28.1万吨，至1,192.3万吨，占到全球消费总量的50%以上。

过节期间美元走强，美联储议息会加强了加息预期，美股大跌，美债大跌，美元走强，国际铜中国春节期间高位回落，缺少中国市场交易，伦敦铜库存和美元走势对价格影响较大。美元先跌后涨，国际铜库存节日期间由29.7万吨增加至33.7万吨，现货继续维持40美金以上的贴水。节前中国库存增加，按市场惯例，春节后，国内库存还有一段时间的增加，CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多44748万手，减8207，连续两周下降。春节期间国际铜整体表现偏弱，7000美金附近有支撑，金融市场弱势，价格上冲继续有压力。