一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、螺纹、沪镍、郑煤、沪金
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、铁矿、螺纹、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
(一) 焦炭
随着焦化厂生产的恢复，焦炭整体库存开始累积，其中以港口和焦化企业最为明显。统计数据显示，截至2018年1月5日当周，四大港口(天津、日照、连云和青岛)焦炭库存合计达到276万吨，相比于前期222.6万吨的低位水平明显回升，且当前库存水平已经处于2017年高位水平附近；100家独立焦化企业焦炭库存合计50.25万吨，较近期最低水平的29.63万吨也已经出现明显回升。随着钢厂的复产，钢厂焦炭可用天数有所下降。统计数据显示，截至2018年1月5日当周，国内大中型钢厂焦炭库存平均可用10.5天，较去年12月最高时的12.5天已经减少2天。但是，钢厂库存却持续增加，表明钢厂正积极补库。统计数据显示，截至2018年1月5日当周，国内样本钢厂(110家)焦炭库存合计448.82万吨，较去年12月上旬最低414.02万吨已经明显回升，且延续回升的态势。伴随着时间的推移，钢厂冬储补库也将进入尾声，焦炭库存尤其是焦化企业库存可能进一步累积，从而打压焦炭价格。
（二）螺纹
期螺主力合约震荡偏强运行，收盘价3849元/吨，较上海市场贴水71元/吨，基差基本得到修复，期货抗跌性较强，对现货无疑是个支撑。从建材市场实际成交情况来看，明日下游用钢需求延续清淡，华东、华北建材市场基本平稳，华南、西南、华中、西北等地继续回调。短期内，建材市场或延续弱势震荡，明稳暗降现象仍存，继续关注成交情况。
与翻红的期货相比，现货方面并没有出现普涨的局面。部分市场仍以下跌为主基调，但跌幅明显收窄，一些城市开始企稳，敏感市场甚至开始出现反弹。与此同时，一部分冬储需求被有效触发，部分钢贸商和终端开始入场进行锁货操作，部分地区市场反馈成交较好。一般情况下，来自行业消息面的提振作用很难具备持久性，待利好消化后，市场会重回供需为主导的局面。而且目前来看，虽价格持续回落后，短期内再度暴跌的空间不是很大，但由于供需基本面并未出现质的改变，高炉开工率在回升，钢厂以及社会库存也开始累积，虽然仍处于数年来的低位，对钢市的支撑仍在。但目前终端采购需求却在明显的下滑，短期供大于求的局面正在形成，因此市场持续性上涨行情条件并不具备，不论期现货仍有调整的时间和空间。
（三）郑煤
2017年国内煤企生产平稳。1-11月全国原煤产量313596万吨，同比增3.7%。2017年国家发改委产能置换预计批准2亿吨左右，但至年底实际可释放产能预计在1亿吨左右，2018年将继续推进。产能置换后，虽然总产能变化不大，但煤炭市场格局发生了深刻变革。预计2018年煤炭生产将继续向晋陕内蒙古集中，而消费地的自给率较之前明显降低。出现供需紧张时，各地都需要及时补给，导致运输需求大大提高，煤炭运输瓶颈再现。这是长期支撑煤价的重要因素。但总体看，2018年动力煤市场整体供需矛盾不突出，价格中枢或下移。为将供给侧改革的成果留在国内，政府提出进口煤量下降5%-10%的目标。自2017年7月1日起禁止二类口岸经营煤炭进口业务，通关时间延长到40天，企业还需自行承担滞纳金。但去年进口减量目标没有完成，1-11月我国煤及褐煤累计进口2.48亿元，同比增8.5%。11-12月，各地海关几乎全面禁止进口煤通关，沿海电厂需求转向北方内贸煤，助推北方港口煤价和海运费大涨。预计动力煤将维持在高位继续反复。
（四）沪金
现货黄金周三（1月10日）止跌反弹，美市盘中最高上探至1327.10美元/盎司，金价触及3个半月高位。周三彭博发布的一条消息称，中国将会重新评估其大量持有的美国国债，可能会减少或者停止购买美债。消息一出，全球政府债券市场遭到大幅抛售，美元指数下挫，恐慌指数VIX触及逾一周高位，黄金和白银市场的避险需求转而发挥作用。目前从技术面看，黄金价格仍运行在1320下方，周三尽管盘中一度触及1327.10的高位，但金价未能持稳，料短期内还将围绕1320盘整。
（五）铁矿
澳大利亚工业、创新与科学部首席经济学家Mark Cully在周一发布的资源和能源季度报告中预计，本轮铁矿石下跌将持续到2019年， 届时均价将跌至49美元，今年将跌至51.5美元，较去年跌幅达20%。他们给出的最主要理由有两个：一是中国需求增长将逐渐放缓，二是低成本供应持续增加。澳大利亚铁矿石严重依赖中国市场，去年的依赖度高达83%。总体上，中国的铁矿石进口规模依然将大致稳定，2019年或达到10.5亿吨。但中国钢厂对价格高度敏感，国内铁矿石产量下降速度也可能慢于预期，这将导致进口需求低于当前的预估。
（六）沪铜
现货铜精矿TC的成交区间集中在76-85美元/吨，远低于CSPT小组定下的2018Q1现货TC地板价87美元/吨，预计农历春节前将维持这一情况。部分冶炼厂库存预计可维持到2月份结束，在目前TC下行态势下没有太强的补货意愿。现货周内成交先扬后抑，随着报价至升水上方，贸易投机的成交热度有所降低。本周市场成交多为贸易商引领所为，下游刚需补货，买盘力量尚未大幅跟进，市场看跌情绪并不重，不过在当前高铜价下，坚定看涨者也较为有限，维持震荡观点的商家为市场主流。从废铜市场表现情况来看，一方面废七类政策第一批第二批批文量级落地。不少机构和商家对未来废铜供应表示担忧且盘面连续回调持货商换现意愿降低，货源难觅；另一方面，年终岁尾，厂家进入结算阶段，资金紧张。且持货商挺价出售，厂家畏高，买兴较差。市场整体需求不大。1月10日，上海现货铜报价在54520-54640元/吨，涨110元/吨，平水-升水70元/吨。
市场因素：世界银行昨日上调今年全球经济增速至3.1%，并预计中国经济增速有望达到6.4%。此外，中国12月PPI同比增长4.9%，CPI同比增长1.8%，预期1.9%，通胀水平仍可控。铜市行业资讯：据悉，全球最大的铜生产商--智利国营铜业公司周二提出了一份价值2.5亿美元的计划，调整Andina矿避开冰川层。Andina矿去年1-9月期间共计生产16.4万吨铜。
（七）橡胶
春节前备库需求是否启动，下游工厂一般都会在春节前后备货，以应对春节后将要恢复的旺季生产所需的原料储备。至于下游工厂备货的时机以及力度则需看当前及未来橡胶价格的走势变化。经过之前五六年的价格洗礼，目前下游工厂大多还是会选择随用随买的方式，主要还是对后期市场价格不看好。且当前库存的充足现状也不会让工厂有缺货的担忧，备货积极性暂时还没有体现出来。但随着1月供应旺季的过去，以及目前的价格低位，或使得下游工厂会在年前有所行动，备库需求的启动将对沪胶带来提振。
