一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：铁矿、橡胶、郑棉、沪铜、沪镍
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、橡胶、焦炭
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二、焦点资讯
（一） 铁矿
22日开始，中东部将进入“雨雪冰冻模式”，6省份局地大暴雪，低温和雨雪冰冻持续时间长，影响范围广。近期需要注意天气对钢价及预期影响。全国环保工作会议即将召开，解决环境突出问题仍是重点。
上周冬储需求爆发，螺纹钢期现联袂大涨。在螺纹钢连续大涨的强势带动下，铁矿石主力1805合约见底回升，本周一报收540.5元/吨，较上周三低点525.5元/吨上涨15元/吨。业内人士分析，铁矿石将进入供需双减的格局，一方面外矿发货进入淡季，另一方面钢厂补库高峰已过，后期继续补库空间较小。此外，钢厂年后复产预期及一季度澳洲季风天气因素致使期货低位支撑较强，但港口库存历史新高且持续增加、钢材焦炭调价等因素将使矿石高位抛压增加，近期或延续大幅震荡。
（二）橡胶
上周沪胶重心略有上移，主要受到两方面因素的影响，一是橡胶产区天气问题，泰国降雨降温使得短期胶水供应受限，原料价格随即止跌企稳，与此同时，越南产区的寒冷天气使得市场产生提前停割预期；二是市场传言泰国将在年初减少出口。但随着炒作完毕，在市场氛围转弱带动下，沪胶价格重新回落。目前，沪胶维持区间振荡，打破区间束缚需新的利多因素助力。从基本面角度去看，2018年供应宽松格局不改，但短期需求会有一定程度的改善，与此同时，供应层面炒作频现，橡胶价格在一季度将表现略好。
供应季节性萎缩，供应层面的利好纷至踏来。首先，供应季节性萎缩。截至本月，国内已经全面停割，复割则要等到3、4月份，在此期间国内产量将一直维持低位。另外，东南亚产区也将在1月份结束高产过程，2月份泰国、越南等产区将陆续停割，复割则要等到4月份左右。因此，今年一季度全球产量将出现明显萎缩。
（三）郑棉
消息方面：1、美国农业部周五公布的出口销售报告显示，1月11日止当周，美国陆地棉出口装船289,900包，创市场年度高位，较之前一周增加3%，较四周均值增加27%。 2、12月，全国400型棉花加工企业3128B级籽棉平均收购价格为6.35元/公斤，环比下跌7.3%，同比下跌10.8%。
根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；此外，美国农业部报告显示，2018年1月5-11日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.24万吨，与前周持平，较前四周平均值增长15%。美棉出口签约稳步增加，转运再创新高；ICE期棉后期测试85美分关口压力。
国内市场而言，上游方面，截止目前全国棉花累计加工506.42万吨，其中新疆地方累计加工338.34万吨，日加工量0.94万吨，维持近万吨，按此加工进度预计本年度棉花产量将达到580万吨，后期供应压力将凸显。进口棉方面，由于外棉价格连续强势上涨，使得滑准税进口棉处于倒挂状态，预计后期进口量有所减少的趋势。中下游而言，纱线开机率下降0.6%至60.6%，坯布开机率下降0.9%至58.5%。纱线库存下降0.1%至16.6%，坯布库存维持27.1%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱。下游部分纺企受到春节补库的影响，对棉价有所提振。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转；操作上，郑棉1805合约短期建议逢回落入多。
（四）沪铜
现货方面：据SMM报道，1月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价53300-53450元/吨。持货商不愿扩大贴水，报价都较持坚，不带票平水铜贴水130-120元/吨，好铜贴水100元/吨，第二节交易时段，期铜盘面下滑，持货商略提贴水水平，好铜报价已至贴水90元/吨左右，平水铜也难觅低价货源。下游虽未见大量买货，但保持逢低适量补货节奏。春节前，沪伦比值难上修，且信用证难开，进口铜新到货源受限，持货商周内挺价意愿逐渐增强，市场流出货源也有减少趋势，但成交未见明显好转。
市场因素方面：亚市美元指数陷入低位振荡整理，现交投于90.46附近，显示即便美国政府结束停摆，但仍难带来提振。今日市场重点关注美国1月里士满联储制造业指数和欧元区1月消费者信心指数初值。铜市行业资讯：国家统计局数据显示，中国2017年12月精铜产量为86.5万吨，环比增加10%，同比增加16.7%，创下记录新高。同时，2017年全年我国精铜产量为895万吨，较2016年的843.63万吨增加51.37万吨或6.08%。精铜产量不断扩张，加大国内供应压力，成为铜价上涨的阻力之一。1月23日沪铜1803合约振荡反弹至53720元/吨，仍处于近期低点运行，显示国内铜市抛压更重。操作上，沪铜跌破关键技术支撑之后，重回均线组之下运行，建议沪铜1803合约背靠54500元之下逢高空。
（五）沪镍
短期供需面偏紧导致镍价高位运行，主要是因为节后江苏德龙炉龄到期检修以及金川三车间失火，镍供应出现下滑，而需求端，关税上调进口需求集中爆发，以及电池厂增加对精炼镍的需求。
SMM镍分析师杨波对后市镍供需的动态做出了详细的解读：目前红土镍矿，镍铁不锈钢这条产业链，镍铁产量增加主要在3月份，甚至在4月份，而不锈钢对镍的需求则相对平稳，不锈钢厂春节检修影响的量并没有超出预期。硫酸镍这条线，目前硫酸镍和三元前驱体工厂消耗镍豆逐渐增加，将引发镍豆库存下降，而镍豆库存下降将令市场再次对新能源汽车这条线产生强乐观预期。目前看，市场仍在往利多的方向发展。
（六）PP
消息面：中油华北PP粒挂牌销售，独山子S1003挂9350，大连有机T30S挂9350，T38F挂9600，独山子0640P挂9800，大炼PA14D挂10100。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报601.5吨，跌1.62；石脑油FOB新加坡报65.87美元/桶，跌0.29。韩国离岸价1001美元/吨，涨6，国内丙烯价格8275元/吨，持平。现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1200美元/吨，持平，中国到岸价报1200美元/吨，持平。国内市场价格基本持平；华东宁波9450元/吨，跌100；华南茂名报9650元/吨，持平。短期基本面无明显的多空矛盾，供应面石化库存环比小幅抬升，但整体库存仍旧维持低位，节前备货提振，期价走高，石化因库存低位价格坚挺，短期期价区间偏强震荡。技术上，PP1801合约震荡收涨，下方测试9400附近支撑，上测试9600附近压力，短期预计维持在9400-9600区间波动。
