一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪锌、沪镍、铁矿、硅铁、豆一
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（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、沪铝
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二、焦点资讯
（一） 沪锌
据悉，进入10月，华北地区镀锌企业因十九大召开开始限产，华东地区压铸企业复产进度较慢，由于环保、订单等因素，下游镀锌消费有所放缓，锌价走弱。后市来看，原料锌精矿供应持续偏紧，供应端仍支撑锌价。
10月矿企开工率下降，炼厂开工率持续走高。供给端矿山增量有限，炼厂产量提高，加剧矿端紧张程度。据SMM调研了解，10月预计下游开工率整体小幅下滑，SMM预计10月耗锌量环比下降3.4%，根据月度平衡来看，供给缺口仍在，不过较上个月相比有所收窄。锌基本面表现或趋弱，SMM预计，10锌价涨势放缓。
（二）沪镍
国际镍业研究组织（INSG）周三公布的数据显示，8月份全球镍市场那个缺口扩大至6,700吨。数据显示，8月全球精炼镍产量持平于176,800吨，而需求自前月的182,500吨增至183,500吨。7月份供应缺口从4,700吨上修至5,700吨。采暖季来临，山东省临沂市环境保护局要求市内钢铁企业在今年11月15日到明年3月15日错峰限停产。其中，包括山东鑫海科技在内的3家镍铁企业被要求限停产50%。山东鑫海科技作为较大的镍铁生产商，未来4个月的镍铁产量将减少40万吨，折合镍金属4万吨。山东镍铁月均产量占全国总产量的20%。上述政策的实施，将影响国内13%的镍铁供应。镍铁减产，库存消化速度势必加快，叠加电解镍库存不断下滑，四季度镍价运行重心预计上移。
菲律宾雨季影响和镍铁限产利好共振影响,沪镍节后底部出现爆发式反弹,近期主要矛盾转移到环保对镍供应偏紧格局影响,国内库存和仓单较年初跌幅近50%,叠加市场做多情绪的发酵,不排除价格继续走强的可能。然而价格已充分反映了市场预期,不锈钢需求仍偏弱,库存仍在不断累积,需要警惕价格高位回落风险。
（三）铁矿
目前铁矿石现货价格仍然维持在60美元/吨左右运行，矿山尚未有实质性的减产动作出现。虽然近期海外矿山发货量明显减少，但预计这属于短期行为，在港口检修结束后，发货有望回升到此前的高位水平。节后港口库存也出现了大幅下降，但主要是因为北方港口受天气影响压港明显。因此，发货降低和库存下降，均属于短期因素，供应端在四季度仍将维持高位。
钢厂正逐步开始取暖季限产行为。取暖季将于11月15日开始，但是邯郸地区钢厂已经从10月开始提前限产，并且执行力度高于文件要求的50%标准。其他地区虽然还没有开始对高炉限产，但唐山地区也提前对烧结限产50%，并且已经有个别钢厂，因为烧结矿库存不足，被迫对高炉停产。这都对铁矿石需求形成不利冲击。
（四）豆一
上周，国储收购通知的下发似“一石击起千层浪”，其价格超出所有贸易主体的预料；对大豆生产者的补贴政策对外公布，亩补贴标准明显高于去年。国储收购的实施，激励了东北贸易商的情绪，之前由高价到低价的高库存、大压力，已经在价格日渐走高的同时变成大收益。市场报价一日一变的现象明显增加，产区贸易商收购价也同样一天多价。至上周末，产区已有部分豆农开始惜售，许多收购商对这些现象已早有预料，各地收购商早几天均昼夜兼收。在价补分离和坚持市场为导向的改革第一年，国储收购选择在产区的价格低点介入，且又明显高于产区市场商品豆价格，这种引导将增强产区贸易商的挺价意识，放缓豆源释放，国储收购总量将直接影响后市豆价的起伏。
