一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、焦炭、PVC、沪金、郑醇
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）铁矿
从矿山开工率来看，国内矿山开工率较上周相比窄幅调整。近期铁矿石行情震荡走高，主要来自下游钢市行情支撑，但国内矿山受环保以及冬季环境影响，整体开工情况并不理想，国内矿市场多地处于资源偏紧状态。目前资源紧张的局面无疑会支撑国内矿市场价格，为保证高炉配比正常运行，同时带动球团矿和进口矿高品矿的需求，也会侧面支撑铁矿石整体行情，不过国内矿在市场份额中占比不大，对市场的支撑作用相对偏弱。从进口矿周度发货情况来看，巴西铁矿石发货量为647.7万吨，周环比减少101.4万吨。前一周澳大利亚铁矿石发货量为1794.6万吨，周环比增加248.7万吨；其中发往中国1491.8万吨，周环比增加268.9万吨。北方六港口铁矿石到货总量为1044.5万吨，环比减少35.6万吨。从港口铁矿石库存来看，近月以来港口库存一直维持增长态势，供需失衡状态明显加剧，对铁矿石价格反弹造成非常明显的压制。
（二）焦炭
本周钢厂焦炭库存继续减少，焦炭现货价格上调钢厂接受态度尚可，钢厂与贸易商加强补库，但市场资源多流向贸易商，钢厂补库量较为有限。所以尽管目前环保方面仍有继续加剧态势，高炉检修也有增加，继续抑制钢厂焦炭需求水平，但影响焦价的因素已经转移到供应侧。短期内对焦炭的补库需求将支撑价格稳定上涨目前焦企厂内库存持续下降，销售压力减缓，心态乐观有继续提涨意向。随着焦企利润回升，钢厂开工没有明显复苏之前，焦炭连续上冲动能减弱，此轮上涨节奏较快，不排除急涨之后会有急跌行情出现。预计短期焦炭市场继续走强。
进入取暖季后钢材、焦炭价格持续走强，煤焦主力1805合约因前期升水幅度过大，市场情绪转向后成为领跌品种。短期先观察深度贴水的螺纹1805合约能否继续上涨，建议暂时观望为宜。本月焦煤现货弱于焦炭，但考虑到比价已处于高位，因此买焦炭抛焦煤1805合约套利可以先获利离场，买焦炭抛焦煤1801合约可以继续持有。
（三）PVC
PVC市场高位盘整，期货市场高开之后小幅震荡，贸易商手中现货不多，基本挺价报盘为主，但下游工厂存抵触情绪，小单刚需采购，市场整体交投较为平淡。5型普通电石料，华东市场主流自提报价6500-6570元/吨，更高亦有；华南地区6510-6560元/吨自提；山东主流6300-6400元/吨送到，河北市场主流6270-6350元/吨送到。
环保利好支撑PVC 价格反弹，上周电石法和乙烯法PVC 价格分别上涨5.3%和1.5%至6,350/6,800 元/吨，主要是宁夏地区环保导致吴忠等地电石停产，停产期预计到采暖季结束，电石局部限产利好电石及PVC 价格，同时西南地区因空气指标预警部分厂商开工率下降，目前西北和西南地区库存偏紧。我们预计需求向好、环保升级与成本上行等因素将支撑2018 年PVC 价格中枢上行。
（四）郑醇
国内甲醇整体装置开工负荷为67.25%，环比下降2.16%；西北地区的开工76.78%，环比下跌1.78%。国内煤制烯烃装置平均开工率在71.75%，较上周下降0.02%。目前整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至53.12万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至9万吨附近。从最新的数据上看，可流通货源的低位仍是场内较强的支撑点，同时盘面1月临近交割，短期炒作支撑偏强。另外，近期国内天然气供应较为紧张，为保民用，预计大部分气制甲醇也将会迎来降负、停工要求。再加上国内主流煤制甲醇的成本大幅提升影响，近期成本端与供给端的炒作支撑题材仍将有望延续。操作机会上转移至远月1805，低多持有试盘。
（五）螺纹钢
现在钢厂产量明显不足，库存一直下降，有一部分钢厂因为和客户已经签下远期供货合同，在螺纹钢期货价格低于现货、吨钢利润逾1000元的情况下，反而在期货合约上建立了一部份多头仓位，构建了一些“虚拟库存”，这是一个当下非常值得关注的现象；此外，螺纹钢的高毛利现象仍在持续，但不可能一直这样持续下去，而且肯定会向下游传导，进而有可能导致政策干预，因此需要时刻警惕，密切跟踪。供给收缩预期造成钢铁价格恐慌性上涨，且钢材社会库存持续下降支撑钢价，但政策调控预期与秋冬季需求转淡的必然性并不足以支撑钢价持续上涨。
（六）沪金
上周五，美国劳工部公布的11月非农报告喜忧参半。11月非农数据靓丽，进一步推动了美元指数和美国股市走高。从上周的整体情况来看，因美国税改取得进展点燃了市场对美国经济的乐观预期，黄金遭受重挫。展望本周，市场将焦点转向了美联储将于本周四公布的利率决议，金融市场将迎来名副其实的“超级周”。各大央行方面除了美联储外、欧洲央行、英国央行和瑞士央行这四家主要央行都将公布利率决议。其中美联储很可能再次祭出加息举措，据上周五公布的最新调查显示，由于美联储本周料将启动今年的第三次加息，逾半数接受调查的黄金交易员与分析师看空本周金价走势，黄金市场看空情绪极度高涨，为至少自2015年4月以来之最悲观。此外投资者也将寻找2018年政策线索；经济数据方面，在非农之后，本周投资者将迎来美国零售销售和美国CPI这两枚“数据炸弹”，鉴于这两个“超级数据”一贯的巨大影响，可能会引发市场“巨澜”，而黄金多头方面都将寄望于本周美联储进行鸽派加息。
（七）沪铜
现货方面：据报道，12月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价51280-51430元/吨。持货商早市报价即较昨日小幅回调，好铜乏人问津率先调降升水至平水-升水10元/吨，但依然成交困难，平水铜受下游青睐，贸易商挺价，贴水20元/吨左右，成交尚可，除个别品牌主动再扩贴水，以求周末换现量能有所提升。
市场因素方面：美国11月新增非农就业人数为22.8万人，失业率为4.1%，维持在近17年低位，但薪资增速不及预期，表明就业市场仍有进一步提升空间。铜市行业资讯：截止今年12月5日当周，美铜CFTC投机基金多头减少15884手，空头增加1386手，多减空增，从而使得投机净持仓为净多26653手，虽然为连续第58周维持净多状态，但周剧减17270手，显示投机基金短期看涨积极性下滑。
