一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：硅铁、沪铜、沪金、棕榈、PP
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
数据来源：东航金融APP- 智能工
二、焦点资讯
（一） 硅铁
硅铁，7月至8月的上涨，8月至9月的下跌，以及9月至今的上涨，相比各种大热品种，走势都要流畅得多。今年铁合金市场主要受政策扰动比较明显，造成了趋势性大涨大跌的行情。而硅铁此次的强势涨停，则大概率是因为宁夏因环保要求中卫地区铁合金企业全部停产，此前，宁夏已经要求功率在20000 KVA以下的硅锰电热炉全部停产，宁夏硅铁、硅锰产量占全国四分之一，此次环保限产预期将重新导致铁合金供给紧缺，盘面应声涨停。
从长期来看，有以下几个矛盾决定，铁合金难以走出长期的牛市行情。一，铁合金产能仍然充足，当前硅铁产能利用率仍在6成左右，锰硅产能利用率更是不足一半，即便除去统计里含有的无效产能，产能仍然充足，因此一旦政策性限产结束，供给必然如之前几次一样，迅速释放，弥补缺口，导致价格回落；二，东南亚钢铁行业回暖，带动铁合金出口需求强劲，但是我们看到，国内硅铁价格大涨后，11月主流出口企业出口竞标失利，表明目前价格已经不具备优势，后期来自俄罗斯、马来西亚等国硅铁企业的竞争，将为出口施压；三，宁夏限产后，硅石将流入周边省份，比如此前硅石紧缺的青海，周边省份产能的释放，将一定程度弥补宁夏的供应。
（二）沪铜
沪铜主力合约1802承压重挫，尤其午后跌速明显扩大，沪铜日收盘价创下年内10月11日来的低点，且重新跌至均线组之下，下跌风险加大，表现差于其他有色金属。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差缩窄至20元/吨，显示远期合约下跌意愿加大。
宏观方面，中国11月财新制造业PMI为51.9%，环比上升0.7%，创下三个月来最快增长，显示我国服务业扩张速度加快。资讯方面，花旗称铜价明年多数时间高于7000美元。市场方面，12月5日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格53110-53290元/吨。早市报价虽持平于平水-升水50元/吨，但持货商流露出明显急抛货的情绪，在成交无果的情况下，好铜率先降至升水30元/吨左右，平水铜调降至贴水10元/吨左右，成交艰难，湿法铜贴水100元/吨附近，乏人问津。下游维持刚需，等待价格再度回调。 目前铜价重新回到均线组之下，创下近期新低，显示多空分歧加大之际，以空方占优为主，短期有望进一步下探寻求支撑。
（三）沪金
消息面上，1、税改刺激稍缓，黄金突遭抛售暴击：周一受税改法案获得突破的刺激，美元大幅高开。不过因税改并未最终拍板，且政府停摆等问题仍待解决，市场的担忧情绪比较浓厚，美元日内呈震荡走势，黄金承压陷入盘整。2、美数据好于预期：隔夜公布的美国10月工厂订单月率录得-0.1%，不及前值但优于预期。本周五美国11月非农就业报告即将出炉，投资者不敢大举建仓。另外，投资者正在衡量税改利空以及地缘政治风险所能带来的利好。税改议案可能对黄金不利，因预期这些措举将提振美国经济成长，令美联储加息的可能性增强。利率上升，对诸如黄金等没有孳息的资产来说不利。3、超级周所有单子严格带好止损：2017年最后一个超级周，也是年收官最后一个非农。本周五21：30，美国将公布11月失业率及季调后非农就业人口等数据。市场普遍预期11月就业人口增加18.5万，较10月强劲的26.1万人有所回落，失业率料将小幅升至4.2%，平均每小时工资月率料将从0%上升至0.2%。市场将继续重点关注平均薪资增速水平，因为尽管12月加息似乎已板上钉钉，但如果薪资增速放缓将意味着美联储将在2018年上半年“按兵不动”，特别是眼下美联储内部成员面临重大调整。
黄金近2个月震荡在1260-1300区间，1300阻力未破必然要下探1260支撑。日线上看近期价格自波动区域顶部开始走低，支撑位于1260附近，7月份低点以来的61.8%回调位也位于该位置附近，需要跌破该支撑才能回到今年高点以来的下降趋势。操作建议上反弹即可做空。
（四）棕榈
消息方面：1、据西马南方棕油协会发布的数据显示，11月马来西亚棕榈油产量比10月份同期下降3.45%，单产下降2.08%，出油率下降0.26%。2、根据马来西亚联昌机构调查数据显示，11月棕榈油产量203.4万吨，较上月增加1%，出口145万吨，较上月下降6%，棕榈油库存249.5万吨，较上月增加14%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5440元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5350元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5370元/吨。福建地区：贸易商报价，24度棕榈油5350元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5360元/吨。印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价。棕榈油1805合约大幅下行，基本面缺乏利好支撑，期价仍将偏弱振荡，建议考虑进行买豆油抛棕榈油套利组合。
（五）PP
PP市场行情呈现震荡上涨走势。期货盘面高位运行，对市场心态产生一定的提振。石化出厂价调涨，对市场的货源成本支撑有所增强。贸易商顺势高报，低价出货意愿减弱；下游工厂对市场高价货源存在抵触情绪，接货积极性下降，市场交投氛围转淡，成交以刚需为主。华东地区PP价格部分上涨，幅度在50-100元/吨。期货上涨对现货价格有支撑，贸易商趁机拉高。但市场成交一般，业者追高情绪平淡，工厂维持按需采购。
12月5日，逸盛石化公布美金货报价725美元/吨，较12月1日价格持上调5美元/吨。逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5700元/吨，较12月1日价格上涨150元/吨。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为750美元/吨，价格暂稳。恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，较12月1日价格上涨200元/吨。
（六）螺纹钢
当前钢材链条具有高利润、高产量和低库存三个特点，高利润刺激下带来了高产量，但库存维持低位，无法累积，其中的原因何在？螺纹钢消费具有春秋旺季和夏冬淡季之说，2017年春节后至取缔地条钢“大限”前，螺纹钢库存一直处在下滑状态，从最高700多万吨下滑至400万吨以下，体现出旺季消耗和供给端收缩的影响。6—9月属于传统淡季，这是观察需求端变化的最佳窗口，其间粗钢月度产量连续创下历史新高，可同期库存累计只有70多万吨，这说明需求端具有一定的刚性。因而，一旦四季度进入采暖季，环保限产再度拉紧供给，货源缺乏加码，现货价格再度拉升，同时带动期货上行。进入四季度后，北方限产减产短期引发供给端进一步收缩，而一旦明年春季政策出清，这些限制的产能又将回归。因此螺纹钢的供给端收缩已无多少空间，此轮上涨过后螺纹钢将迎来顶部区域。
