一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪铜、热卷、沪银、沪镍、PP
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一）沪铜
LME期铜周一突破每吨7,000美元关口，为三年来首次。中国海关总署公布的数据显示，中国9月未锻造铜及铜材进口量为43万吨，追平3月份创下的年内高位，并较8月份的39万吨增长10.3%。9月份以前，未锻造铜及铜材进口量曾连续四个月维持在39万吨。央行行长周小川表示，今年以来中国经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%，推动力主要来自家庭部门消费的快速增长。
通胀数据叠加9月铜进口数据，均点燃对需求的乐观情绪。基于这些十分强劲的基本面因素，人们将对铜做出非常正面的反应。目前国内极低的库存下现货市场的紧张局面对价格形成提振。后续会陆续有进口货源流入缓解现货压力，但短期流入有限叠加废铜进口受限的因素，现货层面从紧仍会持续。而到岸升水的走高，进口窗口打开及进口量上升均暗示中国消费的企稳向好，将提振多头炒作热情。从消费来看，各种停产目前还没有传导到铜的下游消费层面，中汽协公布的数据显示，2017年9月汽车产销延续增长态势。1-9月汽车销量上涨4.5%，同期乘用车销量上涨2.4%，增速低于汽车整体销量。另外，随着环保政策的深入落实，废铜减少的预期也越来越强劲。
（二）热卷
从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，当期全国综合库存总量为1045.5万吨，较前一周减少3.25万吨，减幅为3.25%。目前的库存水平较去年同期增加90.4万吨，增幅9.46%。整体看节后社会库存基本停止了进一步累积，对市场心态形成一定提振。据海关统计，9月份我国钢材出口量514万吨，环比减少138万吨，同比减少469万吨，同比下降47.7%，月度钢材出口量创2014年3月以来的新低。9月份我国钢材进口量124万吨，同比增加9万吨，增长9.7%，环比增加25万吨。1-9月我国累计出口钢材5960万吨，同比减少2535万吨，下降29.8%；累计进口钢材1001万吨，同比增加18万吨，增长1.8%。9月份我国净出口钢材390万吨，折合粗钢净出口约406万吨。1-9月累计净出口钢材4959万吨，折合粗钢净出口约5166万吨，相对去年同期的粗钢净出口7825万吨减少2659万吨，减幅达33.98%。预计今年全年我国粗钢净出口量同比下降幅度将超过3000万吨，出口资源回流在一定程度上将弥补国内钢铁去产能所引起的供应缺口。
（三）沪银
基本面上，耶伦称适合渐进加息。耶伦发表讲话，称今年以来美国经济温和增长，劳动力市场持续走强，但长期来看经济活动会迅速复苏，相信疲软不会持续，今后几年仍适合循序渐进地加息。讲话内容符合市场预期。美国国会将决定是否恢复对伊制裁。美国总统特朗普周五拒绝确认伊朗遵守2015年核协议，美国国会将考虑是否恢复对伊朗的制裁。伊朗外长表示：若美国恢复制裁，伊朗将考虑退出核协议。若伊朗推出核协议发展核武，将加剧当前紧张局势。
从以上基本面看，最新的通胀数据对金银有利，因为它令外界对美联储的货币政策行动产生怀疑。尽管12月加息被视为板上钉钉之事，但最新的通胀数据增加了一些不确定性，同时，地缘政治的紧张也支撑着沪银。
（四）沪镍
镍主产区企业未来4个月被要求错峰限停产50%的消息影响，市场预计供应偏紧。SMM认为，短期内，镍价涨势或难以持续，10月中国原生镍供需较9月明显充裕，同时，市场仍面临着印尼政府将批准更多镍矿出口配额、不锈钢社会库存积累的风险，预计10月LME镍运行于10000~11000美元/吨，沪镍1801强于外盘镍，运行于82000~89000元/吨。10月中国原生镍市场供应偏紧局面明显改观，一方面镍生铁产量维持高位，另一方面需求减量。需求减量主要体现为：一，因印尼青山不锈钢成品运回中国，导致国内不锈钢价格回调，钢厂利润回撤甚至部分转为亏损，10月炼钢产量将从9月高位下滑，对镍总需求减量；二，废料交易逐渐恢复，包括青山集团、张家港浦项等不锈钢厂加大废料采购量，减少原生镍需求。
