一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：豆粕、焦炭、硅铁、PTA、玉米
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、豆粕
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二、焦点资讯
（一）豆粕
目前，巴西大豆播种完成90%以上，阿根廷播种完成接近50%，生长期天气受到市场关注。美国、日本气象部门继续调高冬季拉尼娜概率，南美地区出现灾害性天气的概率随之上升。阿根廷天气预报显示，约有三分之一的作物种植带土壤偏干、水分不足，未来一两周虽然有零星降雨，但难以缓解当下的缺水状态。市场对阿根廷大豆减产的担忧情绪逐渐增强，从而支持国际大豆和豆粕市场走强。
截止11月26日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量67.25万吨，较上周的62.73万吨增加4.52万吨，增幅7.20%，较去年同期39.36万吨增长70.85%。当周豆粕未执行合同546.345万吨，较之前一周的607.388万吨减少61.043万吨，降幅10.05%，但较去年同期429.98万吨增长27.06%。在这之前因环保问题以及大豆到港延后等问题，油厂开机率一度受到制约，加上下游企业积极备货，国内豆粕库存自10月22日当周开始连续四周下降至中等偏低水平，油厂挺价意愿情绪较强，加上GMO进口证书问题未能最终确认对12月影响，导致广东部分油厂暂停远期报价，加重现货市场紧张氛围，令现货市场价格表现坚挺。虽然当前库存出现止降回升的态势，但是当前未执行合同仍处于历史高位，后期油厂以执行合同为主，放慢库存累积速度，短期供应压力不会明显体现，未来两个多月后养殖业进入淡季，需求疲软，库存回升速度可能加快，届时现货价格将受到压制作用。
（二）焦炭
11月独立焦化企业主动限产，焦炭库存由升转降，加上下游钢厂利润持续上升，提前进行原料冬季备货，供需两端的双重利好共同推升焦炭价格。此外，取暖季钢厂限产有望于明年3月末结束，市场预期明年春季煤焦需求良好。北方钢厂在取暖季前主动对焦炭去库存，进入取暖季北方钢厂虽然进行限产，但钢材价格持续上涨使得钢厂有充足的资金增加原料采购。11月中旬至今，独立焦化企业焦炭库存持续下降，验证焦炭供应减少、需求增加的格局。目前，焦炭现货已经上涨150—200元/吨。随着春节临近，钢厂补库力度加强或带动焦炭价格进一步上涨。临近年末煤矿也把安全生产放在首位，短期供应下降对炼焦煤价格也产生支撑。中期来看，明年3月末钢厂将集中复产，钢厂在取暖季结束前将对原料进行补库，双焦未来需求偏乐观。因此，焦炭、焦煤主力1805合约保持强势，且涨幅大于1801合约。
（三）硅铁
宁夏作为硅铁主产区之一，占据全国四分之一的产量。从十一月底发布中卫市2017-2018年度采暖季重点工业企业错峰生产实施方案，钢铁、铁合金、焦化、铸造、建材（水泥粉磨站）、化工行业所有企业在空气污染高峰时段或空气质量指数超过100时限产30%到上周五发布文件对中卫地区所有铁合金厂、电石、碳化硅企业进行停产整顿。事件发生的开始市场还是处于观望状态为主，对于实际执行力度还是存在怀疑，毕竟厂家生产还是照常进行，随着上周五晚上及周末的发酵，硅铁厂家陆续停产，环保督查严格执行，部分在生产厂家也被媒体曝光强令停产。短期因政策限产等因素导致的硅铁大涨，后期必然面临大跌，价格波动大。
由于宁夏环保限产，硅铁厂家陆续停产。据统计，10月宁夏区域硅铁产量将近80000吨，此番停产预计将会影响7万多吨产量。多家硅铁企业今日已经囤货惜售，暂停报价，部分硅铁企业即使报价，也会将报价上调，中卫地区个别厂家还有小量库存，报价最高至10000元/吨。而目前硅铁的期货价格还处于8750元/吨附近。据悉西北某大型厂家目前两台硅锰炉子已经转产硅铁，还有3台正计划转产硅铁，其他区域厂家是否有复产或者转产计划还未可知。
（四）PTA
