一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、沪镍、铁矿、螺纹、焦煤
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、沪镍
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二、焦点资讯
（一）焦炭
钢铁行业PMI指数来看，10月份为52.3%，较上月小幅下降1.4个百分点，连续第二个月出现下降，但已连续六个月处在50%以上的扩张区间，表明钢铁行业高景气度格局仍在延续。主要分项指数中，生产指数和新订单指数小幅下降，新出口订单指数显著上升但仍处在50%以下的收缩区间，购进价格指数大幅下降，产成品库存指数小幅回升。
当前由于焦炭价格暴跌，引发钢厂成本重心不断下移，这对钢价走势形成较明显拖累。此前，发改委发文要求严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，工信部也表示钢铁去产能任务全面完成，受此消息影响，焦炭高位连续下跌800点后，市场对于焦炭后期走势并不乐观。在整体需求回落之下，不排除价格进一步下探的可能。另外今年10月份起有冬季限产措施影响，因此，钢厂在节后并未出现大量补库的情况。这对原料需求进一步压制，市场看空情绪有所加剧，短期内钢价承压之下，仍以震荡下行对待。
（二）沪镍
镍价升至两年高位，因用于电动汽车的可充电锂离子电池制造商需求强劲的预期升温。电动汽车题材现在不仅涉及钴和锂，还更多地涉及镍，镍被认为是最可能受益的金属中的滞后者。但现在镍供应良好，库存处于高位，此轮镍价涨势可能有些不成熟。11月2日，上海现货镍报价：101000-101200元/吨，涨1000元/吨。
高盛将3个月和6个月的镍价预估，从每吨9000美元分别上修至12500美元和12000美元，理由是全球宏观经济环境具有支撑性，且中国山东在取暖季削减镍生铁产量，导致市场供应收紧等。高盛认为，虽然中国不锈钢产量还将保持增长，但未来镍的需求将主要来自电动汽车领域。据上海有色网调研，镍的主要消费品不锈钢2017年产量已达2450万吨左右，增幅在4%左右，预计2018年中国不锈钢产量2550万吨，增速将达到5%，不锈钢耗镍量将维持增长。镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求虽然会受到一定干扰，但大方向是不断增加的，因此镍大方向依然看涨。
（三）铁矿
2016年年初，澳大利亚到中国的海运费不足3美元/吨，而到了2017年10月，澳大利亚到中国的海运费最高时已经上扬到9美元/吨。与此对应，海运费占铁矿石到岸价的比例从4.6%提高到了15%。2018年，印度将从铁矿石净出口国转变为进出口平衡。我们跟踪的全球主要矿山2018年的增产量将从2017年的9000万吨下降到5000万吨，全球的铁矿石供应增量已经大幅缩小。尽管取暖季限产存在利空作用，但当前的铁矿石价格实际并未被高估，后期进一步下挫创新低的概率并不大。
进口铁矿石充足拉低期价，在9月进口数继续升温之下，铁矿石整体进口情况表现活跃。因铁矿获利的淡水河谷前三季度净利润同比增长3倍。其财报显示，铁矿石实际价格在第三季度环比增长了15.9美元/吨，主要得益于普氏62%铁矿石指数(下称普氏指数)增长8美元/吨和溢价增长4.1美元/吨。第三季度普氏指数为70.9美元/吨，二季度为62.9美元/吨，而去年同期为58.6美元/吨。
（四）螺纹钢
据中钢协统计，10月中旬会员钢企粗钢日均产量181.83万吨，旬环比减少1.76万吨，下降0.96%；全国预估日均产量230.83万吨，旬环比减少5.89万吨，下降2.48%。 截止10月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1280.15万吨，旬环比减少62.27万吨，下降4.64%。唐山环保政策：30日18时-11月2日18时，全市钢铁企业采用湿法脱硫的烧结机、竖炉全部停产，采用半干法脱硫的烧结机继续停限产50%。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京、天津、济南等城市发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。当前需求低于预期，北方多地执行停工限产令，近期北材南下将压制南方高价，冬季临近将压制需求预期，钢厂限产预期支撑低价期现货，期货高位压力区承压回落、进入震荡调整行情。
（五）焦煤
发改委连续两次对煤价炒作进行控制，将在一定程度上抑制煤价的上涨。今年四季度，全国煤炭市场供求将保持平衡，但部门地区受资源受资源、运输约束或将出现时段性偏紧问题。截至上周末，国内百家独立焦化厂的焦煤库存量为773万吨，比6月低点多出150多万吨。随采暖季临近，钢企限产降逐步开展，钢企实际限产力度是否严格落实以及焦炭库存是否持续增加对后市影响较大；原料方面，华东大矿降50元/吨，对焦企成本压力缓解较小。短期内煤焦反向还需进一步确认。
（六）沪铜
位于昆士兰州的Capricorn铜矿定于本月投产。Capricorn铜矿将是近年来少有的几个新投产的铜矿之一。新矿较少令业内分析师担忧铜供应可能出现短缺。该矿年产量预计为2.5-3.5万吨，为EMR与Lighthouse Minerals矿业集团的合资项目。据国际铜研究组织（ICSG）预测，明年全球铜市预计连续至少第四年出现供应短缺。11月2日，上海现货铜报价在54240-54460元/吨，跌300元/吨，升水50元/吨-升水140元/吨。