（五）PP
进入9月，塑料市场两大需求行业农膜、包装膜均将步入需求旺季，利于带动塑料需求。农膜从6月开始开工从底部回升，9月开工将近40%，到11月达到高峰至接近70%。包装膜行业方面，一是受快递和外卖需求较好带动，今年开工率普遍高于往年；二是10月、11月也是其传统旺季，需求稳中有升。另外，据了解，前期由于环保监管，一些下游中小企业开工受到压制，而随着企业在环保方面的投入和整改，现在可满足环保监管条件并逐步开工生产，使这部分塑料需求得以恢复。国庆期间，石化库存有所累积，但是节后旺季到来，需求良好，截至10月13日库存为72万吨，处于同期低位；PE港口库存处于中等水平；下游工厂原料库存也是处于低位。
（六）螺纹
截止10月13日当周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为474.3万吨，增加5.2万吨，增幅为1.11%；线材库存量为131.5万吨，减少3.52万吨，减幅为3.52%。
近日，唐山市政府决定，唐山钢企错峰生产启动时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日0时。全市钢企秋冬季错峰生产方案下发前，钢企执行烧结（球团）装备停产50%的停限产措施；待全市钢铁行业秋冬季错峰生产方案下发后，严格遵照其执行。另据了解，安阳地区钢厂高炉已经开始执行限产50%的措施，时间长达6个月，安阳钢铁集团有限责任公司1号、4号高炉停产，3号高炉生产，2号高炉实施限产，日产量控制在12500吨之内，确保总产能限产50%;沙钢集团安阳永兴钢铁公司1号、2号高炉停产，3号高炉生产，4号高炉实施限产，日产量控制在3500吨之内，确保总产能限产50%。加上此前武安地区钢厂自10月7日起已全面执行高炉限产50-55%，北方几大钢铁生产基地采暖季限产已基本进入落地期。北方钢厂限产整体对于供应端的影响明显大于需求端，预计随着限产的深入，对钢价走势将形成明显提振。
（七）铁矿
当前环保限产及采暖季环保限产预期等利空因素将使矿石大幅反弹后抛压加重，本周重大会议召开时期监管维稳意识将加强，期货超跌反弹修复一定贴水后，压力区料将承压并延续震荡下跌趋势。行情不排除受短期的供需因素变化及环保扰动会有震荡洗盘，但不足以改变现货供需大格局。操作上：上冲压力区承压弱势回落时做空为主，回踩强支撑区企稳后可减空、平空，注意关键区多空资金主动性。
在今年九月，中国进入铁矿石购买热潮，铁矿石进口规模创出新高。据中国海关总署发布的数据显示，在今年9月，中国铁矿石进口规模增长16.2%至1.03亿吨，刷新了2015年11月创出的9630万吨进口峰值。由于对铁矿石强劲的购买力度，中国在过去一年的铁矿石进口总量已达到10.79亿吨。中国铁矿石进口规模已经达到十亿的数量级，这也创出了历史新高。
铁矿石库存的增加也有助于解释近期铁矿石价格承压的事实。据Metal Bulletin的数据显示，自今年八月底以来，铁矿石的价格已经下滑了25%。如今中国正加大力度力争能够提升冬季空气质量，因此未来数月或将减少钢铁产量，这会在一定程度降低市场对铁矿石的需求。
（八）沪铝
现货方面：据SMM报道称，10月16日上海现铝成交集中16240-16260元/吨，对当月贴水110-90元/吨，无锡成交集中16240-16260元/吨，杭州成交集中16250-16270元/吨。山东滨州限产方案已出，铝锭到货较多，持货商出货态度积极，中间商接货意愿一般，下游企业按需采购，整体成交难易度较难，成交量一般。
市场因素方面：中国9月CPI同比如期增长1.6%，连续八个月低于2%，同时9月PPI同比增长6.9%，创半年来新高，且高于预期的6.4%。铝市资讯方面，10月16日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：七地铝锭库存合计176.7万吨，环比上周四增加3.5万吨，再创记录高点，凸显铝市消费复苏缓慢。10月16日沪铝1712承压回调至16470元/吨，表现远远弱于沪铜和沪镍，目前沪铝还未摆脱振荡走势，短期多空交投反复。由于国内铝库存持续创下新高，将抑制铝价进一步走高，建议沪铝持振荡操作思路。