12月5日，逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5700元/吨，较12月1日价格上涨150元/吨。装置方面，华东一套220万吨/年的PTA装置3日因故停车，具体情况后续继续跟进；翔鹭两套150万装置已与20日开车并出料，目前负荷7成左右；华彬140万装置目前全线处于停车状态。下游方面，昨日江浙涤丝产销高低不等，至下午3点附近平均估算在100-110%。直纺涤短产销大多在100-200%，原料大涨带动下游补仓。PTA整体仍在多头走势中。
消息面：1、12月5日亚洲地区PX市场下跌4.16美元/吨，收盘价格为885.67美元/吨FOB韩国和906.67美元/吨CFR中国。2、江阴汉邦2号220万吨PTA装置于12月3日因故停车，原计划检修4-5天，现推迟重启时间；1号60万吨装置于12月4日升温重启，预计近日出料。
（五）玉米
11月下旬以来，随着东北玉米价格上涨，南方销区市场小幅跟涨。截止到12月6日，南方地区两周累计涨20-40元/吨。另外，随着北港价格上涨，虽然南方港口库存在不断追高，但价格受支撑，仍然高位运行。北港价格两周累计涨50-60元/吨，南方港口价格较11月下旬累计上涨幅度仅在20元/吨左右，销区涨幅明显小于产区。
因今年华北地区玉米质量略差，霉变高，毒素高，本地深加工企业消耗为主，饲料厂收购华北本地玉米做禽料居多，外销南方很少，仅有部分玉米发往江浙地区。华北粮的内销，导致今年东北与南方市场的联动性较强，价格涨跌联系密切。而华北地区玉米价格与东北市场联动性较差，市场涨跌多根据本地厂家到货量以及农户售粮进度来调整价格。
（六）螺纹钢
螺纹现货市场维持上涨态势，但整体涨幅明显收窄，北方地区由于出货较差价格有所回落，导致钢材期货上行压力增加。而需求变化仍是未来主导螺纹走势的主要因素，前期现货市场的持续火爆掩盖了市场对需求减弱的担忧，在低库存及高基差的推动下强势上涨，但随着需求下滑的预期将逐步增强，和现货涨幅收窄，螺纹主力合约回调概率增加。
消息面：12月首笔中期借贷便利（MLF）今日到期，央行开展了全额续作。6日，央行开展了1880亿元1年期MLF操作，操作利率持平于3.2%，操作量全额对冲当日MLF到期量。央行今日继续暂停逆回购操作，实现逆回购自然到期净回笼2400亿元。
（七）沪铜
上海期货交易所铜期货周三跌逾3%，跟随LME期铜大跌走势，投资者了结获利，因担心明年上半年中国需求走软。除了铜库存大增外，对中国年底前流动性收紧的担忧助燃抛盘，且国内电力行业投资放缓。电力行业是铜的主要推动因素。12月6日，上海现货铜报价在51160-51540元/吨，跌1810元/吨，升水10元/吨-升水70元/吨。市场因素方面：美国11月Markit服务业PMI终值为54.5，创下6月来最低，今日关注11月美国ADP数据。铜业资讯方面：美国商务部数据显示，今年10月美国阴极铜进口量为68，480吨，低于9月的84，646吨，1-10月进口量总计685，459吨，同期阴极铜出口量总计49，338千克。
（八）铁矿
巴西铁矿石出口连续第13个月增长：据巴西外贸部统计，11月份，巴西铁矿石出口量为3420万吨，同比增长8.6%；出口额为15.2亿美元，同比增长23.4%，为连续第13个月增长；出口价格为44.6美元/吨，较去年同期的39.2美元/吨上涨13.8%。平轧钢出口量为32.06万吨，同比增长33.3%，出口额为2.16亿美元，增长66.3%；出口价格为673美元/吨，上涨24.7%。钢铁半成品出口量为76.07万吨，同比增长3.1%；出口额为3.63亿美元，增长44%；出口价格为477美元/吨，上涨39.7%。
国内铁矿石市场震荡调整。国产矿方面，市场个别地区报价续涨。近期部分地区商家盼涨心态强烈，贸易商囤货操作，市场资源越发吃紧，部分钢企开始上调采购价格，贸易商对后期市场信心较强。进口矿方面，港口现货价格震荡调整，市场活跃度表现一般。据了解，块矿因近期钢厂对其需求一般，价格跟涨较为缓慢，今日报价有小幅下滑。钢厂方面，厂内库存高企，今日多以按需补库为主。受大商所铁矿石期货走弱影响，钢厂对原材料采购心态变得较为谨慎。综合以上因素考虑，预计短期国内铁矿石市场多以波动运行为主。