南华期货近日针对黑龙江主产区大豆、玉米调查后发现，今年大豆、玉米种植成本显著下降，其中，租地平均成本由去年的5000元/公顷-7000元/公顷下降为3000元/公顷-4000元/公顷，而种子、化肥、农药、机械等方面成本变化不大，和去年基本持平。因此，今年大豆成本预计为5000元/公顷-6000元/公顷，玉米成本预计为7000元/公顷-8000元/公顷。
（五）沪铜
9月下旬以来，人民币汇率波动加剧，进口铜流入缓慢，废铜进口受限，需求层面各种停产目前还没有传导到铜的下游消费，叠加国内库存较低的局面，期铜不断上涨；未来在中国消费转好的预期支撑下，铜市料仍将维持偏强态势，但短期涨幅太多可能存在调整需求。10月18日，上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水210元/吨，平水铜成交价格55100元/吨-55320元/吨，升水铜成交价格55140元/吨-55380元/吨。
市场因素方面，目前市场聚焦美联储候选人员，市场预计特朗普倾向于选择加息更激进的人员。此外，即将公布中国三季度关键经济指标，资本市场观望情绪浓厚。铜市行业资讯方面，根据中国铁路总公司公布的数据显示，今年前8月，全国铁路固定资产投资完成4536亿元，同比增长4.7%。业内人士表示，四季度是铁路施工旺季，按照目前的施工进展，今年铁路投资有望超过8000亿元。
（六）螺纹钢
当前需求偏弱，北方多个城市遭停工限产令，近期北材南下将压制南方高价，冬季临近将压制需求预期，期货高位压力区承压回调、步入宽幅震荡行情。本周重大会议召开时期监管维稳意识将加强，行情不排除受短期的供需因素变化及环保扰动会有震荡洗盘，但不足以改变现货供需大格局。世界钢铁协会16日发布2017年10月更新的2017-2018年短期钢铁需求预测结果。据预测，2017年全球钢铁需求将达到16.221亿吨，2018年全球钢铁需求将达到16.481 亿吨。世界钢铁协会预测，2017年全球除中国外的钢铁需求将增长2.6%，达到8.564亿吨，2018年增长3.0%。
（七）焦炭
业内人士预计后续炼焦煤将因环保、治霾和冬季建筑施工淡季而进入需求淡季，不过受到供应紧缺，运力不足的影响，煤炭下调难度也十分有限。消息称，目前市场下行信号已较为明显，洗煤厂、贸易商等中间环节尤为敏感，煤矿原煤库存增加较为显著，前期一些高价原煤目前报价已下调，短期市场依旧弱势。另据悉，部分地区炼焦精煤受需求疲软影响，价格继续下探。两会即将到来，部分煤矿于10月17日开始停产，其中临汾多地、古交以及晋城地区的煤矿受该会影响，停产5-20天不等。据了解，由于多数煤矿有屯煤情况，加之下游精煤库存高企，对于精煤市场影响不大。下游方面看，多地频出焦炭降价信息，市场心态持续悲观，焦企多被动。
（八）沪铝
现货方面：据SMM报道称，10月18日上海现铝成交集中16000-16010元/吨，对当月贴水170-160元/吨，无锡成交集中16000-16010元/吨，杭州成交集中16020-16030元/吨。跳水后，持货商采取对期铝贴水报价，上海无锡成交价格低至15900元/吨，对当月贴水缩至130元/吨，杭州地区价格下移至15970元/吨。持货商保持积极出货态度，期铝跳水后，出货态度依然很积极，下游企业接货意愿较积极，中间商主要为下游企业接货，整体成交维持活跃。
市场因素方面：目前市场聚焦美联储候选人员，市场预计特朗普倾向于选择加息更激进的人员。此外，中国将公布中国三季度关键经济指标，资本市场观望情绪浓厚。铝市资讯方面，贸易公司日本丸红商事(Marubeni Corp)数据显示，9月末日本三大主要港口铝库存为275,900吨，较8月下降2.4%。
