一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、菜粕、豆粕、豆一、白糖
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一） 焦炭
上周华北、华东环保检查再度收紧，焦企供应再次收缩。随着钢厂陆续下调焦炭采购价，焦炭现货价格进入下行通道。焦炭期价的反弹，令其期价贴水出现明显修复。目前焦企以及钢厂出现大面积减产、检修，焦炭市场弱势盘整，受钢厂需求不佳利空打压，整体谨慎氛围浓厚。后期环保检查力度进一步加大，钢厂同样有意保持低库生产，按需补入的补货方式或成主旋律。据业内人士介绍，华北地区钢厂在国庆节前的焦炭可用库存天数为9.88天，节后可用天数为9.82天，整体无明显变化，但由于环保限产，区内焦企开工率出现了明显下滑，目前华北地区焦炉产能利用率环比节前下跌了11.01%。进过大跌后此位置不建议再次追空。
（二）菜粕
我国近期进口菜籽到港量偏少，菜籽菜粕库存偏低，国内菜粕供给有趋紧预期，但随着水产养殖淡季的到来，水产养殖业对菜粕的需求将呈现季节性下降。预计菜粕延续震荡整理格局。
消息面：10月20日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年10月18日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为187,047吨，比上周的204,820吨减少8.7%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为1,873,323吨，去年同期为1,923,677吨。
沿海菜籽库存是回落至年内新低，因近期进口菜籽的到港量较少，同时菜粕库存也因工厂开机率下调而出现回落。但是菜粕进入10月份后未执行合同数量出现明显下滑，预示当前已渐入水产养殖淡季，饲料企业提货量明显减少。沿海油厂开机率继续下滑，且因下游提货速度加快，导致菜油库存出现高位回落，菜油库存的供应压力有所缓解。
（三）豆粕
因部分油厂大豆断档及环保检查组再来，令国内部分油厂因此而短暂停机，导致部分区域油厂豆粕提货紧张。东北、华北、广东地区10月下旬及11月上旬豆粕供应或偏紧，提货也较为紧张，这也令目前东北及华北、广东地区豆粕现货价格偏高，现货一口价基本在3000元/吨左右，现货基差报价也保持在150-180元/吨高位，其它地区豆粕供应正常，提货也正常。豆粕供应区域性紧张这将支撑短期国内豆粕现货行情。11月中下旬至12月份大豆集中到港，届时豆粕供应压力或将重现。咨询机构AgRural周五称，巴西2017/18年度大豆已播种面积占到预期种植面积的20%，上一周为12%。当前的种植率基本持平于五年同期均值的19%，但远远落后于去年同期的29%。10月23日，进口大豆理论成本：CBOT大豆11月合约977美分，11月船期对11月合约美湾大豆贴水报价163美分，折最新进口大豆理论成本3289元/吨，按沿海四级豆油格5900元/吨，折豆粕理论成本2972元/吨。
（四）豆一
发改委网站23日消息，在对大豆3年目标价格改革试点进行评估的基础上，决定自2017年起调整大豆目标价格政策，对大豆实行市场化收购加补贴的机制。下一步，有关部门和相关地区将认真做好深化棉花目标价格改革和调整大豆补贴政策有关工作，将国家惠农补贴政策落到实处，保护农民利益，优化种植结构，促进产业升级，深入推进农业供给侧结构性改革。今年国产大豆总产量比上年大幅增加。在新季大豆集中上市后，市场价格持续回落。但进口大豆价格成本在3200元/吨以上，限制国产大豆回落空间。预计，连豆维持低位弱势震荡格局。
（五）白糖
根据船表预估，9份我国白糖进口量预计为10—15万吨左右，同比大减，去年同期进口量为50万吨。据悉，9月主要是是巴西和中美洲等船为主。10月23日，柳州中间商报价6480-6490元/吨，报价下调10元/吨，成交一般。柳州集团报价6460-6490元/吨，报价不变。
在经历整个9月的下跌后，步入10月，郑糖期货1801合约止跌反弹，前期低点（7月末形成5992元/吨）对其形成明显支撑。可以看到，近段时间，期价强势特征尽显，并陆续收复、成功站稳守住上方40日和60日均线。从日K线中期角度来看，1801合约初显W底形态。
（六）沪铜
国庆长假后，随着宏观经济数据的公布，市场对于中国铜需求的预期转向乐观，目前中国铜需求约占全球的49%，此预期为本轮铜价上涨创造了有利条件。国庆长假后，中下游补库存阶段性体现、国内显性库存回落、注册仓单流出、现货供需紧张氛围形成，外加投机性资金介入，铜价再创收盘新高。但随着利好因素在市场上的体现回归基本面，海外铜矿供给四季度进一步宽松，加工费稳步回升，叠加限产因素减弱，无论是国内还是国外，四季度产量回升的可能性加大。需求方面，铜价急涨直接抑制了中下游需求，国内终端需求四季度稳中趋降，下游铜需求占比较大的电力和家电行业需求环比将走弱。外围市场虽然温和复苏，但对于铜需求影响不大，加上目前海外供给增长受到人民币升值的影响，铜材出口形势不容乐观。整体来看，四季度需求转弱的风险加大。
（七）螺纹
全国房地产开发投资同比名义增长8.1%（+0.2个百分点），房屋新开工面积同比增长6.8%（-0.8个百分点），房屋施工面积同比3.1%（平），商品房销售面积同比增长10.3%（-2.4个百分点）。房地产调控基调不变，但支撑建材需求的新开工与施工面具较为平稳。
本周全国钢材社会库存总量1004.08万吨降40.1万吨，螺纹钢社会库存449.58万吨降21.55、厂库250.72万吨降4.69，热卷社库205.32万吨降7.71、厂库94.04降2.53。目前情况是钢厂利润在高位持平了相当长一段时间，而开工率在环保限产的推进下不断下滑。从盘面来看，近期唐山提前限产带动短期反弹后并未继续上行，也反映了市场对于限产供给端收缩程度存疑。随着淡季的来临，钢材销售已开始出现疲软状态。
（八）铁矿
目前价格下，黑色系品种期货或将由钢材期货短期补跌行情主导，但铁矿石期货不宜过分看空。铁矿石期货大幅回落，在很大程度上反映出现货市场供需格局和未来基本面预期的变化，后市再度下跌的空间不大，但短期或跟随钢材价格阶段性回落而有所走低。从月度乃至季度周期来看，考虑到因秋冬季限产导致的钢材远期供应的不确定性，10月下旬至11月中旬前后，钢材价格再度走强将有助于钢铁原料价格止跌回升，铁矿石期货仍有反弹机会。
（九）沪铝
现货方面，持货商稳定出货，现货贴水收窄，中间商自身备货意愿极弱，下游企业按刚需采购，整体成交较上周五回落。目前沪铝倾向于跌破两个月来构筑的高位振荡区间，上周表现差于其他基本金属。同时，沪铝1711和1712合约正价差扩大至95元/吨，维持近低远高的正向排列。
市场因素方面，昨日公布的数据显示，中国70个大中城市中一线城市房价环比继续下滑，二三线城市涨幅继续回落，显示楼市进一步降温，严格的房地产政策效果继续显现。铝市资讯方面，10月23日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：七地铝锭库存合计172.1万吨，环比上周四减少2.4万吨。
目前沪铝重回振荡区间，未能向下突破，显示短期多空交投反复。但由于国内铝库存高企，且美元指数近期振荡反弹，仍有望抑制铝价进一步走高。
