周度观点：

供应端：泰国北部及东北部降水趋向正常，南部降雨偏多致局部有割胶停工；印尼干旱天气持续，受厄尔尼诺影响或维持高温干旱；越南降雨结束后，开割条件转好；国内产区整体天气平稳；原料端杯胶价格仍然高企。

需求端：下游全钢胎依托货车换新政策与重卡销量向好，开工率保持坚挺、库存小幅去化；半钢胎受乘用车淡季、车企库存偏高及企业检修影响，开工下滑、库存增加；当前轮胎企业普遍按需采购，暂无集中补库动作。

价差方面：全乳胶与20号胶价差持续走低；合成橡胶价格疲软，使得全乳胶与合成橡胶价差快速走高，在逼近4000元/吨后，价差有收敛需求。

观点：综合来看，坚挺的原料价格仍为天然橡胶提供支撑，下游需求偏弱则继续抑制上涨空间；全乳胶与合成胶价差回升过快，不利于天然橡胶价格走出独立涨势；高位区间震荡仍是天然橡胶价格主要运行特征。

一、期市价格概况

沪胶主力RU2609合约上周冲高回落，6月5日结算价格收于17905元/吨，环比上涨100元/吨，价格波动区间在17760-18440元/吨。

全乳胶主力与20号胶主力合约结算价差上周收于2335元/吨，环比下跌190元/吨。

全乳胶主力与合成橡胶主力合约结算价差上周收于3885元/吨，环比上涨520元/吨。

二、现货价格概况

6月5日，泰国杯胶现货均价报72泰铢/千克，环比上涨2泰铢/千克。

6月5日，海南民营浓缩乳胶现货报价12300元/吨，环比上涨0元/吨。

6月5日，云南生胶现货报价17000元/吨，环比上涨500元/吨。

6月5日，海南全乳胶现货报价18200元/吨，环比涨0元/吨；云南民营全乳胶现货报价17650元/吨，环比上涨50元/吨。

6月5日，泰国烟片现货报价21300元/吨，环比上涨200元/吨；越南3L现货报价18400元/吨，环比上涨200元/吨。

6月5日，泰国20#标胶青岛保税区现货报价2355美元/吨，环比上涨25美元/吨。

三、产业链数据

6月5日，上期所天然橡胶期货库存150910吨，环比增250吨。

5月29日，青岛保税区天然橡胶库存60.07万吨，环比降1.85万吨。

5月29日，天然橡胶社会库存126.92万吨，环比降2.56万吨。

6月5日，全钢胎开工率为66.70%，环比降0.07个百分点；半钢胎开工率为70.86%，环比降2.65个百分点。

6月5日，山东地区全钢胎厂内库存天数为40.29天，环比降0.22天；山东地区半钢胎厂内库存天数为45.81天，环比增0.4天。

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